प्रकाशित तिथि: 2025-12-31
बाजार में ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और भारतीय रुपये की विनिमय दर लगभग ₹60.1 प्रति 1 AUD के आसपास है, जिससे AUD/INR अपने 52-सप्ताह के दायरे के ऊपरी सिरे के करीब पहुंच गया है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि मुद्रा जोड़े दायरे के चरम सीमाओं के पास अलग तरह से व्यवहार करते हैं: तरलता कम हो जाती है, अप्रत्याशित बदलावों के प्रति स्थिति अधिक संवेदनशील हो जाती है, और अपेक्षाओं में छोटे बदलाव भी बड़े उतार-चढ़ाव ला सकते हैं।
इसलिए, 2026 के लिए AUD से INR के विश्वसनीय पूर्वानुमान के लिए केवल दिशा का संकेत देना ही पर्याप्त नहीं होगा। इसमें यह स्पष्ट करना होगा कि AUD/INR को वर्तमान स्तरों के आसपास स्थिर रखने वाले कारक क्या होंगे, निरंतर तेजी के लिए कौन से कारक उचित होंगे और कौन से कारक उलटफेर को प्रेरित करेंगे।
इसका उत्तर मौद्रिक नीति, मुद्रास्फीति की गतिशीलता, वस्तुओं और भारत की बाहरी संतुलन शीट के अंतर्संबंध में निहित है, जिसमें तकनीकी स्तर बाजार के स्कोरबोर्ड के रूप में कार्य करते हैं।
लगभग ₹60.1 पर, AUD/INR पिछले एक वर्ष में बनाए गए उच्चतम स्तर के करीब है। उद्धृत आंकड़ों से पता चलता है कि इसका 52-सप्ताह का न्यूनतम स्तर 50.7 के आसपास और उच्चतम स्तर 60.6 के आसपास रहा है। अलग-अलग दैनिक आंकड़ों में भी वर्ष के दौरान लगभग 60.37 का उच्चतम स्तर दर्ज किया गया है, जो इस बात की पुष्टि करता है कि 60.3 से 60.6 का क्षेत्र एक महत्वपूर्ण सीमा के रूप में कार्य करता रहा है।
2026 के लिए, वह प्रारंभिक बिंदु दो कारणों से महत्वपूर्ण है।
हाल के इतिहास में, ऑडंस (AUD) की तुलना में INR का मूल्यांकन अब सस्ता नहीं रहा है। ऑडंस (AUD) की और अधिक मजबूती के लिए केवल गति ही पर्याप्त नहीं बल्कि मूलभूत कारकों का भी सहारा लेना होगा।
INR की मजबूती को समझाना होगा, न कि उसे मान लेना। भारत ने पर्याप्त बाहरी सुरक्षा बनाए रखी है और तरलता की स्थिति को सक्रिय रूप से प्रबंधित किया है, इसलिए AUD की मजबूती के लिए आमतौर पर अनुकूल वैश्विक पृष्ठभूमि की आवश्यकता होती है, न कि केवल ऑस्ट्रेलिया की स्थानीय खबरों की।
AUD/INR के मूल्य में सबसे प्रत्यक्ष यांत्रिक परिवर्तन ऑस्ट्रेलिया और भारत में अपेक्षित ब्याज दर का रुझान है।
ऑस्ट्रेलियाई रिजर्व बैंक का नकद ब्याज दर लक्ष्य 3.60% है।
भारतीय रिजर्व बैंक की नीतिगत रेपो दर 5.25% है, और आधिकारिक बयान में विकास को समर्थन देने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के बीच संतुलन बनाए रखने वाली नीति के रूप में तटस्थ रुख का संकेत दिया गया है।
इससे भारत में उच्चतर नीतिगत दर लागू होती है, जो अक्सर कैरी और घरेलू बॉन्ड मांग के माध्यम से INR को समर्थन देती है। लेकिन विनिमय दर केवल स्तरों में बदलाव के अनुसार ही नहीं, बल्कि अपेक्षाओं में बदलाव के अनुसार भी बदलती है।
