截至8月24日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,049.489噸，較前一個交易日增加2.282噸。
8月24日，國際現貨黃金延續漲勢，地緣政治緊張局勢與美債收益率走低共同為金價提供支撐，盤中最高觸及4680.40美元/盎司，刷新近三個月高點，收於4651.59美元/盎司，漲47.06美元/1.02%。
基本面來看，美國財政部長貝森特宣布對伊朗相關實體實施"前所未有"的經濟制裁，消息刺激避險買盤湧入。
中東局勢的持續升溫顯著提升了黃金的避險吸引力。世界黃金協會（WGC）數據顯示，上週黃金ETF淨流入4,670萬盎司，價值約64億美元，為近10個月來單週最大流入規模，資金主要來自北美和歐洲上市基金。
值得注意的是，此輪漲勢主要還是由上周美國財政部宣布擴大長端國債回購計劃引發，美元隨之大幅走弱，黃金從中獲得雙重支撐——既受益於美元貶值，又承接了市場對美國財政狀況與政府債務問題的避險需求。
華僑銀行（OCBC）策略師指出，財政部意外擴大長端回購規模，釋放出對近期長端收益率上行"感到不適"的信號，"美元貶值已重新成為市場主題"。
該行認為，由此引發的美元長端利率陡峭化部位平倉，進一步強化了包括美元走弱、黃金反彈及美國通膨盈虧平衡率上昇在內的多項貶值交易。
OCBC策略師認為，財政部對長端殖利率走高表現出明顯不適，由此觸發市場對美元信用的重新檢視。隨著美元長端利率陡峭化部位的集中平倉，資金加速流向黃金等替代資產，推動金價重回上升軌道。
儘管多頭佔據主導，但金價短期上行空間受到謹慎情緒壓制。本週兩大風險事件將對黃金走向產生關鍵影響。
其一，美國7月個人消費支出（PCE）物價指數將於週三公佈。投資人將藉此評估通膨降溫幅度是否足以支撐美聯儲在9月會議上繼續按兵不動。
CME FedWatch工具顯示，市場目前9月升息的機率估計約為38%，表示貨幣政策走向仍存在較大不確定性。
其二，美聯儲主席沃什將於週五在傑克遜霍爾年會上發表演說。市場將密切關注其對通膨路徑與利率前景的最新表態，任何偏鷹或偏鴿的訊號均可能對黃金價格產生顯著衝擊。
技術面來看，結合黃金ETF持倉報告，黃金短期走勢偏多，價格持續運行於200日均線與100日均線之上，處於強勢上升通道。日線圖顯示，14日相對強弱指數（RSI）已進入超買區域，顯示上行動能雖仍占主導，但存在一定透支風險。移動平均線收斂散度指標（MACD）維持正值，整體結構仍傾向進一步上漲。
上檔方面，阻力位依序為4,700美元、5月7日波段高點4,764美元及4,800美元整數關口，若突破4,800美元，則開啟重返5,000美元的上行通道。下檔方面，若金價跌破200日均線4,516美元，下一目標為4,500美元，其後100日均線4,379美元。
