今天（2026年7月20日），國際油價大漲，日內開盤後WTI原油快速拉漲，最高84.60美元/桶，布蘭特原油順勢衝過91美元/桶的關鍵阻力位，盤中WTI最高漲幅達2.24%、報價83.61美元/桶，2.532%2%漲幅達2.52%。 尾盤階段大量多頭部位選擇獲利了結，油價快速從高位回撤，最後WTI收在82.13美元/桶，把日間大部分漲幅全部回吐。
本輪國際油價大漲的直接導火線來自霍爾木茲海峽地緣風險急遽升溫。據新華社引述伊朗法爾斯通訊社報道，霍爾木茲海峽通航量已降至零，目前沒有任何船隻通過該海峽。
美軍連續第九晚對伊朗發動空襲，伊朗方面也針對「敵方目標」進行了新一輪飛彈發射。科威特一處關鍵石油設施在周末遇襲受嚴重損壞；伊朗海軍在霍爾木茲海峽攔截四艘試圖經「不安全航道」通行的船隻。伊朗方面表示，與美國之間的停火協議實際上已經破裂。此外，也門胡塞武裝可能採取行動封鎖紅海航運，進一步加劇了市場對供應中斷的擔憂。
市場並未盲目追漲。 本次封鎖消息對油價的拉動幅度約為2-3美元，與先前同類事件中5美元以上的跳漲幅度相比明顯偏小。根據機構測算，目前地緣風險溢價已從約8美元/桶上行至14-15美元/桶。
目前市場已發生兩點核心變化：
一是全球石油庫存緩衝能力大幅下降－截至第二季末，OECD石油庫存較5年均值偏離度已從-1%降至-8%，期間累計消耗近3億桶，疊加OECD國家戰略石油儲備釋放接近尾聲，去庫壓力可能進一步轉向商業庫存，原油風險溢價的短期彈性更高；
二是供應衝擊下的需求破壞壓力已在第二季度超預期兌現－美國石油需求自7月以來初步進入同比收縮區間，弱需求預期可能限製油價高位停留時間，意味著國際油價大漲的持續性仍面臨需求端的隱性制約。
摩根大通數據也顯示，除中國外，全球原油庫存已降至歷史低位，使市場「幾乎沒有犯錯的餘地」。
從供給端來看，本輪美伊衝突已持續超140天。前期依托STS暗船轉運模式及相關豁免窗口期，霍爾木茲海峽累計外運原油約3億桶，短期內有效緩解了供需缺口。但目前海峽通行釋放的原油船隻多為前期積壓的浮倉存量，新入港裝載的原油量依舊偏少，若海峽通航停滯狀態持續，全球原油供應循環將無法閉環。
短期國際原油盤面將進入訊息面主導的高波動運行態勢。目前中東局勢仍處於臨界博弈狀態，在未傳出重啟談判的利好消息前，需持續警惕局勢進一步升級帶動油價上行的風險；但結合今年3月市場走勢經驗，一旦釋放美伊談判重啟訊號，原油盤面或快速回調，國際油價大漲的行情也可能隨頂之階段性見。
從日線結構觀察，WTI原油均線系統呈現多頭排列，短線客觀趨勢方向向上。 KDJ指標線三線開口向上，MACD雙線開口向上、紅色動能柱增強，皆確認油價趨勢上行。
關鍵價位：上檔方面，WTI原油上方阻力位於84.60美元（盤中高點）及90.28美元（61.8%斐波那契回檔位）；下檔方面，初步支撐位於82美元整數關卡，跌破則可能進一步下探至80美元區域。
交易思路：下方82-83美元區間為前期密集成交支撐區，可作為回檔低多的參考進場區域；上方第一目標位看90-91美元區間。目前市場處於地緣消息面主導的高波動狀態，建議輕倉參與、嚴格停損，將風險控制置於首位。
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