प्रकाशित तिथि: 2025-11-26
एनवीडिया अभी भी एआई हार्डवेयर की कहानी के केंद्र में है, लेकिन यह अब अकेले नहीं चल रहा है।
डेटा केंद्रों में, Nvidia के GPU आज के अधिकांश बड़े भाषा मॉडलों को संचालित करते हैं। विश्लेषकों का अनुमान है कि कंपनी अभी भी AI एक्सेलरेटर बाज़ार के लगभग 80 से 90 प्रतिशत हिस्से पर नियंत्रण रखती है, और इसके H100 और H200 चिप्स वैश्विक AI प्रशिक्षण अवसंरचना की रीढ़ हैं।
साथ ही, प्रतिस्पर्धी तेज़ी से आगे बढ़ रहे हैं, बड़े ग्राहक दूसरे आपूर्तिकर्ताओं की तलाश कर रहे हैं, और क्लाउड प्लेटफ़ॉर्म से कस्टम चिप्स का बोलबाला बढ़ रहा है। यह मिश्रण अब एनवीडिया के विकास पथ और पूरे एआई-चिप परिसर में व्यापार व्यवस्था, दोनों को आकार दे रहा है।
यह टिप्पणी केवल सूचना के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।
एआई का अर्थशास्त्र चिप्स और डेटा सेंटरों में भारी पूंजी खींच रहा है। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस का अनुमान है कि जनरेटिव एआई 2032 तक लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर का राजस्व उत्पन्न कर सकता है।
एआई से जुड़े वैश्विक डेटा सेंटर बुनियादी ढांचे का खर्च 2024-2025 में 290 से 300 बिलियन डॉलर के करीब पहुंच रहा है, जिसमें अल्फाबेट, माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़न और मेटा लगभग 200 बिलियन डॉलर के लिए जिम्मेदार हैं।
आपूर्ति पक्ष पर, एएमडी का अनुमान है कि एक्सेलरेटर, सीपीयू और नेटवर्किंग सहित व्यापक एआई चिप बाजार 2030 तक लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच सकता है।
इस पूर्वानुमान में यह माना गया है कि एआई एक्सेलरेटर्स में एनवीडिया का वर्तमान लगभग एकाधिकार धीरे-धीरे कम हो जाएगा, क्योंकि प्रतिद्वंद्वी अधिक प्रतिस्पर्धी हार्डवेयर पेश करेंगे।
व्यापारियों के लिए यह दो तरह से मायने रखता है:
यह एनवीडिया और उसके समकक्षों के लिए एक बहुत बड़ा संभावित राजस्व पूल स्थापित करता है।
इससे यह जोखिम बढ़ जाता है कि एनवीडिया के मौजूदा मार्जिन और बाजार हिस्सेदारी पर नए चिप्स और मूल्य निर्धारण के कारण दबाव पड़ेगा।
नीचे प्रमुख सूचीबद्ध नाम दिए गए हैं जिनकी प्रौद्योगिकी और स्टॉक प्रदर्शन सबसे सीधे तौर पर निवेशकों की Nvidia के बारे में सोच को प्रभावित करते हैं।
एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस (एएमडी) डेटा सेंटर जीपीयू में एनवीडिया का सबसे प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी है।
इसकी इंस्टिंक्ट MI300 श्रृंखला पहले से ही प्रमुख क्लाउड प्रदाताओं के पास भेजी जा रही है, और प्रबंधन ने इस वर्ष लगभग 4.5 बिलियन डॉलर के AI डेटा सेंटर GPU राजस्व का अनुमान लगाया है, जिसमें 1 ट्रिलियन डॉलर के AI चिप बाजार का दीर्घकालिक दृष्टिकोण है।
2025 की तीसरी तिमाही में राजस्व लगभग 9.2 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 36 प्रतिशत अधिक है, तथा ईपीएस उम्मीद से अधिक है, तथा कंपनी को एआई उत्पादों के कारण चौथी तिमाही में और अधिक वृद्धि की उम्मीद है।
माइक्रोसॉफ्ट, मेटा और ओपनएआई जैसे बड़े ग्राहक किसी एक आपूर्तिकर्ता पर निर्भरता से बचना चाहते हैं। एएमडी के जीपीयू को आंशिक रूप से अपनाने से भी उन्हें एनवीडिया के साथ बातचीत करते समय मूल्य निर्धारण में बढ़त मिलती है।