2026 के लिए मुख्य प्रश्न यह है कि क्या भारत ऑस्ट्रेलिया की तुलना में अधिक तेजी से ब्याज दरों में कमी करना जारी रखेगा, जिससे अंतर कम होगा, या क्या मुद्रास्फीति की प्रगति रुकने के कारण ऑस्ट्रेलिया को लंबे समय तक प्रतिबंधात्मक ब्याज दरें बनाए रखने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।
मुद्रास्फीति यह निर्धारित करती है कि नाममात्र दरें किसी मुद्रा के लिए वास्तविक समर्थन में तब्दील होती हैं या नहीं।
ऑस्ट्रेलिया के नवीनतम मासिक सीपीआई आंकड़ों से पता चलता है कि हेडलाइन मुद्रास्फीति सालाना आधार पर 3.8% है, और ट्रिम्ड मीन मुद्रास्फीति भी बढ़ी हुई है।
भारत का नवीनतम सीपीआई मुद्रास्फीति आंकड़ा सालाना आधार पर 0.71% है, जो उल्लेखनीय रूप से नरम मुद्रास्फीति के माहौल को दर्शाता है।
ऑड से INR के पूर्वानुमान पर प्रभाव:
भारत के पास मुद्रास्फीति को तुरंत अस्थिर किए बिना ब्याज दरों में कटौती करने की अधिक गुंजाइश है, जो विकास को समर्थन दे सकती है लेकिन अगर ब्याज दरों में ढील की गति तेज होती है तो रुपये के मूल्य में कमी आ सकती है।
अगर मुद्रास्फीति स्थिर बनी रहती है तो ऑस्ट्रेलिया के पास तेजी से ब्याज दरों में कटौती करने की गुंजाइश कम है, जिससे ब्याज दरों की उम्मीदों के माध्यम से ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को समर्थन मिल सकता है, भले ही विकास दर केवल मध्यम ही हो।
ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (AUD) कमोडिटी की कीमतों और निर्यात से प्राप्तियों के प्रति असामान्य रूप से संवेदनशील है क्योंकि कमोडिटी ऑस्ट्रेलिया की बाहरी आय का प्रमुख हिस्सा हैं।
आधिकारिक व्यापार संरचना के आंकड़ों से पता चलता है कि ऑस्ट्रेलिया के निर्यात में लौह अयस्क का हिस्सा लगभग एक-पांचवां है, जिसमें कोयला और प्राकृतिक गैस का भी प्रमुख योगदान है, और शिक्षा और यात्रा जैसी सेवाओं का महत्व बढ़ रहा है।
2026 के लिए समस्या मात्रा नहीं है। समस्या कीमत और व्यापार की शर्तें हैं।
ऑस्ट्रेलिया सरकार के संसाधन पूर्वानुमान के अनुसार, लौह अयस्क निर्यात से होने वाली आय लगभग 116 अरब डॉलर से घटकर 114 अरब डॉलर और फिर 107 अरब डॉलर तक गिर सकती है, जिसका मुख्य कारण कीमतों में गिरावट और अयस्क की गुणवत्ता में परिवर्तन है। पूर्वानुमान अवधि में कुल संसाधन और ऊर्जा निर्यात से होने वाली आय में भी मामूली गिरावट आने की उम्मीद है, भले ही उत्पादन की मात्रा में सुधार हो।
उस पूर्वानुमान के अनुसार, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर में आमतौर पर समय-समय पर तेजी आती है, लेकिन वैश्विक विकास उम्मीद से अधिक मजबूत न होने पर यह लंबे समय तक तेजी के रुझान को बनाए रखने में संघर्ष करता है।
