2025-08-29
Bear Market adalah penurunan berkepanjangan di mana suatu indeks atau aset secara umum jatuh sekitar 20% atau lebih dari puncaknya baru-baru ini dan tetap lemah selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan. Hal ini mencerminkan harga yang lebih rendah, selera risiko yang berkurang, dan seringkali kondisi ekonomi yang lebih lemah. Bear Market dapat terjadi di seluruh pasar, spesifik sektor, atau terbatas pada satu aset saja.
Bear Market mengubah pergerakan harga dan kinerja strategi. Reli lebih sering gagal, volatilitas meningkat, dan kerugian dapat menumpuk dengan cepat tanpa aturan keluar yang jelas. Hal ini mengubah cara masuk, seberapa besar risiko yang diambil, dan berapa lama untuk bertahan.
Mereka juga memengaruhi emosi. Ketakutan dan ketidakpastian dapat menyebabkan penjualan panik atau mengejar keuntungan jangka pendek. Rencana yang didasarkan pada sinyal objektif dan batasan risiko membantu menghindari kesalahan yang merugikan.
Durasi bervariasi tergantung ekonomi dan kondisi kredit. Beberapa tajam dan singkat; lainnya berlangsung berbulan-bulan. Patokan praktis: harapkan volatilitas tinggi, rally gagal, dan kemajuan yang tidak merata sampai breadth dan leadership membaik. Secara historis, bull market biasanya lebih lama daripada bear market, itulah sebabnya waktu di market sering mengalahkan timing sempurna untuk investor terdiversifikasi.
| Metrik | Rentang/Nilai Khas | Apa Artinya |
|---|---|---|
| Panjang Bear Rata-rata | Sekitar 9 hingga 15 bulan | Rencanakan untuk bulan-bulan, bukan minggu-minggu |
| Penurunan Bear Rata-rata | Sekitar sepertiga puncak ke palung | Ukuran posisi untuk ayunan yang lebih dalam |
| Frekuensi Bear | Setiap beberapa tahun, berdasarkan rata-rata jangka panjang | Kemerosotan adalah hal yang normal, bukan hal yang jarang terjadi |
| Panjang Rata-rata Bull Market | Rata-rata beberapa tahun | Daya tahan itu penting |
Perlambatan ekonomi yang menekan pendapatan, margin, dan laba.
Pengetatan kebijakan, di mana suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya pinjaman.
Guncangan dan krisis yang merusak kepercayaan dan mengurangi likuiditas.
Penilaian diatur ulang setelah bull market yang panjang dengan ekspektasi yang tinggi.
Pergeseran sentimen dan posisi yang mempercepat penjualan.
Reli bear market memang umum dan bisa tajam, tetapi banyak yang memudar jika kondisi fundamental belum membaik. Anggap penguatan awal sebagai ujian, bukan vonis. Konfirmasi menjadi lebih meyakinkan ketika beberapa elemen selaras.
Petunjuk bermanfaat:
Jangkauannya meluas, dengan kemajuan melampaui penurunan di seluruh sektor.
Indeks mencapai titik terendah yang lebih tinggi dan merebut kembali rata-rata pergerakan utama pada penutupan yang kuat.
Kepemimpinan beralih dari defensif ke siklus atau pertumbuhan berkualitas seiring dengan meredanya kondisi kredit.
Membeli di bear market sebaiknya dilakukan secara bertahap dan dengan risiko yang terukur. Pertimbangkan investor dengan akun $30.000 yang ingin menyeimbangkan antara kehati-hatian dan peluang.
Simpan $10.000 tunai agar tetap fleksibel.
Alokasikan $20.000 dalam sepertiga dari waktu dan harga.
Beli pertama kali saat mendekati titik terendah yang lebih tinggi; tambahkan hanya jika cakupan dan kepemimpinan membaik.
Tentukan ukuran setiap posisi berdasarkan risiko dolar. Jika Anda mempertaruhkan $2 per saham dan anggaran risiko per perdagangan adalah $300 (1% dari ekuitas), belilah 150 saham.
Tempatkan pemberhentian di bawah ayunan terendah terkini sehingga pembatalan menjadi jelas.
Pangkas kekuatan untuk membangun kembali kas jika momentum meluas.
Luasnya stabil dan meluas di seluruh sektor.
Nilai terendah yang lebih tinggi pada indeks-indeks utama dan lebih sedikit reli yang gagal.
Penutupan yang kuat pada hari-hari naik dengan peningkatan volume.
Spread kredit menyempit, dan kondisi likuiditas membaik.
Panduan dan revisi pendapatan stabil, bukannya turun.
Pembelian bertahap untuk menghindari taruhan besar-besaran pada level yang tidak pasti.
