5月28日亚洲交易时段，现货黄金失守4400美元/盎司关键关口，截至发稿，日内大跌近1.5%，创下自3月27日以来最低水平。
5月28日，现货黄金在亚洲交易时段持续走低，最终失守4400美元整数关口，为近两个月来首次跌破该关键支撑位。 从年初至今，金价已从1月29日逼近5600美元的历史高点累计回落超过20%，市值蒸发幅度惊人。
本轮金价急跌的核心驱动因素之一，是中东地缘局势出现阶段性缓和预期。此前市场传出美伊双方在卡塔尔多哈的谈判取得进展，就250亿美元资产解冻、霍尔木兹海峡通航等议题达成谅解备忘录草案。
尽管白宫随后否认了伊朗媒体披露的部分内容，特朗普更是在社交平台表态对谈判"不满意"，但市场风险情绪已明显转向，避险资金开始撤离黄金。
受霍尔木兹海峡重开预期驱动，国际油价本周大幅回落，WTI原油一度跌至90美元/桶附近，布伦特原油跌超6%，直接削弱了黄金的通胀对冲吸引力。
同时，美联储通胀指标PCE数据即将公布，市场预期爆表。市场预测，4月PCE物价指数同比将上涨3.9%，环比大涨0.53%;剔除食品和能源的核心PCE指数同比预计上涨3.3%，有望创下2023年以来新高。
通胀预期的重燃直接推高了美联储加息押注。据CME美联储利率观察工具显示，市场预计美联储在6月中旬维持利率不变的概率接近99%，但12月前加息至少25个基点的概率已飙升至接近50%。
黄金作为无息资产，在高利率环境下持有成本显著上升，成为了压制金价的重要逻辑。
瑞银：下调2026年底预期至5500美元/盎司
摩根士丹利：下调下半年目标至5200美元/盎司
摩根大通：下调2026年均值预测至5243美元/盎司
花旗：未来3个月目标至4300美元/盎司
高盛：维持看多立场，年底5400美元/盎司
瑞银分析指出，由于实际利率维持在高位，市场重新考虑了持有黄金的机会成本问题，资金正在从黄金转向其他具备收益的资产。 花旗更是短期看空，预计未来3个月内金价将触及4300美元/盎司，同时维持6至12个月5000美元的目标。
不过，黄金的中长期支撑逻辑并未完全瓦解。世界黄金协会数据显示，2026年一季度全球央行净购金244吨，高于五年均值，中国央行已连续第18个月增持黄金。
高盛仍维持年底金价回升至5400美元的预测，认为各国央行购金力度将在下半年重新加速，月均购金量有望达到60吨。
从技术面看，当前金价已跌破4400美元关键支撑，下一档重要支撑位于4300美元关口。若该位置失守，市场可能进一步下探4100-4200美元区间，该区域接近200日均线(约4099美元)，历史上近80%的深度回调曾在此位置企稳反弹。
短期来看，在PCE数据公布前后市场波动率将显著升高，高杠杆交易风险极大，建议观望为主。
