截至8月18日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1025.240噸，較前一個交易日大幅減少5.42噸，為6月25日以來最大單日減持幅度。
8月18日，國際現貨黃金明顯走軟，盤中最低跌至4330.36美元/盎司，收於4334.17美元/盎司，跌82.33美元/1.86%，美國國債收益率衝至近年高位與中東局勢持續升溫形成雙重壓制，金價跌破關鍵技術支撐位紀元，要支持美聯儲位紀元。
基本面來看，據央視新聞， 當地時間8月17日，美國總統特朗普明確表示不尋求延長與伊朗的諒解備忘錄，並稱解決伊朗問題“沒有時間表”，他“並不著急”。川普重申，美方「控制」霍爾木茲海峽，並將該戰略水道定性為美方「領土」範疇內的「想法」。
外界對中東局勢緩和的預期迅速降溫，油價隨即大幅走高。能源價格走高引發市場對通膨前景的重新檢視。若參照歷史週期的黃金ETF持倉報告，能源衝擊往往引發機構調倉行為，當前持倉驟降亦反映此類擔憂。
此前，弱於預期的就業數據以及回落的通膨數據曾促使投資人將2026年升息預期基本出清，但油價上漲帶來的輸入性通膨壓力，令美聯儲政策路徑再度充滿變數。
另外，當天美國長端美債殖利率飆升。美國30年期公債殖利率攀升至5.32%，創2007年6月以來最高。美國10年期公債殖利率升至4.75%，創2025年1月以來最高水準。
同時，殖利率曲線的陡峭化同步引發市場對美國財政狀況的關注。加拿大豐業銀行策略師指出，收益率曲線走陡是“市場對美國財政動態感到不安的明顯信號”，這一結構性壓力與短期地緣政治擾動共同構成當前市場的核心主題。
Yardeni Research警告稱，投資者對政府債務攀升的擔憂情緒正在加劇。市場對超大規模科技企業（hyperscalers）借貸激增愈發關注，並質疑若油價再度上行，美聯儲能否保持足夠的通膨警覺性。
目前，市場正將目光投向周三公佈的美聯儲7月政策會議紀錄。紀要內容將為市場提供更多關於美聯儲政策路徑的線索，料成為本週金價走勢的核心催化劑。
技術面來看，金價已跌破4,400美元整數關口，並失守100日簡單移動平均線（4,384美元）。日線圖顯示，相對強弱指數（RSI）持續下行，顯示空頭力量正在入場，多頭動能明顯減弱。
下檔方面，若金價跌破4,350美元，下一支撐位依序為4,300美元、7月6日高點4,202美元，以及50日均線4,146美元及4,100美元整數關口。上檔方面，4,400美元構成首要阻力，其次為4,450美元及4,500美元。
