今天週一（5月18日）歐洲早盤，國際原油價格顯著回吐日內漲幅。 WTI原油從盤中觸及的近104美元高點回落至101.50美元一線，下行幅度逐漸擴大。布倫特原油整體表現相對堅挺，盤中一度升至112美元的高點區域，布倫特WTI原油的價差已擴大至3.80美元/桶。
油價盤中衝高後出現回落的核心驅動在於：伊朗方面透露與美國的談判仍在推進中，並釋放出霍爾木茲海峽可能重新開放的信號，由此帶動地緣政治風險溢價出現階段性收縮。
伊朗官方媒體週一引述財政部發言人的聲明稱，圍繞德黑蘭近期遞交的提案，伊美和平談判正持續展開。此外，伊朗與阿曼的技術團隊已於上週在阿曼舉行會晤，雙方就恢復霍爾木茲海峽安全通行的具體機制進行了磋商。
川普施壓與地區衝突
美國總統川普先前已向伊朗領導人發出嚴厲警告，稱“留給你們的時間已經不多了”，敦促其加速推進和平協議的簽署。阿聯酋一座核電廠突遭無人機襲擊，令原本就高度緊張的停火局勢進一步惡化，對布倫特WTI原油構成階段性支撐。
川普已召集國家安全團隊核心成員召開專題會議，就伊朗局勢的因應策略展開討論。以色列媒體也透露，川普在週末與以色列總理內塔尼亞胡通了電話，雙方就當前中東局勢交換了看法。
在上週舉行的中美峰會上，兩國雖就重新開放霍爾木茲海峽這一全球關鍵航運通道達成共識，但並未提出任何實質性的行動方案，布倫特WTI原油短期仍維持震盪整理。
目前國際油價仍較衝突爆發前高出逾30%，持續對債券市場構成拋壓，同時也為全球經濟成長前景蒙上了一層陰影。
技術形態：
KDJ指標線三線開口，MACD指標線雙線逐步收口，綠色動能柱相對較弱，顯示油價短期趨勢以震盪整理為主。
本輪行情已基本收復了前期因地緣政治修正而回落的空間，市場目前仍在圍繞地緣政治預期反覆博弈，多空來回拉鋸。
關鍵價格區間：
近期有消息稱，川普可能後續將對伊朗採取軍事行動，但截至目前該事件並未真正升級，也未實質性發生，所以市場對此的定價仍屬於“可預期範圍”，暫時沒有朝著最惡劣方向演繹。
若後續真的依此方向定價，110至112美元區間將成為油價的極限位置。
邏輯依據：
關鍵在於霍爾木茲海峽。無論海峽如何封鎖，目前已造成全球每日約500萬多桶的原油供應損失。這部分缺口主要依靠海上浮倉（SPR）、商業庫存以及浮倉來補充。以目前消耗速度推算，全球庫存要見底大約要等到6月底至7月初。市場目前尚未將「六、七月之後仍不解封」的極端情景納入定價。
資金面觀察：
本輪布倫特油價上漲過程中，並沒有大量多頭資金進行大面積承接。持倉數據顯示，投機者淨多頭部位在前一周減少了約2.84萬手，降至約34.58萬手。
這意味著當前高位仍高度依賴地緣政治支撐，一旦沒有超預期事件推動，行情在衝高後隨時存在突然回落的可能。
日內表現：
WTI原油期貨在近期的日內交易中大幅上漲，已成功觸及104美元的阻力位，這一水平恰好是先前技術分析中設定的價格目標，反映出多頭動能持續強勁、短期主升趨勢處於主導地位。
支撐與均線：
價格積極表現得益於其持續沿著支撐趨勢線運行，並且始終維持在EMA50均線之上。 EMA50繼續為價格提供動態支撐，增強了進一步上行的可能性。
超買風險：
強弱指標（RSI）目前處於嚴重超買區域，這提示短線回檔風險正在逐步累積。
關鍵點位（基於日圖樞軸點）：
樞軸點：102.34美元
支撐阻力最大覆蓋區間：100.48至104.32美元/桶
阻力位：104.00美元、105.00美元、108.00美元
支撐位：102.00美元、100.00美元、98.00美元
短期技術面維持上升結構，運作偏強，但需警惕超買後的技術性回調。
布倫特原油：建議仍以前期分析架構為參考。在110美元附近的高位區域，以「高空」思路對待。 110至112美元是較為理想的進場做空點位。若後續未出現超預期的地緣溢價或突發利空，油價機率將在110至112美元區間內反覆盤整。結合佈蘭特WTI原油目前的價差結構，跨品種套利策略也值得重點關注。
WTI原油：短線關注104美元阻力能否有效突破。若上攻乏力且RSI出現頂背離，可適當留意回調至102美元下方的機會。多單持倉者建議收緊止損。