भारत दुनिया के सबसे बड़े शुद्ध कच्चे तेल आयातकों में से एक है, इसलिए तेल की कीमतों की दिशा मुद्रास्फीति, व्यापार घाटे और चालू खाते को प्रभावित करती है। भारतीय तेल एजेंसी (IEA) भारत की एक प्रमुख शुद्ध कच्चे तेल आयातक के रूप में स्थिति और बढ़ती मांग को पूरा करने के लिए आयातित कच्चे तेल पर संरचनात्मक निर्भरता पर प्रकाश डालती है।
कई प्रमुख अनुमानों में 2026 तक वैश्विक तेल बाजार की स्थिति में गिरावट का विश्वसनीय जोखिम मौजूद है:
ऑस्ट्रेलिया के संसाधन पूर्वानुमान के अनुसार, आपूर्ति अधिशेष के साकार होने के कारण ब्रेंट की कीमत पूर्वानुमान अवधि में लगभग 70 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल से गिरकर 59 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल तक पहुंचने की उम्मीद है।
अमेरिकी ईआईए के अल्पकालिक दृष्टिकोण से भी इन्वेंट्री में वृद्धि होने और ब्रेंट क्रूड का औसत मूल्य वर्ष की शुरुआत में लगभग 55 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल रहने और उसी स्तर के आसपास बने रहने का संकेत मिलता है।
यदि तेल की कीमतें आम तौर पर कम हों:
भारत के आयात बिल का दबाव कम हो रहा है, जिससे बेहतर बाह्य संतुलन और मुद्रास्फीति के कम प्रभाव के कारण रुपये के सिक्के को मामूली रूप से समर्थन मिल रहा है।
ऑस्ट्रेलिया को स्वतः लाभ नहीं मिलता। ऊर्जा की कम कीमतें वैश्विक विकास में कमजोरी या अधिक आपूर्ति के साथ मेल खा सकती हैं, जो अक्सर व्यापक कमोडिटी बाजार की भावना और परिणामस्वरूप, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए नकारात्मक होती हैं।
INR का व्यवहार इसके बाहरी बफर की विश्वसनीयता से काफी हद तक प्रभावित होता है।
नवीनतम प्रकाशित आंकड़ों के अनुसार, भारत का विदेशी मुद्रा भंडार लगभग 693 अरब अमेरिकी डॉलर है।
नवीनतम चालू खाता आंकड़ों से पता चलता है कि घाटा लगभग 12.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर है, जो जीडीपी का लगभग 1.3% है, जो पिछले वर्ष की तुलना में बेहतर है और भारत की अर्थव्यवस्था के आकार के लिए यह कोई अत्यधिक घाटा नहीं है।
भारत के केंद्रीय बैंक ने तरलता की स्थिति और बाजार के कामकाज को प्रबंधित करने के लिए फॉरेक्स स्वैप जैसे उपकरणों का भी उपयोग किया है, जो बदले में फॉरवर्ड प्राइसिंग और अल्पकालिक प्रवाह को प्रभावित करते हैं।
यह संयोजन INR के लिए जोखिम को कम करता है। यह मूल्य वृद्धि की गारंटी नहीं देता, लेकिन यह INR की निरंतर कमजोरी को केवल नियमित नीतिगत ढील के बजाय वास्तविक मैक्रो आर्थिक झटके का संकेत मानने की संभावना को बढ़ाता है।
नीतिगत लचीलापन: हाल के आंकड़ों में मुद्रास्फीति बहुत कम होने के कारण, वैश्विक परिस्थितियां कमजोर होने पर भारत के पास मांग को समर्थन देने की गुंजाइश है।
