發布日期: 2026年07月09日
更新日期: 2026年07月09日
7月9日，美國私募基金貝恩資本(Bain Capital)管理合夥人David Gross向媒體證實已完全清倉其在日本閃存晶片製造商鎧俠(Kioxia)的全部持倉，標誌著歷時八年的投資傳奇正式落幕。
消息傳出後，美股鎧俠股價大漲超過8%，甚至一度漲超11%。
2018年，貝恩資本牽頭以180億美元的巨額資金，從深陷財務危機的東芝手中收購了其儲存業務，即後來的鎧俠。隨後數年，鎧俠經歷了艱難的重組、與西部數據合併失敗等波折，終於在2024年底成功登陸東京證券交易所完成IPO 。
轉機出現在全球人工智慧(AI)投資熱潮的爆發。作為NAND Flash核心供應商，鎧俠充分受益於AI資料中心對記憶體晶片的強勁需求。
其股價自上市以來累計飆升超過4000% ，市值曾在6月中旬觸及56萬億日圓(約合3450億美元) 的高位，一舉超越豐田汽車，成為日本市值最高的公司。
貝恩在鎧俠上市時持有超過50% 的股份，但透過2025年11月套現超20億美元、2026年2月套現超35億美元的多輪大手筆減持，持倉比例在清倉前已從去年12月的約44%降至14% 。隨著這次最終清倉，貝恩資本帶著創紀錄的回報完美謝幕。
貝恩資本管理合夥人David Gross在接受採訪時表示："我們不再持有任何鎧俠股份。這對所有相關利益方來說都非常成功。"據估算，貝恩資本僅兩次大宗出售即回收約56億美元，整體獲利超過150億美元，回報率接近初始投資的20倍。
在常規邏輯下，主要股東清倉通常被視為利空。但貝恩資本的退出消息揭露後，鎧俠股價卻不跌反漲，日內漲幅一度超過8%，最終收漲高位。
市場普遍認為，貝恩能夠賣出如此大額的股票，說明有足夠的買家在接盤，龐大的承接盤顯示了市場對鎧俠基本面的高度認可。而貝恩的退出也消除了長期懸著的「拋壓陰霾」。
業績層面，鎧俠的漲勢亦具備堅實支撐。根據該公司5月公佈的財報預測，受AI驅動，2026財年第一季度(4-6月)合併營收預計將飆升410%至1.75兆日圓，純度更是預計狂增約46倍，將創下歷史新高紀錄。
貝恩資本退出後，東芝仍為鎧俠最大單一股東。未來，鎧俠的股東結構將進一步轉向公眾流通市場。
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