截至9月10日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,050.277噸，較前一個交易日減少0.353噸。
9月10日，國際現貨黃金突然遭遇重大拋售，盤中最低下挫至4,314.33美元/盎司，收在4,316.60美元/盎司，跌85.13美元/1.93%。美國8月生產者物價指數（PPI）年增幅超乎預期，疊加原油價格突破百元關口，市場對美聯儲維持鷹派立場的押注升溫，共同壓制金價表現。
基本面來看，美國勞工部公佈的8月PPI數據顯示，月率錄得0.4%，符合市場預測；年率升至5.4%，略高於預期的5.3%。剔除波動性較大項目後，核心PPI月率為0.2%，低於市場預估的0.3%，年率則為4.6%，與預期一致。
同時，在黃金ETF持倉報告發布之際，截至9月5日當週，美國初請失業金人數為20.5萬，與預期持平，略低於前一周數據，顯示勞動力市場仍具韌性，未給美聯儲提供放緩加息步伐的充分理由。
PPI數據與強勁的就業市場數據合併來看，進一步鞏固了市場對美聯儲維持鷹派立場的預期，令金價在通膨數據公佈後隨即承壓走低。
同時，WTI原油自5月中旬以來首次突破每桶100美元，布蘭特原油同步上行，兩大基準油價均站上百元整數關口。能源價格的大幅攀升被市場視為通膨壓力持續的訊號，進一步強化了美聯儲在下週議息會議上採取行動的預期。
上述兩個因素疊加，推動美聯儲下週會議升息25個基點的市場預期升溫。根據CME FedWatch工具顯示，貨幣市場目前對此升息的押注機率接近70%。
美國10年期公債殖利率單日攀升近7個基點，上升至4.93%；美元指數上漲0.2%至98.99。美元及美債殖利率的同步走強，對以美元計價的黃金構成雙重壓制。
市場當前焦點已轉向週五發布的8月消費者物價指數（CPI）。預期數據顯示，CPI月率將從0.1%升至0.4%，年率預計維持在3.4%不變；核心CPI月率預計持平於0.2%，年率則預期從2.5%小幅下降至2.4%。
此外，密西根大學9月消費者信心指數初值也將於同日公佈，投資人將從中尋找更多關於消費者通膨預期的線索。 CPI數據的走向將對美聯儲下週決策產生直接影響，也將成為黃金短期走勢的關鍵變數。
值得關注的是，歐洲央行週四決定上調三大關鍵利率各25個基點，理由是中東衝突持續製造通膨壓力，通膨料將在較長時間內顯著高於目標水準。
管理委員會在聲明中引用中東衝突持續製造通膨壓力，強調通膨料將在「較長時間」內顯著高於目標水準。拉加德在發布會上進一步明確，“較長時間”意指“至少延續至2027年上半年”，整體通膨預計將於2027年底前後回歸目標水平附近。
技術面來看，金價失守百日均線，下行風險猶存，日線圖顯示，14日相對強弱指數（RSI）顯示，金價短期內或延續橫盤整理態勢，而200日SMA位於4538美元，對金價上行形成較強阻力。
下檔方面，若金價進一步下行，短線關注4,300美元關口，一旦失守4,300美元，下方支撐位依序為4,282美元、50日SMA所在的4,266美元，以及重要心理關口4,200美元。
上檔方面，若金價重新站上4,400美元，則可望向4,450美元心理關卡發起衝擊，進而開啟向4,500美元乃至200日SMA的上行空間。