बाह्य लचीलापन: बड़े भंडार और मध्यम चालू खाता घाटा पूंजी प्रवाह में अचानक रुकावट के प्रति संवेदनशीलता को कम करते हैं।
संचारण उपकरणों में सुधार: सक्रिय तरलता प्रबंधन मौद्रिक संचारण में सुधार करता है, जिससे घरेलू वित्तीय स्थिरता और ऋण स्थितियों को समर्थन मिलता है।
ब्याज दर में अंतर का जोखिम: ब्याज दरों में तेजी से कटौती से कैरी एडवांटेज कम हो सकता है, खासकर अगर वैश्विक यील्ड ऊंची बनी रहे।
तेल और आयात संवेदनशीलता: भले ही तेल की कीमतों में गिरावट का रुझान हो, लेकिन अचानक होने वाली तेजी से वृद्धि का असर भारत के व्यापार संतुलन और मुद्रास्फीति पर पड़ता है, और बाजार इस संभावना को ध्यान में रखते हैं।
निर्यात में विविधता लाना: शिक्षा संबंधी यात्रा सहित सेवाओं का निर्यात, बाहरी आय का एक बढ़ता हुआ घटक है और यह कमोडिटी की मंदी के दौर में राहत प्रदान कर सकता है।
श्रम बाजार की मजबूती: नवीनतम श्रम आंकड़ों के अनुसार, ऑस्ट्रेलिया की बेरोजगारी दर 4.3% पर स्थिर बनी हुई है, जो एक ऐसी अर्थव्यवस्था का संकेत है जो धीमी हो रही है लेकिन ढह नहीं रही है।
नीतिगत विश्वसनीयता: मुद्रास्फीति से बाधित केंद्रीय बैंक अक्सर वास्तविक दरों को बाजारों की अपेक्षा से अधिक रखता है, जो अपेक्षाओं के माध्यम से मुद्रा को समर्थन दे सकता है।
कमोडिटी आय का दृष्टिकोण : आधिकारिक अनुमानों से पता चलता है कि पूर्वानुमान अवधि में निर्यात आय में कमी आएगी, जिससे व्यापार की शर्तों के अनुकूल वह कारक कम हो जाएगा जो अक्सर ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की निरंतर तेजी को बढ़ावा देता है।
चीन और वैश्विक विकास का संबंध: वैश्विक औद्योगिक मांग में नरमी आने पर ऑस्ट्रेलियाई डॉलर का प्रदर्शन अक्सर कमज़ोर हो जाता है, भले ही घरेलू आंकड़े स्थिर हों। यह संवेदनशीलता अक्सर सबसे पहले लौह अयस्क की कीमतों में, और फिर व्यापक जोखिम भावना में दिखाई देती है।
चूंकि AUD/INR अपने 52-सप्ताह के दायरे के शीर्ष के करीब कारोबार कर रहा है, इसलिए तकनीकी विश्लेषण को संकेतक की प्रचलित धारणाओं पर कम और बाजार संरचना पर अधिक ध्यान केंद्रित करना चाहिए: जहां बार-बार आपूर्ति उभरी है, और जहां खरीदारों ने गिरावट का बचाव किया है।
इस क्षेत्र में वार्षिक उच्चतम स्तर और 60.6 के निकट 52-सप्ताह का उच्चतम स्तर शामिल है। 60.6 से ऊपर स्पष्ट रूप से टूटना और स्थिर रहना एक महत्वपूर्ण पैटर्न परिवर्तन होगा क्योंकि इससे यह जोड़ी पिछली उच्चतम सीमा से ऊपर मूल्य निर्धारण चरण में प्रवेश कर जाएगी।
विदेशी मुद्रा में गोल संख्याएँ महत्वपूर्ण होती हैं क्योंकि कॉर्पोरेट हेजिंग, आयातकों की मांग और विवेकाधीन स्थिति अक्सर इन्हीं संख्याओं के बीच केंद्रित होती हैं। 60.0 से ऊपर लगातार कारोबार होना आमतौर पर यह दर्शाता है कि बाजार उच्च स्तर की कीमतों को लेकर सहज है।