जब सुर्खियाँ AMD की जीत या मज़बूत AI मार्गदर्शन पर केंद्रित होती हैं, तो निवेशक अक्सर इस क्षेत्र में नया निवेश करने के बजाय, दोनों शेयरों के बीच ही निवेश करते हैं। यह Nvidia के अल्पकालिक लाभ को सीमित कर सकता है, खासकर जब तकनीकी मूल्यांकन बढ़ा हुआ दिखाई दे रहा हो।
इंटेल अपने गौडी लाइन के एआई एक्सेलरेटर्स और एआई तथा वर्कस्टेशन वर्कलोड के लिए नए आर्क प्रो जीपीयू के साथ उच्च प्रदर्शन वाले कंप्यूटिंग क्षेत्र में पुनः प्रवेश करने का प्रयास कर रहा है।
कम्प्यूटेक्स 2025 में कंपनी ने रैक-स्केल और पीसीआईई प्रारूपों में गौडी 3 की व्यापक उपलब्धता की घोषणा की, जिसका लक्ष्य क्लाउड प्रदाताओं और उद्यम एआई को लक्षित करना था।
हालाँकि इंटेल का एआई राजस्व आधार एनवीडिया की तुलना में अभी भी छोटा है, फिर भी हर विश्वसनीय गौडी परिनियोजन हाइपरस्केलर्स को प्रशिक्षण और अनुमान के लिए दूसरा या तीसरा विकल्प प्रदान करता है। समय के साथ, यह एनवीडिया की प्रति GPU प्रीमियम मूल्य वसूलने की क्षमता को कम करता है।
अल्फाबेट अब एनवीडिया के सबसे गंभीर दीर्घकालिक प्रतिस्पर्धियों में से एक है, भले ही इसके अधिकांश एआई चिप्स आंतरिक रूप से उपयोग किए जाते हैं या गूगल क्लाउड के माध्यम से बेचे जाते हैं।
गूगल की टेंसर प्रोसेसिंग यूनिट (टीपीयू) कस्टम एआई एक्सेलरेटर हैं जो अपने स्वयं के मॉडल और ग्राहक कार्यभार चलाते हैं।
क्लाउड दस्तावेज़ीकरण से पता चलता है कि नए TPU v5e और v6e इंस्टैंस, तुलनात्मक GPU सेटअप की तुलना में कुछ अनुमान कार्यों के लिए प्रति डॉलर कई गुना बेहतर प्रदर्शन प्रदान कर सकते हैं, और कुछ केस स्टडीज से पता चलता है कि जब कार्यभार Nvidia GPU क्लस्टर से TPU में स्थानांतरित होता है, तो अनुमान लागत 50 से 65 प्रतिशत कम होती है।
रिपोर्टों में कहा गया है कि मेटा 2027 से गूगल के टीपीयू पर अरबों डॉलर खर्च करने के लिए बातचीत कर रहा है, और अगले साल की शुरुआत में गूगल क्लाउड के माध्यम से टीपीयू किराए पर ले सकता है।
बाज़ार की प्रतिक्रिया तीखी रही। इन सुर्खियों के बाद, एनवीडिया का बाज़ार मूल्य एक दिन में 100 अरब डॉलर से ज़्यादा गिर गया, जबकि अल्फाबेट के शेयर नई ऊँचाइयों पर पहुँच गए।
यदि एक या दो हाइपरस्केलर भी अपने भविष्य के एआई पूंजीगत व्यय का 10 प्रतिशत एनवीडिया से हटाकर टीपीयू की ओर स्थानांतरित कर देते हैं, तो इससे एनवीडिया के डेटा सेंटर की वृद्धि धीमी हो सकती है और इसका मूल्यांकन गुणक संकुचित हो सकता है।
ब्रॉडकॉम एक GPU विक्रेता नहीं है, लेकिन यह हाइपरस्केलर्स के साथ AI एक्सेलरेटर और नेटवर्किंग चिप्स का सह-डिजाइन करता है, जिसमें गूगल के TPU प्लेटफॉर्म से जुड़े घटक भी शामिल हैं।
कस्टम सिलिकॉन और हाई-स्पीड नेटवर्किंग आपूर्तिकर्ता के रूप में इसकी स्थिति बड़े क्लाउड ग्राहकों को एक वैकल्पिक रास्ता देती है: एनवीडिया सिस्टम को एंड-टू-एंड खरीदने के बजाय, वे ब्रॉडकॉम के साथ अपने स्वयं के एएसआईसी डिजाइन कर सकते हैं और इसके स्विच पर भरोसा कर सकते हैं और क्लस्टरों को स्केल करने के लिए इंटरकनेक्ट कर सकते हैं।
