全球油價受美聯儲鷹派訊號影響 市場變動複雜

2024年05月20日
摘要:

2024年5月20日,WTI油價持續攀升,PBOC維持貸款利率穩定。美聯儲鷹派訊號引發市場複雜變動,全球原油需求預估分歧,建議關注80美元關鍵位突破,原油或迎上漲空間。

今天週一(2024年5月20日),WTI油價在周一的亞洲市場交投中繼續攀升,目前穩定在每桶80美元的水平。

WTI原油价格走势图

中國人民銀行(PBOC)維持了一年期和五年期貸款市場報價利率(LPR)的穩定,分別為3.45%和3.95%。然而,在全球經濟格局的變動下,特別是在美聯儲(Fed)官員上週釋放的鷹派訊號後,原油市場的價格動態顯得尤為複雜。美聯儲的多位委員,包括博斯蒂克、巴爾、沃勒、傑佛遜和梅斯特,均定於本週一發表講話,市場預期他們的言論將影響全球金融市場的趨勢。


上週原油價格最低跌至77美元以下,約76.70美元左右。當前市場對於地緣政治的風險溢酬基本上已經達到了一個階段。市場上主要的分歧在於國際能源總署(IEA)和歐佩克對今年全球原油需求成長的預估值相差甚遠,幾乎達到一倍之多。這讓投資人困惑:究竟是歐美過於樂觀,還是國際能源總署過於悲觀呢?


隨著主要經濟體確立新能源轉型方向,國際能源總署逐步將重點從石油和天然氣等傳統化石能源轉向再生能源。因此,他們下調了未來全球原油需求的預測。如果美國前總統川普上台,可能會傾向向美國能源總署和國際能源總署施壓,使氣候變遷議題重新向能源安全傾斜。


WTI油價上週受到了全球最大石油消費國——美國需求成長的樂觀預期推動,上漲了約2%。同時,美國4月的通膨數據顯示,消費者通膨率已回落至0.3%,加強了市場對美聯儲可能在2024年降息的預期。降息預期往往能刺激經濟成長和能源需求,此外,美國利率的降低還可能削弱美元匯率,使得使用其他貨幣的國家在購買石油時成本更合理。


此外,根據美國能源資訊署(EIA)的數據,截至5月10日當週,美國原油庫存減少了250.8萬桶,這是連續第二週下降,且超出了市場預期的135萬桶的減少量。這項數據進一步支持了油價上漲的趨勢。


作為國際能源市場最大的賣方,歐佩克有保持油價暢通的動機。儘管未來原油需求成長放緩,但即使在需求達到高峰後,萎縮過程可能遠遠落後於目前的預測。即便需求持續下降,石油業的資本支出將更早枯竭,上游勘探活動將先行衰退,導致結構性供應緊張。因此,廉價能源時代幾乎一去不復返,相對較高的油價將成為常態。


目前正處於季節性原油需求回升階段,在這種情況下,可以認為原油價格仍有階段性上漲的潛在可能性。在交易過程中,建議採取低多思路。近期市場對原油市場預期相對謹慎,但在6月的歐佩克產量會議上,保價仍是主要方向。在這種情況下,油價上行的風險大於下行風險。


原油反彈的最大阻力位於80美元這條線,如果價格突破80美元,例如達到80.80美元到81美元左右,再回撤至80美元附近,這就是所謂的破位。一旦破位,後續上漲空間可能延伸至83美元、84美元。然而,如果80美元位置無法突破,油價可能會繼續在該區域盤整。如果價格跌破79美元,原油可能會重新回到先前的下行震盪趨勢。因此,雖然持有一定的多單,但如果80美元長期無法突破,需警惕原油重回震蕩的可能性。


再來看看天然氣市場,最近美國的天然氣主動減產已經初見成效。 4月補庫週期開始後,庫存偏離度下降,悲觀情緒修復,投機空頭離場。展望未來,雖然供應調節可望改善,但天然氣高庫存的供應過剩壓力依然存在。隨著季節性用氣需求的提升,紐約氣價在夏季用電高峰和冬季取暖旺季仍有上行機會。


建議在天然氣價格未漲到3.00美元之前,採取逢低做多的策略。交易者在操作時,可以在2.60美元或2.57美元等多個點位分批進場,不必等待最佳點位。


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