5月28日亞洲交易時段，現貨黃金失守4,400美元/盎司關鍵關口，截至發稿，日內大跌近1.5%，創下自3月27日以來最低水準。
5月28日，現貨黃金在亞洲交易時段持續走低，最終失守4,400美元整數關口，為近兩個月來首次跌破該關鍵支撐位。 從年初至今，金價已從1月29日逼近5,600美元的歷史高點累計回落超過20%，市值蒸發幅度驚人。
本輪金價急跌的核心驅動因素之一，是中東地緣局勢出現階段性緩和預期。先前市場傳出美伊雙方在卡達多哈的談判取得進展，就250億美元資產解凍、霍爾木茲海峽通航等議題達成諒解備忘錄草案。
儘管白宮隨後否認了伊朗媒體披露的部分內容，川普更是在社群平台表態對談判"不滿意"，但市場風險情緒已明顯轉向，避險資金開始撤離黃金。
受霍爾木茲海峽重啟預期驅動，國際油價本周大幅回落，WTI原油一度跌至90美元/桶附近，布蘭特原油跌超6%，直接削弱了黃金的通膨對沖吸引力。
同時，美聯儲通膨指標PCE數據即將公佈，市場預期爆表。市場預測，4月PCE物價指數年將上漲3.9%，季增0.53%;剔除食品和能源的核心PCE指數年增3.3%，預計創下2023年以來新高。
通膨預期的重燃直接推高了美聯儲升息押注。根據CME美聯儲利率觀察工具顯示，市場預計美聯儲在6月中旬維持利率不變的機率接近99%，但12月前升息至少25個基點的機率已飆升至接近50%。
黃金作為無息資產，在高利率環境下持有成本顯著上升，成為了壓制金價的重要邏輯。
瑞銀：下調2026年底預期至5,500美元/盎司
摩根士丹利：下調下半年目標至5,200美元/盎司
摩根大通：下調2026年平均值預測至5,243美元/盎司
花旗：未來3個月目標至4,300美元/盎司
高盛：維持看多立場，年底5400美元/盎司
瑞銀分析指出，由於實際利率維持在高位，市場重新考慮了持有黃金的機會成本問題，資金正在從黃金轉向其他具備收益的資產。 花旗更是短期看空，預計未來3個月內金價將觸及4,300美元/盎司，同時維持6至12個月5,000美元的目標。
不過，黃金的中長期支撐邏輯並未完全瓦解。世界黃金協會數據顯示，2026年第一季全球央行淨購金244噸，高於五年均值，中國央行已連續第18個月增持黃金。
高盛仍維持年底金價回升至5,400美元的預測，認為各國央行購金力道將在下半年重新加速，月均購金量可望達到60噸。
從技術面看，目前金價已跌破4,400美元關鍵支撐，下一檔重要支撐位於4,300美元關卡。若該位置失守，市場可能進一步下探4100-4200美元區間，該區域接近200日均線(約4099美元)，歷史上近80%的深度回調曾在此位置企穩反彈。
短期來看，在PCE數據公佈前後市場波動率將顯著升高，高槓桿交易風險極大，建議觀望為主。
