发布日期: 2026年04月29日
北京时间2026年4月30日凌晨2:00，美联储4月利率决议将公布。随后美联储主席鲍威尔会召开新闻发布会。本次会议大概率是鲍威尔作为美联储主席任期内的最后一次议息会议。
根据CME最新数据来看，受通胀冲击、伊朗战争及就业市场不确定性影响，期货市场定价暗示美联储在4月维持利率水平不变的可能性为100%。当前联邦基金利率目标区间维持在3.50%–3.75%，这一水平自去年12月以来已持续数月。
从经济基本面看，美国3月消费者物价指数(CPI)同比上涨3.3%，创两年新高，其中能源商品环比大涨10.9%，汽油价格飙升21.2% 。尽管核心通胀仍显温和，但油价飙升带来的通胀上行风险显著增加。
其次，劳动力市场虽显疲态但尚未恶化。3月非农就业数据超预期回升，1-3月月均新增非农就业人数达到6.8万人，失业率稳定在4.3%-4.4%的低位，这种不温不火的状态，让美联储有空间继续观望。
再者就是政策不确定性高企。特朗普政府的关税政策、中东局势演变以及美联储自身即将迎来的权力交接，都让委员会倾向于"以不变应万变"。
目前利率维持不变已是市场共识，本次会议的前瞻指引和政策措辞才是决定市场走向的关键。
密切关注四大核心看点
①政策声明措辞：是否暗示降息"搁浅"还是仅"推迟"?若措辞偏鹰，可能打压风险资产;若保留降息空间，市场或松一口气。
②缩表进度：国债缩表上限是否进一步下调?影响市场流动性预期，关系美债收益率走势。
③通胀与就业评估：如何评价关税与油价对通胀的叠加影响?决定下半年降息窗口是否打开。
④鲍威尔表态：是否就卸任及权力交接释放信号?影响市场对美联储独立性与政策连续性的信心。
本次会议中，关于委员会还能坚守"下一步更可能降息而非加息"的立场多久?是否应该修改正式声明措辞，暗示降息已基本出局?的回答，将直接影响市场对2026年下半年乃至2027年利率路径的定价。
美联储4月利率决议的特殊背景，就是鲍威尔即将于5月15日卸任美联储主席职务。鲍威尔是否会就卸任后的安排表态?新任主席人选是否已明朗?政策连续性如何保障?有待考量。
此前特朗普已提名沃什(Kevin Warsh)将任命新任主席，但目前沃什听证会进展还未公布，最终人选仍存变数。
