今天周一（5月18日）欧洲早盘，国际原油价格显著回吐日内涨幅。WTI原油从盘中触及的近104美元高位回落至101.50美元一线，下行幅度逐步扩大。布伦特原油整体表现相对坚挺，盘中一度升至112美元的高位区域，布伦特WTI原油的价差已扩大至3.80美元/桶。
油价盘中冲高后出现回落的核心驱动在于：伊朗方面透露与美国的谈判仍在推进中，并释放出霍尔木兹海峡可能重新开放的信号，由此带动地缘政治风险溢价出现阶段性收缩。
伊朗官方媒体周一援引财政部发言人的表态称，围绕德黑兰近期递交的提案，伊美和平谈判正持续展开。此外，伊朗与阿曼的技术团队已于上周在阿曼举行会晤，双方就恢复霍尔木兹海峡安全通行的具体机制进行了磋商。
特朗普施压与地区冲突
美国总统特朗普此前已向伊朗领导人发出严厉警告，称“留给你们的时间已经不多了”，敦促其加速推进和平协议的签署。阿联酋一座核电厂突遭无人机袭击，令原本就高度紧张的停火局势进一步恶化，对布伦特WTI原油构成阶段性支撑。
特朗普已召集国家安全团队核心成员召开专题会议，就伊朗局势的应对策略展开讨论。以色列媒体还透露，特朗普于周末与以色列总理内塔尼亚胡通了电话，双方就当前中东局势交换了看法。
在上周举行的中美峰会上，两国虽就重新开放霍尔木兹海峡这一全球关键航运通道达成共识，但并未提出任何实质性的行动方案，布伦特WTI原油短期仍维持震荡整理。
当前国际油价仍较冲突爆发前高出逾30%，持续对债券市场构成抛压，同时也给全球经济增长前景蒙上了一层阴影。
技术形态：
KDJ指标线三线开口，MACD指标线双线逐步收口，绿色动能柱相对较弱，表明油价短期趋势以震荡整理为主。
本轮行情已基本收复了前期因地缘政治修正而回落的空间，市场目前仍在围绕地缘政治预期反复博弈，多空来回拉锯。
关键价格区间：
近期有消息称，特朗普可能后续将对伊朗采取军事行动，但截至目前该事件并未真正升级，也未实质性发生，所以市场对此的定价仍属于“可预期范围”，暂时没有朝着最恶劣方向演绎。
若后续真的按此方向定价，110至112美元区间将成为油价的极限位置。
逻辑依据：
关键在于霍尔木兹海峡。无论海峡如何封锁，目前已造成全球每日约500多万桶的原油供应损失。这部分缺口主要依靠海上浮仓（SPR）、商业库存以及浮仓来补充。按照当前消耗速度推算，全球库存要见底大约要等到6月底至7月初。市场目前尚未将“六七月份之后仍不解封”的极端情景纳入定价。
资金面观察：
本轮布伦特油价上涨过程中，并没有大量多头资金进行大面积承接。持仓数据显示，投机者净多头头寸在前一周减少了约2.84万手，降至约34.58万手。
这意味着当前高位依然高度依赖地缘政治支撑，一旦没有超预期事件推动，行情在冲高后随时存在突然回落的可能。
日内表现：
WTI原油期货在近期的日内交易中大幅上涨，已成功触及104美元的阻力位，这一水平恰好是此前技术分析中设定的价格目标，反映出多头动能持续强劲、短期主升趋势处于主导地位。
支撑与均线：
价格积极表现得益于其持续沿着支撑趋势线运行，并且始终维持在EMA50均线之上。EMA50继续为价格提供动态支撑，增强了进一步上行的可能性。
超买风险：
强弱指标（RSI）目前处于严重超买区域，这提示短线回调风险正在逐步积聚。
关键点位（基于日图枢轴点）：
枢轴点：102.34美元
支撑阻力最大覆盖区间：100.48至104.32美元/桶
阻力位：104.00美元、105.00美元、108.00美元
支撑位：102.00美元、100.00美元、98.00美元
短期技术面维持上升结构，运行偏强，但需警惕超买后的技术性回调。
布伦特原油：建议仍以前期分析框架为参考。在110美元附近的高位区域，以“高空”思路对待。110至112美元是较为理想的进场做空点位。若后续未出现超预期的地缘溢价或突发利空，油价大概率将在110至112美元区间内反复盘整。结合布伦特WTI原油当前的价差结构，跨品种套利策略也值得重点关注。
WTI原油：短线关注104美元阻力能否有效突破。若上攻乏力且RSI出现顶背离，可适当留意回调至102美元下方的机会。多单持仓者建议收紧止损。
