英伟达(NVIDIA)创始人兼CEO黄仁勋确认宣布，公司已与AI开源平台Hugging Face签署最终收购协议，交易金额约为129.3亿美元，成就公司史上第二大收购案。消息公布后，英伟达股价应声上涨约2%。
根据英伟达向美国证券交易委员会(SEC)提交的8-K文件，双方于9月2日正式签署最终协议。
现金部分：约119亿美元，以一次性现金支付给Hugging Face现有股东，包括早期投资机构(如Lux Capital、Sequoia Capital)以及多家战略投资者(亚马逊、谷歌、微软均在其中)。
股权留任计划：规模最高约10亿美元，面向交易完成后选择加入英伟达的Hugging Face核心员工。该计划以限制性股票单位(RSU)形式发放，分四年归属，旨在确保社区运营和技术团队平稳过渡。
交易时间表：预计在2027年上半年完成全部交割，前提是获得美国联邦贸易委员会(FTC)、欧盟委员会以及中国、英国等主要司法辖区的反垄断批准。
这笔交易在英伟达并购史上位列第二，仅次于2025年12月以约200亿美元收购AI芯片初创公司Groq的大部分资产。Hugging Face在2023年上一轮融资时的估值为45亿美元，本次收购价接近其三倍。
值得注意的是，本次收购是Hugging Face主动“投怀”。公司CEO Clément Delangue在采访中透露，今年夏天团队意识到开源AI正处于资源密集化竞争的关键节点，单靠创业公司已难与OpenAI、Google等巨头抗衡。
他主动联系黄仁勋，直呼英伟达是“完美归宿”。经过数周闭门谈判，最终以远超此前任何一轮融资报价的129亿美元敲定。
英伟达斥资129亿美元，表面买的是一个拥有1800万注册开发者、超300万个开源模型、50万个数据集和100万个AI应用的开源社区，实则买的是全球AI开发者生态的“咽喉要道”。
过去十年，英伟达凭借GPU硬件与CUDA软件生态，牢牢卡住AI算力基础设施的上游。但在模型分发、社区协作和AI应用部署的中下游环节，Hugging Face才是真正的枢纽——全球超过20万家企业通过该平台发现、评估、定制和部署AI模型。
收购完成后，英伟达将形成从底层芯片到开发框架、再到模型商店和部署工具的全栈闭环。
更深层的考量在于防御性卡位。如果未来AI模型由OpenAI、Anthropic等封闭巨头主导，同时这些公司又自研芯片，英伟达将被边缘化。
通过掌控Hugging Face这一中立开源高地，英伟达以便确保无论使用哪家云服务或芯片都必须经过其平台入口，从而维持对AI发展方向的制度性影响力。
▶对市场的冲击迅速而多维：
1.云服务巨头首当其冲
亚马逊、谷歌、微软不仅是Hugging Face的早期投资方，更是英伟达GPU的最大采购者。
收购后，英伟达将直接握有这些云厂商AI开发者生态的上游分发权，未来算力采购的议价天平将显著倾斜。尽管黄仁勋承诺Hugging Face继续支持所有云平台，但业界普遍怀疑“开放”能维持多久。
2.AI推理成本有望断崖式下降
英伟达计划将自研推理优化工具(TensorRT、NIM微服务)深度集成至平台，预计开发者部署模型的门槛降低30%-50%，这将加速AI从训练走向规模化应用。
3.开源社区情绪两极分化
部分核心贡献者担忧商业收购侵蚀平台中立性，甚至可能逐步忽略对AMD、Intel芯片的优化支持。但也有开发者期待英伟达的财务和技术资源能升级平台基础设施，尤其在大规模模型托管和算力调度方面。
消息公布后，英伟达股价于9月3日收报224.41美元，市值增加约1020亿美元，总市值重回5.3万亿美元上方。这一涨幅虽不算惊人，但在近期科技股整体震荡的背景下，已显露出投资者对此次战略布局的初步认可。
华尔街分析师迅速跟进，认为这笔交易是英伟达利用其强大的资产负债表主动维护AI生态系统健康的关键举措，长期价值远高于账面代价。
摩根士丹利和花旗也发布报告，认为收购Hugging Face将强化英伟达在AI软件和服务领域的订阅收入模型，有望在2028年前为每股收益增厚约0.5美元。
不过仍有部分机构持谨慎态度，主要担忧集中在整合风险、反垄断拖累与估值泡沫疑虑。
整合风险：Hugging Face以开源社区文化著称，融入英伟达高度商业化的体系后，能否保持社区活力和中立性，存在巨大不确定性。一旦开发者流失，129亿美元可能买回一个空壳。
反垄断拖累：若监管审查拖延至2027年甚至否决交易，英伟达不仅无法获得协同效应，还可能因前期投入而分散战略精力。
估值泡沫疑虑：按Hugging Face 2025年约2.5亿美元的收入估算，本次收购市销率高达51倍，远超同类SaaS企业平均水平。若AI开源商业化路径不及预期，这笔投资可能面临减值风险。
但就目前而言，市场显然更愿意为英伟达“从芯片到平台”的战略升级买单。