इससे एनवीडिया के लिए एआई हार्डवेयर पर खर्च होने वाले प्रत्येक डॉलर को प्राप्त करने की संभावना कम हो जाती है, भले ही जीपीयू कई प्रणालियों के मूल में बना रहे।
मार्वल एआई डेटा सेंटरों की पाइपलाइन पर ध्यान केंद्रित करता है: ऑप्टिकल इंटरकनेक्ट, कस्टम एएसआईसी और नेटवर्किंग सिलिकॉन जो हजारों जीपीयू या एक्सपीयू को जोड़ते हैं।
कंपनी की सामग्री और हालिया विश्लेषण, कस्टम सिलिकॉन और इंटरकनेक्ट के लिए लगभग 55 बिलियन डॉलर के बढ़ते एआई-संबंधित कुल पते योग्य बाजार पर प्रकाश डालते हैं, और ध्यान दें कि हाइपरस्केलर्स रैंप एआई के रूप में मार्वल का एएसआईसी व्यवसाय लगभग दोगुना हो गया है।
एनवीडिया के लिए, मार्वल कोई सीधा प्रतिद्वंद्वी नहीं है, लेकिन यह क्लाउड प्रदाताओं के लिए अनुकूलित सिस्टम बनाना आसान बनाता है, जहाँ एनवीडिया कई तत्वों में से केवल एक है। यह नेटवर्किंग, स्विच और एक्सेलरेटर में फुल-स्टैक डिज़ाइनों को लॉक करने की एनवीडिया की क्षमता को सीमित कर सकता है।
क्वालकॉम के स्नैपड्रैगन प्लेटफॉर्म, जिसमें नवीनतम 8 जनरेशन 5 और एक्स-सीरीज पीसी चिप्स शामिल हैं, ऑन-डिवाइस एआई के लिए शक्तिशाली एनपीयू को एकीकृत करते हैं।
जैसे-जैसे ज़्यादा एआई वर्कलोड सीधे फ़ोन और पीसी पर चलेंगे, क्लाउड जीपीयू पर कम हल्के से मध्यम कार्यों की ज़रूरत पड़ेगी। समय के साथ, यह डेटा सेंटर एक्सेलरेटर और एज कंप्यूट के बीच माँग को विभाजित कर देगा।
इससे एनवीडिया जीपीयू की आवश्यकता समाप्त नहीं होती, लेकिन यह क्लाउड इंफरेंस आवश्यकताओं की वृद्धि की गति को धीमा कर सकता है, विशेष रूप से छोटे या विलंबता-संवेदनशील मॉडलों के लिए।
आर्म बड़े पैमाने पर तैयार चिप्स नहीं बेचता। इसके बजाय, यह कई AI-सक्षम प्रोसेसरों में इस्तेमाल होने वाले CPU और NPU आर्किटेक्चर का लाइसेंस देता है।
आर्म के ल्यूमेक्स कंप्यूट सबसिस्टम और आर्मवी9.7-ए जैसे नए प्लेटफॉर्म उच्च एआई थ्रूपुट, बेहतर मैट्रिक्स संचालन और सुरक्षा पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जो उपकरणों, वाहनों और डेटा केंद्रों तक फैले हुए हैं।
आर्म के एआई-अनुकूलित कोर जितने अधिक व्यापक रूप से फैलेंगे, ओईएम के लिए एनवीडिया के पारिस्थितिकी तंत्र पर पूरी तरह से निर्भर रहने के बजाय अपने स्वयं के एआई सिलिकॉन को डिजाइन करना उतना ही आसान हो जाएगा।
ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी नहीं है, लेकिन यह एनवीडिया के अधिकांश उन्नत जीपीयू के साथ-साथ AMD, एप्पल और अन्य के लिए चिप्स का निर्माण करता है।
यह विश्व की 90 प्रतिशत से अधिक उन्नत चिप्स का उत्पादन करता है तथा एआई की मांग के कारण रिकॉर्ड बिक्री की उम्मीद करता है।
एनवीडिया और टीएसएमसी दोनों के सीईओ की हालिया टिप्पणियों से पता चलता है कि एनवीडिया एआई ऑर्डर्स को पूरा करने के लिए और अधिक वेफर्स पर ज़ोर दे रहा है। टीएसएमसी जिस तरह से प्रतिद्वंद्वियों के बीच अत्याधुनिक क्षमता का आवंटन करता है, उसका सीधा असर एनवीडिया की यूनिट शिपमेंट बढ़ाने की क्षमता पर पड़ता है।
माइक्रोन उच्च-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) के माध्यम से AI हार्डवेयर के केंद्र में स्थित है, जो AI एक्सेलरेटर के ठीक बगल में स्थित है। इसके HBM3E उत्पाद प्रति क्यूब 1.2 TB/s से अधिक बैंडविड्थ प्रदान करते हैं और पहले से ही अग्रणी AMD इंस्टिंक्ट प्लेटफ़ॉर्म के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।
