全球油价受美联储鹰派信号影响 市场变动复杂

2024年05月20日
摘要:

2024年5月20日,WTI油价继续攀升,PBOC维持贷款利率稳定。美联储鹰派信号引发市场复杂变动,全球原油需求预估分歧,建议关注80美元关键位突破,原油或迎上涨空间。

今天周一(2024年5月20日),WTI油价在周一的亚洲市场交投中继续攀升,目前稳定在每桶80美元的水平。

WTI原油价格走势图

中国人民银行(PBOC)维持了一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)的稳定,分别为3.45%和3.95%。然而,在全球经济格局的变动下,特别是在美联储(Fed)官员上周释放的鹰派信号后,原油市场的价格动态显得尤为复杂。美联储的多位委员,包括博斯蒂克、巴尔、沃勒、杰斐逊和梅斯特,均定于本周一发表讲话,市场预期他们的言论将影响全球金融市场的走势。


上周原油价格最低跌至77美元以下,约76.70美元左右。当前市场对于地缘政治的风险溢价基本上已经达到了一个阶段。市场上主要的分歧在于国际能源署(IEA)和欧佩克对今年全球原油需求增长的预估值相差甚远,几乎达到一倍之多。这让投资者困惑:究竟是欧美过于乐观,还是国际能源署过于悲观呢?


随着主要经济体确立新能源转型方向,国际能源署逐步将重点从石油和天然气等传统化石能源转向再生能源。因此,他们下调了未来全球原油需求的预测。如果美国前总统特朗普上台,可能会倾向于向美国能源署和国际能源署施压,使气候变化议题重新向能源安全倾斜。


WTI油价上周受到了全球最大石油消费国——美国需求增长的乐观预期推动,上涨了约2%。与此同时,美国4月的通胀数据显示,消费者通胀率已回落至0.3%,这加强了市场对美联储可能在2024年降息的预期。降息预期往往能刺激经济增长和能源需求,此外,美国利率的降低还可能削弱美元汇率,使得使用其他货币的国家在购买石油时成本更为合理。


此外,根据美国能源信息署(EIA)的数据,截至5月10日当周,美国原油库存减少了250.8万桶,这是连续第二周下降,且超出了市场预期的135万桶的减少量。这一数据进一步支持了油价上涨的趋势。


作为国际能源市场最大的卖方,欧佩克有保持油价畅通的动机。尽管未来原油需求增速放缓,但即使在需求达到峰值后,萎缩过程可能远远滞后于当前的预测。即便需求继续下降,石油行业的资本支出将更早枯竭,上游勘探活动会先行衰退,导致结构性供应紧张。因此,廉价能源时代几乎一去不复返,相对较高的油价将成为常态。


目前正处于季节性原油需求回升阶段,在这种情况下,可以认为原油价格仍有阶段性上涨的潜在可能性。在交易过程中,建议采取低多思路。近期市场对原油市场预期相对谨慎,但在6月份的欧佩克产量会议上,保价仍是主要方向。在这种情况下,油价上行的风险大于下行风险。


原油反弹的最大阻力位于80美元这一线,如果价格突破80美元,例如达到80.80美元到81美元左右,再回撤至80美元附近,这就是所谓的破位。一旦破位,后续上涨空间可能延伸至83美元、84美元。然而,如果80美元位置无法突破,油价可能会继续在该区域盘整。如果价格跌破79美元,原油可能重新回到之前的下行震荡趋势。因此,虽然持有一定的多单,但如果80美元长期不能突破,需警惕原油重回震荡的可能性。


再来看一下天然气市场,最近美国的天然气主动减产已经初见成效。4月补库周期开始后,库存偏离度下降,悲观情绪修复,投机空头离场。展望未来,虽然供应调节有望改善,但天然气高库存的供应过剩压力依然存在。随着季节性用气需求的提升,纽约气价在夏季用电高峰和冬季取暖旺季仍有上行机会。


建议在天然气价格未涨到3.00美元之前,采取逢低做多的策略。交易者在操作时,可以在2.60美元或2.57美元等多个点位分批进场,不必等待最佳点位。


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