अंकित मूल्य वाले शेयर क्या हैं? अर्थ, उद्देश्य और यह क्यों मायने रखता है

पर वैल्यू वाले स्टॉक से तात्पर्य उन शेयरों से है जिनका नाममात्र मूल्य जारी करने वाली कंपनी द्वारा उसके चार्टर या पंजीकरण दस्तावेज़ों में निर्धारित किया जाता है। साधारण शेयरों के लिए वह राशि आम तौर पर बहुत कम होती है, जैसे कि $0.01 प्रति शेयर, और यह शेयर के ट्रेडिंग मूल्य या निवेश मूल्य का प्रतिनिधित्व नहीं करती। व्यवहार में, पर वैल्यू मुख्यतः एक कानूनी और लेखा संबंधी अवधारणा है, न कि यह बताने का पैमाना कि बाजार कंपनी को कितना मूल्य देता है। 

मुख्य बातें

• पर वैल्यू वह नाममात्र मूल्य है जो जारी किए जाने पर किसी शेयर को दिया जाता है।

• यह शेयर के बाजार मूल्य या कंपनी के बाजार पूंजीकरण के समान नहीं होता।

• पर-वैल्यू शेयरों के लिए, पर हिस्सा सामान्यतः स्टॉक खाते में रिकॉर्ड किया जाता है, और पर से ऊपर की कोई भी राशि अतिरिक्त भुगतान पूंजी (APIC) के रूप में दर्ज की जाती है।

• कई कंपनियाँ बहुत कम पर वैल्यू का उपयोग करती हैं, जबकि अन्य को क्षेत्राधिकार और कॉर्पोरेट दस्तावेज़ों के आधार पर नो-पार शेयर जारी करने का अधिकार होता है।

• अधिकांश निवेशकों के लिए, पर वैल्यू का निवेश निर्णयों पर प्रत्यक्ष प्रभाव बहुत कम होता है। 

शेयरों में पर वैल्यू को समझना

पर वैल्यू वह नाममात्र राशि है जो तब किसी शेयर से जोड़ी जाती है जब कंपनी का गठन होता है या उसे स्टॉक जारी करने की अनुमति दी जाती है। ऐतिहासिक रूप से, इसे कानूनी पूंजी को परिभाषित करने और कंपनियों को घोषित न्यूनतम से नीचे शेयर जारी करने से रोकने के लिए उपयोग किया जाता था। आज यह भूमिका कंपनी के क्षेत्राधिकार के कानून और उसके कॉर्पोरेट चार्टर की शर्तों पर निर्भर करती है। इसे सभी बाजारों में सार्वभौमिक नियम के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। 

इसी कारण दो कंपनियाँ कागज़ पर बहुत अलग दिख सकती हैं। एक $0.01 पर वैल्यू वाले शेयर जारी कर सकती है, जबकि दूसरी नो-पार शेयर जारी कर सकती है। दोनों ही मामलों में, निवेशक कंपनी की कमाई, नकदी प्रवाह, वृद्धि और बाजार मूल्य को नाममात्र मूल्य की तुलना में कहीं अधिक महत्व देते हैं। 

व्यवहार में पर वैल्यू कैसे काम करता है

जब कोई कंपनी पर-वैल्यू स्टॉक जारी करती है, तो पर राशि सामान्यतः शेयरधारकों की इक्विटी के भीतर साधारण स्टॉक या प्रेफर्ड स्टॉक खाते में रिकार्ड की जाती है। उस संख्या से ऊपर निवेशक जो भी भुगतान करते हैं, उसे आम तौर पर अतिरिक्त भुगतान पूंजी के रूप में दर्ज किया जाता है। यही एक कारण है कि पर वैल्यू अभी भी लेखांकन और कॉर्पोरेट फाइनेंस में दिखाई देती है, हालांकि यह वास्तविक बाजार मूल्य के बारे में निवेशकों को बहुत कम जानकारी देती है। 

