上海證券交易所的概述與規則

2024年05月20日
摘要:

上海證券交易所是中國大陸首家證券交易所,透過嚴格規則保障市場公平,如漲跌停板機制保護投資人利益,同時上市規則確保公司符合標準,促進市場健康。

說到中國股市,有一個地方是無法忽視的,那就是上海證券交易所。它不僅是中國第一家證券交易所,更是中國金融市場的中流砥柱。作為國內最大、最具歷史底蘊的證券交易場所之一。無論是華爾街的投資巨頭還是中國大街小巷的普通投資者,都對這裡充滿了期待與關注。現在,我們就來好好了解一下,上海證券交易所的概述與規則。

上海证券交易所

上海證券交易所的成立與發展

它是中國的證券交易所之一,也是中國最早成立的證券交易所之一。其英文名為Shanghai Stock Exchange,簡稱SSE。成立於1990年12月19日,總部位於上海市浦東新區。是中國主要的股票交易場所之一,負責股票、債券和基金等證券品種的交易和管理。


1984年11月18日,新中國公開發行了第一隻股票飛樂音響,標誌著中國股市的發展邁出了第一步。但當時中國股市正處於起步階段,規模較小,市場也相對不成熟。即使是上海的股票市場也仍處於萌芽階段,都未形成規範化的交易體系。


當時股票交易的方式非常原始,營業部通常會有一個大黑板,上面標示著投資者要買賣的價格均價,作為交易的依據。而且交易都是現金交易,沒有透過銀行帳戶進行。這種簡單粗暴的交易方式導致市場不規範,交易存在許多差價。


因此人們會在不同的櫃檯之間進行交易,以賺取中間的差價。私下交易也很常見,但隨之而來的問題是,私下交易往往被工商局抓捕,因為這種方式缺乏監管,容易引發不正當競爭和違規行為。


面對這種情況,證券管理部門意識到必須建立統一規範的市場,以提高市場透明度、規範交易秩序,並保護投資者的合法權益。於是為了提供投資人更規範、透明、安全的交易環境,上海證券交易所應運而生。


1990年12月19日,上交所在上海浦江飯店開張,這標誌著新中國成立以來在大陸開業的第一家證券交易所。當天有30種證券上市,其中股票8只,企業債8只。而第八支股票是在開業當天才開始交易的,它們後來被統稱為老八股。


同時上交所的成立也拉動了中國股市的發展,促進了第一波多頭市場的到來。那時老八股風起雲湧,股指從96.05點開始,歷時兩年半的持續上揚。 1992年5月21日,上證交易所取消了漲跌停板限制,為股市注入了更多的活力,上證指數一舉達到了1429點的高點。


隨著中國改革開放的深入,上海證券交易所逐步推出了更多金融衍生性商品和服務,如股指期貨、選擇權等,提供了更多的投資和風險管理工具。 2014年,上交所推出了「滬港通」和「深港通」等跨國投資管道,進一步促進了中國資本市場與國際市場的互聯互通。


這是中國資本市場的一項重大改革措施。科創板的設立旨在為科技創新企業提供更為便利和透明的融資管道,以推動中國資本市場向高品質發展的轉型。透過採用註冊制、加強監管和風險防治等措施,科創板致力於吸引更多優質的企業入市,提升整體市場的品質和競爭力。


作為中國境內的重要股票交易所之一,上海證券交易所在中國資本市場的發展中扮演重要角色。它為企業提供了融資管道,為投資者提供了投資機會,也為中國資本市場的穩健發展提供了堅實的基礎和支撐。


同時,上交所於1991年7月15日正式發布上證指數,標誌著中國股市指數化的開端。作為中國股市最具代表性的指數之一,上證指數反映了上海證券市場的整體表現,成為國內外投資者關注的重要參考指標之一。


除了上證指數外,上海證券交易所還發布了其他主要指數,如上證綜指、上證50、上證180等,這些指數被廣泛用於衡量中國股票市場的整體表現和行情走勢,為投資者提供了重要的市場參考。

上海证券交易所交易结算制度上海證券交易所股票交易規則

這是為了確保市場的公平、公正和透明,保護投資者的合法權益,維護市場穩定和秩序而設立的一系列規定和製度。首先要知道,上海證券交易所每隻股票都有唯一的證券代碼,投資者透過證券代碼來交易股票,通常以600、601或603開頭。


