發布日期: 2026年04月29日
北京時間2026年4月30日凌晨2:00，美聯儲4月利率決議將公佈。隨後美聯儲主席鮑威爾會召開記者會。本次會議大概率是鮑威爾擔任美聯儲主席任期內的最後一次議息會議。
根據CME最新數據來看，受通膨衝擊、伊朗戰爭及就業市場不確定性影響，期貨市場定價暗示美聯儲在4月維持利率水準不變的可能性為100%。目前聯邦基金利率目標區間維持在3.50%–3.75%，此水準自去年12月以來已持續數月。
從經濟基本面來看，美國3月消費者物價指數(CPI)年增3.3%，創兩年新高，其中能源商品較上季大漲10.9%，汽油價格飆漲21.2% 。儘管核心通膨仍顯溫和，但油價飆升帶來的通膨上行風險顯著增加。
其次，勞動市場雖顯疲態但尚未惡化。 3月非農就業數據超預期回升，1-3月月均新增非農就業人數達6.8萬人，失業率穩定在4.3%-4.4%的低位，這種不溫不火的狀態，讓美聯儲有空間繼續觀望。
再者就是政策不確定性高企。川普政府的關稅政策、中東局勢演變以及美聯儲自身即將迎來的權力交接，都讓委員會傾向於"以不變應萬變」。
目前利率維持不變已是市場共識，本次會議的前瞻性指引和政策措詞才是決定市場走向的關鍵。
密切注意四大核心看點
①政策聲明措詞：是否暗示降息"擱淺"還是僅"推遲"?若措辭偏鷹，可能打壓風險資產;若保留降息空間，市場或鬆一口氣。
②縮表進度：國債縮表上限是否進一步下調?影響市場流動性預期，關係美債殖利率走勢。
③通膨與就業評估：如何評估關稅與油價對通膨的疊加影響?決定下半年降息窗口是否開啟。
④鮑威爾表態：是否就卸任及權力交接釋放訊號?影響市場對美聯儲獨立性與政策連續性的信心。
本次會議中，關於委員會還能堅守"下一步更可能降息而非加息"的立場多久?是否應該修改正式聲明措辭，暗示降息已基本出局?的回答，將直接影響市場對2026年下半年乃至2027年利率路徑的定價。
美聯儲4月利率決議的特殊背景，就是鮑威爾即將於5月15日卸任美聯儲主席職務。鮑威爾是否會就卸任後的安排表態?新任主席人選是否已明朗?政策連續性如何保障?有待考慮。
此前川普已提名沃什(Kevin Warsh)將任命新任主席，但目前沃什聽證會進展尚未公佈，最終人選仍存變數。
*美聯儲4月利率決議結果追蹤：
聯邦基金利率目標區間維持在 3.50%–3.75% 不變。這是美聯儲自2026年1月和3月會議以來，連續第三次按兵不動，符合市場預期。本次FOMC投票結果為 8票贊成、4票反對，是自1992年10月以來反對票數最多的一次。
相較於3月聲明，本次聲明有兩處重要調整 ：
通膨表述升級，由"小幅偏高"上調為"顯著偏高"，主要原因是近期全球能源價格上漲 。
地緣風險表述加重，由"中東局勢對美國經濟的影晌尚不明確"改為"中東局勢演變令經濟前景面臨高度不確定性"。
美聯儲主席鮑威爾在任內最後一次記者會上釋放了以下訊號 ：
關於加息，鮑威爾明確表示，反對票並不代表委員會傾向於升息，而是討論"美聯儲是否應對政策前景保持中立立場"。
關於獨立性，鮑威爾表示其聯準會主席任期到期後，將繼續留任聯準會理事，並表示聯準會的獨立性正受到威脅。
關於未來降息，鮑威爾為保留寬鬆傾向措辭辯護，表示大多數委員支持維持該措辭，目前沒有迫切需要調整政策訊號。
關於油價與通膨，對於高油價是否會推升核心通膨，鮑威爾表示"只能拭目以待"，稱通膨"已經有些失控"，但能源價格向其他成本的傳導程度尚不明朗。