हाल के सप्ताहों में उतार-चढ़ाव बार-बार 59 के उच्च स्तर पर हुआ है, जिससे यह निकट भविष्य में निवेश के लिए सबसे व्यावहारिक "ट्रेंड सपोर्ट" क्षेत्र बन गया है।
यदि जोखिम के प्रति संवेदनशीलता रक्षात्मक हो जाती है या कमोडिटी की बिकवाली होती है, तो AUD/INR लंबी अवधि की संरचना को तोड़े बिना 50 के उच्च स्तर तक वापस आ सकता है। यह क्षेत्र इस जोड़ी के व्यापक वार्षिक वितरण के अनुरूप है जो लगभग 50 के मध्य से उच्च स्तर पर रहता है।
यह 52-सप्ताह की सीमा की निचली सीमा है। इस स्तर को फिर से पार करने के लिए संभवतः वैश्विक जोखिम में कमी, कमोडिटी की कमजोरी और अपेक्षाकृत स्थिर भारतीय रुपये की पृष्ठभूमि का संयोजन आवश्यक होगा।
किसी भी एकल-बिंदु पूर्वानुमान का व्यापक भू-परिवर्तनों से सामना करना कठिन नहीं होता। इससे बेहतर तरीका यह है कि अवलोकन योग्य परिस्थितियों से जुड़ी सीमाएँ निर्धारित की जाएँ।
यह इस धारणा पर आधारित है:
भारत धीरे-धीरे आर्थिक मंदी से राहत प्राप्त करना जारी रखे हुए है, लेकिन साथ ही साथ बाहरी स्थिरता और भंडार की मजबूती भी बनाए हुए है।
ऑस्ट्रेलिया में मुद्रास्फीति की गति धीमी ही हो रही है, जिसके चलते आरबीए सतर्क बना हुआ है।
अनुमान के मुताबिक कमोडिटी निर्यात से होने वाली आय में नरमी आई, लेकिन इसमें भारी गिरावट नहीं आई।
इस आधारभूत स्थिति में, AUD/INR 2026 के अधिकांश समय में 60 के धुरी स्तर के आसपास दोलन करता रहेगा, और मजबूत बाहरी उत्प्रेरक के बिना 60.6 से ऊपर का स्तर पार करना संभव नहीं होगा।
इसके लिए निम्नलिखित में से कम से कम दो की आवश्यकता है:
वैश्विक विकास और औद्योगिक मांग में अप्रत्याशित वृद्धि ने लौह अयस्क और जोखिम लेने की प्रवृत्ति को समर्थन दिया।
भारत ने उम्मीद से कहीं अधिक तेजी से ब्याज दरों में कटौती की, जिससे रुपये पर मिलने वाले लाभ में कमी आई।
ऑस्ट्रेलिया में लगातार मुद्रास्फीति के कारण ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची बनी रहती हैं।
चार्ट पर संकेत यह होगा कि कीमत 60.6 की ऊपरी सीमा से ऊपर लगातार बनी रहे।
ऐसा होने की संभावना तब बढ़ जाती है जब:
निर्यात से होने वाली आय में गिरावट और कीमतों में नरमी के चलते कमोडिटी बाजार का सेंटिमेंट काफी कमजोर हो गया है।
वैश्विक जोखिम लेने की प्रवृत्ति कमजोर हो रही है, जिसका ऐतिहासिक रूप से सबसे पहले असर AUD के क्रॉस पर पड़ता है।
भारत का बाहरी वित्तीय संतुलन मजबूत बना हुआ है, जिससे रुपये की गिरावट सीमित हो रही है।
इस परिदृश्य में, 60 एक निश्चित शीर्ष बन जाता है, और प्रतिरोध स्तर तक पहुंचने पर तेजी के दौरान बिकवाली होती है।
आरबीए की मुद्रास्फीति और वेतन संबंधी संकेत: ये तय करेंगे कि 3.60% की दर न्यूनतम स्तर बनी रहेगी या गिरने लगेगी।
