截至7月8日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,002.508噸，較前一個交易日維持不變。
7月8日，美伊停火協議面臨重大考驗，油價與美債殖利率同步走高，市場對美聯儲升息預期明顯升溫，黃金承壓回落，盤中最低跌至4022.82美元/盎司，市場對美聯儲升息預期明顯升溫，黃金承壓回落，盤中最低跌至4022.82美元/盎司，且1000美元，收於4077.19美元/盎司，下跌28.51美元/0.69%。
基本面來看，根據央視新聞、新華社等媒體報道，川普宣布與伊朗達成停戰協議的可能性「已經結束」。分析指出，引發市場對中東局勢重新升級的擔憂，油價隨之大漲逾3%，通膨預期升溫，進而推動美元走強、美債殖利率上行。
另外，據路透社報道，一位知情人士透露，川普隨後並未重申上述言論，消息令局勢更趨複雜。此輪地緣政治緊張態勢源自美伊雙方在霍爾木茲海峽附近對商業船隻發動的隔夜攻擊，構成自6月17日臨時協議生效以來最嚴重的違約事件。
能源價格的急劇攀升強化了市場對通膨捲土重來的擔憂，從而為美聯儲維持緊縮立場提供了支撐依據。就美聯儲政策路徑而言，根據Prime Terminal數據，儘管交易員對7月會議維持利率不變的預期仍佔主流（機率約65%），但年內升息的可能性已升至35%。從黃金ETF持倉報告的歷史規律來看，升息預期升溫階段往往伴隨持倉下滑，目前數據與先前趨勢一致。
「新美聯儲通訊社」、《華爾街日報》記者Nick Timiraos撰文稱，美聯儲上月會議紀要顯示，官員們普遍認為，如果今年通膨持續處於高位，就需要進一步提高利率；如果價格壓力很快緩解，則可以繼續按兵不動。
會議紀錄顯示，決策者越來越關註一個幾個月前幾乎未出現在討論中的新通膨來源——人工智慧（AI）投資熱潮。紀要認為，AI投資擴張、中東戰爭以及關稅政策共同構成了可能令通膨維持高位、並促使美聯儲升息的重要因素。
目前黃金走勢的核心驅動力已轉向利率預期，其傳統的抗通膨和避險功能暫時退居次要位置。儘管美伊緊張局勢升級通常有利於黃金作為避險資產獲得支撐，但更高的借貸成本預期正在主導價格走向。
黃金目前較1月創下的約5,600美元歷史高點已下跌近28%，在宏觀環境整體不利的情況下，仍面臨進一步下行風險。不過，來自各國央行及機構投資者的結構性需求構成長期支撐，或能限制跌幅的進一步擴大。
美銀將2026年黃金均價預測調降14%至4,360美元，理由是美聯儲政策立場偏鷹派。不過，該行同時表示，一旦本輪緊縮週期結束，金價仍有望觸及5,000美元。
這項調整折射出當前市場的核心矛盾：短期內，美聯儲政策收緊的預期對金價構成壓制；而從更長時間維度來看，貨幣政策轉向後的寬鬆週期有望重新激活金價的上行動能。
從技術面來看，金價跌破均線支撐，4000美元成關鍵防線，本週已連續三個交易日刷新階段低點，賣方力量持續佔據主導。
日線圖顯示，黃金已形成「死亡交叉」形態，即短期均線向下穿越長期均線，暗示中長期仍面臨進一步下行壓力。相對強弱指數（RSI）持續下行，印證了當前的空頭格局。
4小時圖顯示，金價亦呈現明顯的短期偏空格局，持續運轉於100週期簡單移動平均線（SMA，位於4122美元）下方，多頭反彈空間受到壓制。
下檔方面，4000美元整數關卡是目前最關鍵的支撐位。一旦失守，將開啟更深幅度的技術性調整空間；若能守住該水平，黃金則可能維持在均線下方的區間震盪偏空格局。
上檔方面，首道阻力位於100週期均線附近的4,128美元，其次為4,200美元水平阻力，再上方為200週期均線（4,255美元），較強阻力位於4,400美元。
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