एसके हाइनिक्स और माइक्रोन दोनों मिलकर एआई-ग्रेड एचबीएम पर हावी हैं, और हालिया विश्लेषण से पता चलता है कि 2030 तक वार्षिक एआई मेमोरी वृद्धि लगभग 30 प्रतिशत होगी, साथ ही आपूर्ति में कमी और कीमतों में वृद्धि के संकेत भी मिलेंगे।
मेमोरी की उच्च लागत एनवीडिया के सिस्टम मार्जिन को कम कर सकती है या ग्राहकों को वैकल्पिक आर्किटेक्चर की तलाश करने के लिए प्रेरित कर सकती है जो मेमोरी का अधिक कुशलता से उपयोग करते हैं।
बाजार के नजरिए से, एनवीडिया अभी भी वह संदर्भ नाम है जो एआई चिप्स के लिए दिशा निर्धारित करता है।
नवंबर 2025 के अंत तक के हालिया मूल्य और रेंज आँकड़े:
| भंडार | नवीनतम बंद (USD) | 52-सप्ताह की रेंज (USD) | 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से दूरी | लगभग 1-वर्ष का प्रदर्शन |
|---|---|---|---|---|
| एनवीडिया (एनवीडीए) | 177.82 | 86.62 – 212.19 | उच्चतम स्तर से ~16% नीचे | ~+31% |
| एएमडी (एएमडी) | 206.13 | 76.48 – 267.08 | उच्चतम स्तर से ~23% नीचे | ~+51% |
| टीएसएमसी (टीएसएम) | 284.68 | 134.25 – 311.37 | उच्चतम स्तर से ~9% नीचे | ~+57% |
| माइक्रोन (एमयू) | 224.53 | 61.54 – 260.58 | उच्चतम स्तर से ~14% नीचे | ~+115% |
एनवीडिया अभी भी एक साल के नज़रिए से व्यापक रूप से ऊपर की ओर बढ़ रहा है, लेकिन शेयर अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से नीचे स्थिर हो रहा है। यह पिछले भारी लाभ और प्रतिस्पर्धा व मूल्यांकन को लेकर बढ़ती चिंता, दोनों को दर्शाता है।
एएमडी और माइक्रोन का 12 महीने का मूल्य प्रदर्शन मजबूत है, जो व्यापारियों को एनवीडिया पर धारणा खराब होने पर तरल विकल्प प्रदान करता है।
पूरे समूह का अग्रिम मूल्यांकन अभी भी अच्छा बना हुआ है। नवीनतम आंकड़ों से पता चलता है कि एनवीडिया और एएमडी, टीएसएमसी और माइक्रोन की तुलना में उच्च अग्रिम पी/ई गुणकों पर कारोबार कर रहे हैं, जो क्रमशः 20 के निचले स्तर और 10 के मध्य स्तर के करीब हैं।
जब गूगल के टीपीयू या मेटा के संभावित चिप विकल्पों के बारे में समाचार आता है, तो बाजार अक्सर सबसे पहले एनवीडिया पर प्रतिक्रिया करता है, फिर एएमडी, ब्रॉडकॉम, टीएसएमसी और माइक्रोन में कीमतों को रीसेट करता है, जो इस बात पर निर्भर करता है कि व्यापार का कौन सा पक्ष अधिक उजागर होता है।
व्यापारियों के लिए, कहानी किसी एक विजेता को चुनने के बारे में कम, बल्कि यह समझने के बारे में अधिक है कि पूंजी आगे कहां घूम सकती है।
ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप के साथ, ग्राहक यह कर सकते हैं:
प्रमुख सूचकांकों, एफएक्स जोड़ों और वस्तुओं के साथ एनवीडिया और इसके मुख्य प्रतिस्पर्धियों का व्यापार करें ।
AI चिप नामों में रेंज, ब्रेकआउट और सापेक्ष शक्ति को ट्रैक करने के लिए उन्नत चार्टिंग टूल का उपयोग करें।
अस्थिर सेमीकंडक्टर स्टॉक का व्यापार करते समय स्टॉप लॉस और टेक प्रॉफिट ऑर्डर के साथ जोखिम का प्रबंधन करें।
व्यापक तकनीकी क्षेत्र में पोर्टफोलियो जोखिम को कम करने के लिए स्टॉक और इंडेक्स सीएफडी को मिलाएं।