आरबीआई की नीतिगत दिशा और तरलता संचालन: नीतिगत सुगमता की गति और मुद्रा बाजार की स्थितियां रुपये के कैरी और फॉरवर्ड प्राइसिंग को प्रभावित करती हैं।
लौह अयस्क और ऊर्जा की कीमतें: ऑस्ट्रेलिया की व्यापार शर्तें एयूडी पर दीर्घकालिक प्रभाव डालती हैं।
तेल की कीमतें और भारत का आयात बिल: तेल की कीमतों में गिरावट संरचनात्मक रूप से मुद्रा मुद्रा भंडार (आईएनसी) के लिए सहायक है; कीमतों में अचानक वृद्धि (इंक्रीज) आईएनसी के लिए जोखिम है।
भारत के बाह्य खाते: चालू खाता और भंडार के रुझान इस बात को प्रभावित करते हैं कि बाजार भारतीय रुपये के जोखिम को कितनी विश्वसनीयता से देखते हैं।
यह पूर्वानुमान ₹60.1 प्रति 1 AUD के नवीनतम बाजार भावों पर आधारित है, जो इस जोड़ी की 52-सप्ताह की सीमा के शीर्ष के करीब है।
लगातार वृद्धि संभव है, लेकिन यह निश्चित नहीं है। चूंकि यह जोड़ी पहले से ही अपने वार्षिक उच्चतम स्तर के करीब है, इसलिए आगे की वृद्धि के लिए या तो मजबूत वैश्विक विकास और कमोडिटीज़ की आवश्यकता होगी या आरबीआई द्वारा त्वरित राहत उपायों के माध्यम से भारत के ब्याज दर लाभ में सार्थक कमी की आवश्यकता होगी।
कुछ हफ्तों के दौरान, ब्याज दरों की अपेक्षाएं हावी हो सकती हैं। तिमाहियों के दौरान, ऑस्ट्रेलिया की निर्यात प्राप्तियां और वस्तुओं से जुड़ी व्यापार शर्तें अक्सर AUD पर अधिक प्रभाव डालती हैं, जबकि भारत का बाहरी बफर INR को स्थिर करने में मदद करता है।
क्योंकि लचीलापन नीतिगत दरों के साथ-साथ बाहरी वित्तपोषण आवश्यकताओं पर भी निर्भर करता है। भारत का आरक्षित भंडार और मध्यम चालू खाता घाटा अचानक पूंजी बहिर्वाह के प्रति संवेदनशीलता को कम करते हैं।
लगभग 60.6 का ऊपरी स्तर महत्वपूर्ण सीमा है। इसके ऊपर लगातार ब्रेक होने से ट्रेडिंग में तेजी का संकेत मिलेगा, जबकि बार-बार ऐसा न होने पर यह पेयर सीमित दायरे में ही रहेगा।
2026 के लिए AUD से INR का पूर्वानुमान एक स्पष्ट तथ्य से शुरू होता है: AUD/INR लगभग ₹60.1 पर कारोबार कर रहा है, जो इसके हालिया उच्चतम स्तर के करीब है। यहाँ से, जब तक मूलभूत कारकों में निर्णायक बदलाव नहीं होता, तब तक बाजार में उतार-चढ़ाव की संभावना अधिक है।
सबसे मजबूत आधार अनुमान 58.50 से 61.50 की सीमा है, जिसे एक तरफ भारत के बाहरी सुरक्षा उपायों और नीतिगत लचीलेपन, और दूसरी तरफ ऑस्ट्रेलिया की अभी भी उच्च मुद्रास्फीति और कमोडिटी से जुड़ी आय प्रोफ़ाइल का समर्थन प्राप्त है।
तेजी की संभावना 60.6 की ऊपरी सीमा से ऊपर टिकाऊ ब्रेकआउट पर निर्भर करती है, जिसके लिए आमतौर पर मजबूत वैश्विक विकास और अनुकूल कमोडिटी बाजार की आवश्यकता होती है। गिरावट की संभावना यह है कि जोखिम-मुक्त वातावरण कमोडिटी की कीमतों को कम करे और निवेशकों को चक्रीय मुद्राओं से दूर धकेले, जबकि रुपये की स्थिरता बनी रहे।
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