WTI油價止跌回升 沙烏地阿拉伯上調原油售價

2024年05月06日
摘要:

2024年5月6日,WTI原油價格在亞洲時段交易時回升至每桶約78.20美元,結束了連續下跌的態勢。沙烏地阿拉伯上調6月原油銷售價格,市場面臨供應緊張,柴油市場較弱,煉廠利潤未見改善。

今天週一(2024年5月6日),西德州中質原油(WTI)價格結束了連續下跌的態勢,在亞洲時段交易時回升至每桶約78.20美元的水平。這項漲勢主要受到沙烏地阿拉伯上調6月原油銷售價格的影響。沙烏地阿拉伯方面提高了銷往亞洲、西北歐和地中海地區的原油官方銷售價格(OSP),反映出對夏季旺盛原油需求的預期。

WTI原油价格走势图

在剛過去的五一假期,原油市場經歷了較大幅度的價格回檔。特別是在五一這一周,原油的跌幅超過了6%。從基本面分析,此下跌主要源自於短期內需求走弱的跡象。然而,未來幾個月的消費旺季仍具不確定性,這意味著需求的實際表現仍需觀察。


原油處理能力方面,由於中北煉廠年檢修部分重疊,全球煉廠在四月中旬的檢修產能達到了1127.5萬桶/日,這是年終的峰值水平,所以原油加工量在季節性上出現了大幅回落。


從市場需求角度來看,前期高油價帶來的負回饋效應正在顯現。雖然歐美汽油消費隨著氣溫的升高持續向好,處於往年同期偏高水平,但柴油和航空煤油等部分油品在擴產壓力下,裂解差價已經跟不上原油走勢。這導致汽油市場雖強,但柴油市場相對較弱,煉廠綜合利潤並未明顯改善。


受此影響,國內主要煉廠和地方煉廠的開工率大幅下降,進一步導致未來原油進口量預期下調。綜合數據顯示,近期原油下游需求驅動不足,EIA數據也未能呈現趨勢變化。


石油輸出國組織及其盟國(歐佩克+)的部長們於6月1日重新評估了產量分配,並預計將繼續維持目前的石油生產水準至少三個月。先前,歐佩克+產油國已宣布,如果石油需求未能如期恢復,他們準備將每天220萬桶的自願減產措施延長至6月以後,以維持市場穩定。


此外,中東地區的緊張局勢暫時緩和,將前期原油的風險溢價擠出市場。從短期來看,原油確實出現了較大幅度的回調,但從中長期來看,隨著北美夏季旅行高峰和中東發電高峰的來臨,原油供需平衡有望加速改善。


然而,市場也面臨一個重大政治事件,即美國和沙烏地阿拉伯可能達成一項安保協議。市場普遍認為,沙烏地阿拉伯可能在六月的歐佩克+會議上採取偏緩和的原油政策,也就是保留一部分產能。這引發了市場對歐佩克+後續保價政策能否執行的疑慮,進一步影響了油價。


從基本面來看,原油市場其實供應更趨緊張,尤其是與2022年俄烏戰爭時期相比。但市場價格並未完全反映這種極端情況,顯示出油價某程度上被低估。因此,儘管短期行情波動較大,但大方向仍偏向正面。


在多頭市場格局下,油價的下跌極限大致位於76。如果這一位置被跌破,油價短期內可能會回歸空頭市場,並可能重新跌至今年年初的70附近。這是基於當前市場趨勢的一個大致判斷,投資者在交易時需謹慎考慮。


接下來轉向天然氣市場。天然氣價格在早盤經歷了一波高開,但並未對整體市場趨勢產生顯著影響。從交易角度來看,目前天然氣市場面臨一定的阻力位,特別是之前已經有過一波較大幅度反抽的位置,投資者在交易時需要注意這一位置可能帶來的市場波動。展望天然氣市場的未來走勢,如果其能夠成功突破2.15的位置,後續可能會反彈至3.36附近。


油價和天然氣市場都存在一定的不確定性,投資人在交易時需謹慎分析市場走勢,合理控制風險,以因應可能出現的市場波動。


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