लीवरेज्ड उत्पादों में ट्रेडिंग में उच्च स्तर का जोखिम शामिल है और यह सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है। आप अपने शुरुआती निवेश से भी ज़्यादा गँवा सकते हैं। अपने उद्देश्यों पर विचार करें और ज़रूरत पड़ने पर स्वतंत्र सलाह लें।
डेटा सेंटर GPU में, AMD अपनी इंस्टिंक्ट एक्सेलरेटर लाइन के ज़रिए सबसे करीबी प्रतिद्वंद्वी है, जो पहले से ही क्लाउड प्रदाताओं को बड़े पैमाने पर उपलब्ध है। इंटेल के गौडी एक्सेलरेटर और गूगल के TPU भी महत्वपूर्ण हैं, लेकिन आजकल वे सीमित कार्यभार को ही लक्षित करते हैं।
गूगल के टीपीयू कुछ एआई कार्यों के लिए सस्ता प्रदर्शन प्रदान करते हैं, और मेटा जैसे बड़े खरीदार 2027 से उन्हें अपना सकते हैं। इससे भविष्य में एआई खर्च के आंशिक रूप से एनवीडिया से दूर होने का जोखिम बढ़ जाता है।
हालिया विश्लेषण से पता चलता है कि एसएंडपी 500 के बाजार मूल्य में टेक कंपनियों का हिस्सा उनकी कमाई के हिस्से से ज़्यादा तेज़ी से बढ़ा है, और नैस्डैक अपने दीर्घकालिक औसत फॉरवर्ड पी/ई से काफ़ी ऊपर कारोबार कर रहा है। एनवीडिया, एएमडी और अन्य एआई दिग्गज सबसे महंगे नामों में से हैं, जिससे कमाई में किसी भी निराशा या प्रतिस्पर्धा के संकेत के प्रति संवेदनशीलता बढ़ जाती है।
वे साझेदार हैं, लेकिन फिर भी एआई हार्डवेयर के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं। टीएसएमसी उन्नत चिप क्षमता को नियंत्रित करता है, जबकि माइक्रोन और एसके हाइनिक्स एचबीएम आपूर्ति पर हावी हैं, इसलिए उनकी कीमतें और उत्पादन एनवीडिया की लागत और विकास को आकार देते हैं।
हाँ। ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप प्रमुख सूचकांकों और विदेशी मुद्रा के साथ-साथ स्टॉक या सीएफडी उत्पादों के माध्यम से एनवीडिया और उसके कई प्रमुख प्रतिस्पर्धियों तक पहुँच प्रदान करता है। अपने क्षेत्र के उत्पाद विनिर्देशों की हमेशा जाँच करें और याद रखें कि मार्जिन पर व्यापार करने में काफी जोखिम होता है।
एनवीडिया बेंचमार्क एआई चिप स्टॉक बना हुआ है, जिसमें एआई एक्सेलरेटर का प्रमुख हिस्सा और मजबूत आय वृद्धि है।
साथ ही, विश्वसनीय प्रतिस्पर्धियों की सूची बढ़ती जा रही है, जिनमें AMD के GPU और Intel के Gaudi त्वरक से लेकर Google के TPU, कस्टम सिलिकॉन में ब्रॉडकॉम और मार्वल, तथा विनिर्माण और मेमोरी में TSMC और माइक्रोन जैसे आपूर्तिकर्ता शामिल हैं।
व्यापारियों के लिए, इसका मतलब है कि एआई चिप की कहानी अब सिर्फ़ एक शेयर का व्यापार नहीं रह गई है। यह एक ऐसा क्षेत्र है जो प्रतिस्पर्धा, मूल्यांकन जोखिम और बहुत बड़े पूंजी प्रवाह से जूझ रहा है।
यह पता लगाने से कि ये नाम एक-दूसरे के विरुद्ध किस प्रकार व्यापार करते हैं, रोटेशन की पहचान करने, जोखिम को कम करने तथा एआई हार्डवेयर चक्र के विकसित होने के साथ-साथ नए अवसरों को खोजने में मदद मिल सकती है।
यदि आप एनवीडिया या उसके प्रतिस्पर्धियों के साथ व्यापार करने पर विचार कर रहे हैं, तो स्पष्ट जोखिम सीमाओं का उपयोग करें, समाचार प्रवाह पर बारीकी से नजर रखें और ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप जैसे विनियमित ब्रोकर के साथ काम करें।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