和其他交易所一樣,其交易日定為每週一至週五,而國家法定假日和交易所公告的休市日則為休市。交易時間分為開盤前集合競價、連續競價、收盤前集合競價三個階段。


其中,開盤前競價時間為每個交易日的9:15至9:25.接著是連續競價時間從9:30至11:30.然後是午間休市至13:00.下午的交易時間從13: 00至14:57為連續競價,最後是14:57至15:00的收盤前集合競價時間。


如果證券因某些原因停牌並複牌,將在規定的交易時間內繼續交易。值得注意的是,交易時間的調整需要經過中國證監會的批准,以滿足市場發展的需要,而停市期間的交易時間不會順延。


在科創板,投資人也可以利用盤後固定價格交易方式進行買賣。盤後固定價格交易是指在收盤集合競價結束後,交易系統依照時間優先順序申報收盤定價撮合,以當日收盤價成交的交易方式。這種交易方式為投資者提供了在交易日結束後進行交易的機會,幫助他們更好地應對市場波動和調整投資策略。


盤後固定價格交易時間為每個交易日的下午15:05至15:30.但如果某股票在當日15:00仍處於停牌狀態,則不進行盤後固定價格交易。在交易日的其他時間段,交易參與人可以提交收盤定價申報,包括上午9:30至11:30和下午13:00至15:30.


除了連續競價和集合競價,上海證券交易所也採用漲跌停板機制和大宗交易等方式進行股票交易。漲跌停板機制限制了股票價格的波動範圍,以防止市場過度投機和惡意操縱。大宗交易則是指單筆交易數量超過某一標準的交易方式,通常由機構投資者執行,有助於提高市場流動性和效率,促進股票市場的穩定運作。


上海證券交易所(SSE)採用的T+1交易結算制度意味著證券交易的結算週期為交易發生後的下一個交易日。在這種制度下,投資者需等待下一個交易日才能將購買的股票賣出,交易的結算過程涉及資金和證券的轉移,透過結算機構進行清算並將資金和證券轉移至相應帳戶。


T+1制度有助於提高市場流動性和透明度,減少市場風險,因為它為處理交易中的資金和證券轉移提供了一定的緩衝時間,使得交易過程更加有序,市場交易效率得以提高。


成本費用是投資人進行交易時需要考慮的重要因素之一。除了交易手續費和交易稅外,還有交易單元使用費和其他可能的費用。近年來,上交所對交易費用進行了多次調整,旨在降低投資成本,並提升市場活力。


根據最新規定,A股和B股交易的經手費標準將從每筆成交金額的0.00487%調整為0.00341%,有效期為2024年7月1日至2025年6月30日。此外,交易單元使用費也將從每個交易單元每年4.5萬元下調至每個交易單元每年3萬元,減免政策和計算方式不變。


證券交易所承擔監管市場交易行為、防範市場操縱和內線交易等違法行為的重要職責。這包括定期公佈監管措施和處罰結果,以維護市場秩序和公平競爭環境。同時,交易所也鼓勵投資人積極舉報違法違規行為,加強市場自律和監督。


在重點監控中,涉及內線交易、市場操縱和異常交易行為,如虛假申報、拉抬打壓和程序化交易等。交易所會採取各種措施,包括口頭或書面警示,甚至暫停相關帳戶交易,以保障市場公平透明。同時,發現違規行為的情況將及時上報給證監會進行查處,以維護市場的穩定與健康。


整體而言,上海證券交易所股票交易規則是一個系統完整、嚴謹規範的製度體系,為中國證券市場的穩健發展和投資者的利益保護提供了重要保障。透過規定交易時間、交易方式、費率標準以及市場監管等方面的內容,交易所確保了市場的公平、公正和透明,同時也鼓勵市場的健康競爭和自律。這個規則體系的建立不僅有助於提高市場的流動性和效率,還有助於降低市場風險,為投資者提供了更安全可靠的投資環境。

上海证券交易所手续费用上海證券交易所股市上市規則

股票上市規則是一個相當複雜和全面的法規框架,旨在確保市場的健康發展和投資者的利益。包括交易時間、價格波動限制、交易機制等方面的規定,以維護市場秩序和投資者的利益。違規行為的處罰措施以及市場監管的製度安排,以確保市場的公平、公正和透明。