पर वैल्यू स्टॉक जारी करने का उदाहरण

यदि कोई कंपनी $25.00 में एक शेयर जारी करती है जिसका नाममात्र मूल्य $0.01 है, तो केवल $0.01 ही शेयर खाते में दर्ज किया जाता है। शेष $24.99 सामान्यतः अतिरिक्त प्रदत्त पूंजी के रूप में दर्ज किया जाता है।

कंपनियाँ नाममात्र मूल्य का अभी भी उपयोग क्यों करती हैं

हालाँकि नाममात्र मूल्य ट्रेडिंग निर्णयों को प्रभावित नहीं करता, फिर भी इसके कुछ व्यावहारिक उद्देश्य हो सकते हैं:

1. कॉर्पोरेट और कानूनी संरचना

नाममात्र मूल्य किसी कंपनी की अधिकृत शेयर संरचना और कानूनी पूँजी ढाँचे का हिस्सा बन सकता है, जो क्षेत्राधिकार पर निर्भर करता है। कुछ कंपनियाँ सरलता के लिए बहुत कम नाममात्र मूल्य चुनती हैं, जबकि यदि स्थानीय कानून अनुमति देता है तो अन्य बिना नाममात्र मूल्य वाले शेयर जारी करती हैं।

2. इक्विटी लेखांकन

नाममात्र मूल्य निवेशकों द्वारा भुगतान की गई अतिरिक्त पूंजी से नाममात्र शेयर राशि को अलग करने में मदद करता है। यह भेदभाव ही कारण है कि कई बैलेंस शीट और शेयर निर्गमन उदाहरणों में APIC साधारण शेयर के साथ दिखाई देता है।

3. शेयर निर्गमन और प्रारम्भिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) की योजना

जब कंपनियाँ शेयर जारी करती हैं, चाहे वह IPO में हो या बाद के किसी ऑफर में, नाममात्र मूल्य शेयर संरचना का हिस्सा बना रहता है, भले ही निवेशकों का ध्यान मूल्यांकन, मांग और मूल्य निर्धारण पर केन्द्रित हो।

4. कुछ वरीयता प्राप्त शेयरों की शर्तें

कुछ वरीयता प्राप्त शेयरों के साथ, नाममात्र या घोषित मूल्य डिविडेंड दरों या परिसमापन शर्तों के सन्दर्भ बिंदु के रूप में उपयोग किया जा सकता है। यह वरीयता प्राप्त शेयरों के लिए साधारण आम शेयरों की तुलना में कहीं अधिक प्रासंगिक है।

नाममात्र मूल्य बनाम बाजार मूल्य

निवेशकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण भेदों में से एक नाममात्र मूल्य और बाजार मूल्य के बीच का अंतर है।

एक शेयर का नाममात्र मूल्य $0.01 हो सकता है और फिर भी वह $5, $50, या $500 पर कारोबार कर सकता है। बाजार मूल्य निवेशकों की अपेक्षाओं, कंपनी के मूलभूत तत्वों और व्यापक बाजार परिस्थितियों को दर्शाता है। नाममात्र मूल्य ऐसा नहीं करता। 

क्या नाममात्र मूल्य निवेशकों के लिए मायने रखता है?

अधिकांश खुदरा निवेशकों के लिए नाममात्र मूल्य का रिटर्न पर प्रत्यक्ष प्रभाव बहुत कम होता है। यह यह नहीं बताता कि कोई स्टॉक सस्ता है या महंगा, न ही यह मूल्य प्रदर्शन की भविष्यवाणी करता है। निवेशकों के लिए आम तौर पर व्यवसाय के मूलभूत तत्वों, मूल्यांकन, डिल्यूशन जोखिम और वित्तीय विवरणों तथा पेशकश दस्तावेज़ों में प्रयुक्त भाषा पर ध्यान केंद्रित करना अधिक उपयोगी होता है। 

