今天週三（2026年7月8日）歐洲時段前半段，現貨黃金站穩4100美元/盎司上方，日內呈現小幅上行態勢，然而整體來看黃金反彈乏力。此前週二金價下跌1.42%，報4105.70美元/盎司，盤中一度下探至4,100美元下方。儘管金價週一曾觸及4,200美元上方的兩週高點，但隨後便遭遇回調壓力，目前尚無法確認本輪調整行情已徹底收尾。
美元指數在此階段走弱，核心原因是多頭頭寸在6月FOMC會議紀要正式公佈前主動選擇減持，這一短期變量為黃金提供了一定的上行動能。亞洲交易時段，現貨黃金一度回升0.6%至4128美元/盎司附近，但反彈力度整體偏弱，在地緣因素與美聯儲政策反覆交織下，市場多空分歧依然顯著。
週二，美軍中央司令部宣布對伊朗發起「一系列強大」的打擊，以回應伊朗先前襲擊三艘在霍爾木茲海峽通行的商船。英國海上貿易行動辦公室先前通報，24小時內三艘油輪在霍爾木茲海峽遭無人機或砲彈攻擊。
美軍這次打擊動用精確導引彈藥，命中伊朗80餘個目標，涵蓋防空系統、指揮控管網路、沿岸雷達站及反艦飛彈作戰能力。根據伊朗方面消息，美軍攻擊已造成多人受傷，伊朗總統佩澤希齊揚提前回國。
美國財政部撤銷了允許伊朗在國際市場出售石油的60天授權。伊朗外交部隨即發表聲明，譴責美方此舉違反伊美諒解備忘錄。
這一系列事件令原本脆弱的停火局勢瀕臨破裂，地緣政治風險溢價被快速計入市場定價。油價隨之大幅跳漲：WTI原油漲近3%至72美元上方，布蘭特原油漲超5%逼近76美元。市場交易者普遍擔憂地區緊張局勢進一步升級，這類避險情緒反而持續支撐美元的儲備貨幣屬性，對黃金的上漲空間形成壓制，也導致黃金反彈乏力。
地緣衝突推高油價，重新點燃了市場對能源端驅動通膨反彈的擔憂，進一步鞏固了市場對美聯儲「將利率維持在更高水準更長」的政策預期。
芝商所FedWatch工具最新數據顯示，市場對美聯儲9月升息的機率已從週二的約57%升至逾67%。市場普遍預期即將公佈的6月FOMC會議紀要會釋放更鷹派的政策訊號。值得注意的是，這是美聯儲新任主席沃什任內的首份會議紀要。
儘管沃什可能延續其「少說話」的風格、讓紀要內容保持模糊，但市場已從6月會議中讀出了偏鷹派的信號，多達九位官員暗示利率應當上升。黃金反彈乏力的背後，美聯儲利率路徑預期升溫成為重要影響因素。
實際行情印證了鷹派預期。週二美國公債市場迎來全面拋售，各期限國債殖利率集體大幅上行。 10年期美債殖利率飆漲8.18個基點至4.551%；2年期美債殖利率漲7.89個基點至4.187%。 30年期殖利率更是繼前一日盤中突破5%後收盤站穩5%上方。
高收益率環境直接利好美元多頭，美元指數重返101關口，同時對沒有付息屬性的黃金形成明顯壓制。正如市場分析所指出的，美元站穩101代表全球資金回流美國避險；原油突破70意味著能源通膨風險落地；黃金失守4100，則說明市場不再把黃金當作第一避險資產，無風險美債的收益吸引力蓋過了貴金屬，使黃金反彈乏力格局進一步延續。
均線壓制：金價運行於短期均線（5日4146、20日4160）下方，日線空頭排列未改，只有站上4160美元才能扭轉弱勢。
動量指標：日線RSI回落至44附近，MACD紅柱縮量，多頭動能衰減，但尚未超賣。
關鍵價位：短期阻力在4135-4160美元；下方支撐依序為4092、4072、4038美元。目前價格圍繞樞軸點4,126美元震盪，處於多空平衡節點。
多空持倉：多頭持倉佔比高達91%，極度擁擠，需警覺利空觸發下的踩踏回調。
操作想法：紀要公佈前，金價大機率在4100-4150美元區間整理。穩健者等待站穩4160美元或回踩4070美元附近出現止跌信號再行介入；若紀要鷹派超預期，則需防範下探4038美元的風險。黃金反彈乏力情況下，短線交易者仍需關注關鍵支撐區域表現。
黃金目前處於多空拉鋸之中。短期金價面臨美元走強、殖利率上升和地緣不確定性交織的多重壓力。雖然全球央行持續購金提供長期底部支撐，但在地緣風險推升油價、通膨擔憂重燃、升息預期升溫的背景下，貴金屬整體趨弱、調整趨勢未改。
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