首先,上市公司必須符合一系列條件,包括資本實力、獲利能力、治理結構等方面的要求,以及透明度和資訊揭露的標準。同時,上市公司需要及時、準確地揭露公司的財務狀況、經營績效、重大事項等信息,以確保投資者能夠獲得充分的資訊並做出明智的投資決策。


此外,公司需要提交詳盡的上市申請文件,並且經過上海證券交易所的審查程序,包括對財務報表、業務模式、治理結構等方面的審查。而且,上市公司的股權結構需要符合一定的規定,以確保公司治理的穩定性和透明度。


根據上海證券交易所股票上市規則(2024年4月修訂)最新版本,主要針對境內發行人申請首次公開發行股票並在上交所上市的情況進行了詳細規定。其涵蓋了公司資本結構、財務狀況、獲利能力、治理結構等多個方面的要求,旨在確保上市公司的品質和透明度。其中,包括上市條件、申請程序、審核標準、資訊揭露要求等方面的規定,以及違規行為的處罰措施和市場監管的製度安排。


上交所股票上市規則規定,發行人申請首次公開發行股票並在該交易所上市,必須符合一系列條件。這些條件包括符合《證券法》和證監會規定的發行條件,發行後的股本總額不低於5,000萬元,公開發行的股份比例達到一定要求。


除了股本總額及公開發行比例外,上交所也要求發行人的市值及財務指標符合一定的標準。這些指標包括淨利累計、營業收入、現金流量等方面的表現。符合這些規定的發行人才有資格申請在該交易所上市。


紅籌企業(指在中國以外註冊成立的公司,但其經營業務主要在中國境內)申請在上交所發行股票或存託憑證上市,必須符合一系列特定條件。這些條件包括發行後股份總數、公開發行股份比例、市值及財務指標等方面的要求。只有符合這些條件的紅籌企業才有資格在該交易所上市。


對於具有特別表決權安排的發行人,上海證券交易所規定了特定的市值和財務指標標準。這些標準可能與一般發行人不同,以確保特殊表決權結構不會對公司治理和市場穩定造成負面影響。因此,這些發行人需要滿足額外的市值和財務要求,以獲得在該交易所上市的資格。


發行人需要提交完整的上市申請文件,確保文件的真實、準確和完整性。這些文件將被上交所用於審查發行人是否符合上市條件。同時,發行人也需要在提交文件時對股份轉讓做出一定期限的承諾,以確保在特定時間內不會進行未經授權或未經批准的股份轉讓行為,以維護市場的秩序和穩定。


上海證券交易所在收到發行人提交的全部上市申請文件後,會在5個交易日內作出是否同意上市的決定。同時,發行人在股票上市前5個交易日內需要在指定的媒體上揭露相關文件,這樣投資者和市場參與者可以及時獲得有關發行人上市申請的資訊。


發行人在上市前需要持續關注媒體報道和傳聞,及時揭露可能影響股票交易價格或投資決策的資訊。此外,發行人在上市首日還需要揭露風險提示公告,以提醒投資人注意潛在風險因素,進而幫助投資人做出更理性和明智的投資決策。


上海證券交易所股市上市規則和製度在保障市場穩定和投資人利益的同時,也為上市公司提供了一個公平、透明的市場環境,促進了資本市場的健康發展。這些規則和製度確保了發行人符合一系列標準和要求,同時也對市場參與者的行為進行監管和約束,防範市場操縱和內線交易等違法行為,維護了市場秩序和公平競爭環境。

上海證券交易所的概述與規則
方面 概述 規則
成立 1990年成立,中國主要證券交易所之一。 嚴格的上市標準確保企業符合資本和治理要求。
發展 推動中國資本市場發展,引進創新金融產品與服務。 持續更新規則以保持市場透明和穩定,保護投資者利益。
交易時間 週一至週五,有序且有效率的開盤和收盤時間。 開盤前、連續交易、收盤前三個階段,提供盤後交易。
市場指數 上證綜指、上證50等指數是市場績效的基準。 嚴格的指數組成標準和定期調整,為投資者提供可靠參考。
上市流程 嚴格評估公司財務狀況和治理結構。 嚴格資訊揭露要求,確保市場透明和投資者信心。

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