Rata-rata biaya dolar untuk memperlancar harga masuk.
Kualitas condong ke arah neraca yang kuat, arus kas bebas, dan kekuatan penetapan harga.
Lindung nilai dengan opsi jual atau struktur risiko yang ditentukan untuk perlindungan terhadap penurunan.
Penyeimbangan kembali yang secara alami membeli kelemahan dan memangkas kekuatan.
Kekuatan relatif berfokus pada nama-nama yang lebih jarang jatuh dan pulih lebih dulu.
Memperlakukan aturan 20% sebagai hukum dan bukan pedoman.
Pendekatan yang benar: perlakukan 20% sebagai ambang batas kasar, lalu konfirmasikan rezim dengan luas, durasi, struktur tren, dan metrik harga penutupan yang sesuai dengan aset.
Membeli setiap kali harga turun tanpa konfirmasi atau pemberhentian yang jelas.
Pendekatan yang benar: tunggu konfirmasi, seperti titik terendah yang lebih tinggi, penutupan yang kuat kembali di atas resistensi, atau rata-rata pergerakan utama pada volume yang kuat, dan tetapkan stop dan ukuran posisi yang telah ditentukan sebelumnya sebelum masuk.
Membesarkan posisi dan mengabaikan korelasi antar kepemilikan.
Pendekatan yang benar: batasi risiko per perdagangan sekitar 0,5%–1,0% dari ekuitas, pantau tumpang tindih sektor dan tema, dan batasi total eksposur ke posisi yang sangat berkorelasi.
Menjual segalanya karena panik, mengunci kerugian mendekati harga terendah.
Pendekatan yang tepat: kurangi risiko secara bertahap berdasarkan sinyal, bukan emosi; seimbangkan kembali dengan target, sediakan cadangan kas untuk fleksibilitas, dan gunakan jalan keluar berdasarkan rencana alih-alih likuidasi besar-besaran.
Membingungkan antara tabrakan cepat dengan rezim bear market yang lebih lama dan menggunakan buku petunjuk yang salah.
Pendekatan yang tepat: bedakan berdasarkan waktu dan partisipasi; asumsikan pantulan adalah reli bear market hingga keluasan, kepemimpinan, dan kondisi kredit membaik, dan sesuaikan taktik dengan rezim yang berlaku.
Tetapkan tingkat penarikan portofolio maksimum yang memicu peninjauan, misalnya, 10% hingga 15%.
Batasi risiko per perdagangan sekitar 0,5% hingga 1% dari ekuitas.
Tempatkan pemberhentian berdasarkan struktur pasar, bukan hanya pada angka bulat.
Batasi paparan agregat pada satu tema atau sektor untuk menghindari pengelompokan.
Sediakan dana cadangan untuk kesabaran dan fleksibilitas.
| Ketentuan | Skala dan Waktu Khas | Apa Artinya |
|---|---|---|
| Koreksi | Penurunan sekitar 10%, dalam hitungan minggu hingga bulan | Kemunduran singkat di dalam tren naik yang lebih besar |
| Bear Market | Sekitar 20% atau lebih, berbulan-bulan atau lebih lama | Tren penurunan yang berkepanjangan dan sentimen yang lemah |
| Menabrak | Jatuh sangat curam dan tiba-tiba selama beberapa hari atau minggu | Peristiwa kejutan dan volatilitas akut |
Bull Market: Tren naik yang berkepanjangan dengan harga yang meningkat dan sentimen positif.
Koreksi: Penurunan yang lebih pendek dalam tren naik, sering kali sekitar 10%.
Kapitulasi: Penjualan yang intens ketika ketakutan mencapai puncaknya dan pemegang yang lemah keluar.
Sektor Defensif: Area seperti utilitas dan kebutuhan pokok konsumen yang seringkali bertahan lebih baik.
Para profesional lebih mengutamakan proses daripada prediksi. Mereka menuntut pasar untuk menunjukkan peningkatan dengan rentang yang lebih baik, titik terendah yang lebih bersih, dan kepemimpinan yang segar. Ukuran posisi mencerminkan volatilitas dan likuiditas. Lindung nilai (hedge) dirancang untuk mengurangi penurunan tanpa membatasi semua potensi kenaikan. Buku panduan menjelaskan cara menambahkan konfirmasi dan cara mengurangi risiko dengan cepat jika reli gagal.
Bear market memang menantang tetapi masih bisa diatasi. Padukan entri bertahap dengan sinyal objektif, risiko yang tepat, dan simpan uang tunai untuk fleksibilitas. Biarkan pasar mengonfirmasi perbaikan, dan biarkan disiplin, bukan berita utama, yang memimpin.