फिर भी, नाममात्र मूल्य को समझना उपयोगी रहता है। यह बैलेंस शीट को अधिक सटीकता से पढ़ने, जारी पूँजी कैसे प्रस्तुत की गई है समझने और नाममात्र लेखांकन मूल्यों को वास्तविक बाजार मूल्य से भ्रमित करने से बचने में मदद करता है। यह उन व्यापक स्टॉक मार्केट शब्दावलियों में भी स्वाभाविक रूप से फिट बैठता है जिनसे निवेशक कमाई रिपोर्ट और IPO दस्तावेज़ पढ़ते समय मिलते हैं। 

नाममात्र मूल्य की सीमाएँ

निवेश की अवधारणा के रूप में नाममात्र मूल्य की स्पष्ट सीमाएँ हैं:

• यह किसी कंपनी के अंतर्निहित मूल्य को दर्शाता नहीं है।

• आमतौर पर इसका स्टॉक के बाजार मूल्य से कम ही संबंध होता है।

• यह अक्सर मनमाने तौर पर बहुत कम राशि पर निर्धारित किया जाता है।

• यदि इसे मूल्यांकन के मापदंड के रूप में गलत समझा जाए तो यह नए निवेशकों को भ्रमित कर सकता है। 

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

1. सरल शब्दों में नाममात्र मूल्य क्या होता है?

नाममात्र मूल्य वह नामित (नॉमिनल) मूल्य है जो किसी शेयर को जारी करते समय दिया जाता है। इसका मुख्य उपयोग कानूनी और लेखा संबंधी उद्देश्यों के लिए होता है, जैसे शेयर पूँजी की परिभाषा। यह शेयर के वास्तविक बाजार मूल्य या उस कीमत को नहीं दर्शाता जिसे निवेशक भुगतान करने को तैयार हैं।

2. क्या नाममात्र मूल्य स्टॉक की कीमत के समान है?

नहीं। नाममात्र मूल्य कंपनी की कॉर्पोरेट संरचना में जारी करते समय तय किया जाता है, जबकि स्टॉक की कीमत बाजार में आपूर्ति और माँग से निर्धारित होती है। इस कारण दोनों आंकड़े किसी भी समय काफी अलग हो सकते हैं।

3. नाममात्र मूल्य आमतौर पर इतना कम क्यों होता है?

कंपनियाँ आम तौर पर अपनी पूँजी संरचना को सरल बनाए रखने और कानूनी आवश्यकताओं का पालन करते हुए बहुत कम नाममात्र मूल्य निर्धारित करती हैं। एक कम अंक शेयर जारी करने पर लागू प्रतिबंधों और वित्तीय लचीलापन पर प्रभाव को कम करता है, जिससे कंपनियाँ नियामक ढाँचे के भीतर अधिक कुशलता से संचालित कर सकती हैं।

4. क्या किसी स्टॉक का नाममात्र मूल्य नहीं हो सकता?

हाँ। कई अधिकारक्षेत्र कंपनियों को बिना नाममात्र मूल्य वाले शेयर जारी करने की अनुमति देते हैं, जिसका अर्थ है कि स्टॉक का कोई घोषित नाममात्र मूल्य नहीं होता। उदाहरण के लिए, डेलावेयर का कॉर्पोरेट कानून निगमों को बिना नाममात्र मूल्य वाले शेयर अधिकृत करने की अनुमति देता है, जो पूँजी संरचना प्रबंधन में अधिक लचीलापन प्रदान करता है।

सारांश

नाममात्र मूल्य वाला स्टॉक वह स्टॉक होता है जिसे कंपनी की शेयर संरचना में एक नाममात्र मूल्य लिखते हुए जारी किया गया हो। वह संख्या कानूनी दस्तावेज़ों और इक्विटी लेखांकन में अभी भी मायने रखती है, पर यह निवेशकों को यह नहीं बताती कि स्टॉक किस कीमत पर कारोबार करना चाहिए। अधिकांश मामलों में, बाजार मूल्य, मूलभूत तत्व और मूल्यांकन नाममात्र मूल्य की तुलना में कहीं अधिक अहमियत रखते हैं।