發布日期: 2026年04月24日
台股中，除了熟悉的上市股票代號之外，還有許多標註為"上櫃"或"興櫃"的股票。這些股票不在台灣證券交易所(TWSE)掛牌，而是在櫃買中心進行交易。
櫃檯買賣(Over-The-Counter，簡稱OTC)，是台股的“中型企業板”，規模比上市小一竿，但比興櫃正式一階。櫃買中心成立於1994年，主要功能是為未達到上市標準或選擇不上市的企業提供股票交易的平台。
如果一家公司的規模尚未達到「上市」標準，但財務狀況和公司治理符合一定規範，就可以申請在櫃檯中心掛牌，也就是我們常說的「上櫃公司」。
上櫃：櫃買中心正式掛牌，符合一定財務與營運標準，可於櫃買中心正式交易
興櫃：預備市場，尚未符合上櫃標準，但已有券商輔導掛牌，提供初步流通性
上櫃股票是櫃檯交易市場的主力，交易規則與上市股票類似，但門檻較低。興櫃股票則屬於預備階段，流動性相對較差，風險也較高。
兩者在法律地位、公司規模及交易機制上有顯著差異。
| 比較項目 | 交易所買賣（上市股票/ Listed） | 櫃檯買賣（上櫃股票/ OTC） |
| 交易場所 | 台灣證券交易所(TWSE) | 證券櫃檯買賣中心(TPEx) |
| 公司規模 | 通常為大型企業、權值股 | 以中小型企業、高成長型公司為主 |
| 入學門檻 | 較高（如：設立屆滿3 年、資本額6 億以上） | 較低（如：設立屆滿2 年、資本額5,000 萬以上） |
| 股價波動 | 相對穩健，適合長期存股 | 波動較大，股性較活潑，機會與風險並存 |
| 常見代表 | 台積電(2330)、鴻海(2317) | 環球晶(6488)、元太(8069) |
1、掛牌標準不同
上市公司的財務要求非常嚴苛，必須具備一定的獲利能力和資本規模;而上櫃公司雖然也受監管，但為了扶持具有潛力的小型企業，其准入門檻相對彈性。
2、市場性質不同
集中市場(上市)： 成交量大，法人(外資、投信)持倉比例通常較高，走勢受國際大盤影響大。
店頭市場(上櫃)： 許多是細分產業的隱形冠軍。由於股本較小，只要有少量資金進場，股價就可能出現劇烈拉升或回檔。
3、股票代號特徵
台股中，上市與上櫃股票均使用四位數位代號(如2330 或6488)。雖然無法直接從代號數字分辨，但在報價軟體中，通常會明確標示「市」或「櫃」。
4、交易時間與漲跌幅限制
兩者目前是完全一致的。
交易時間： 09:00 - 13:30
漲跌幅限制： 10%
▶企業上櫃的優勢
掛牌門檻較低：中小企業較容易達到上櫃標準，提早進入資本市場募款
成本較低：上櫃的掛牌費用與維持成本通常低於上市
維持經營彈性：部分企業不希望受到上市過於嚴格的監管束縛
階段性發展：先上櫃培育市場知名度，待規模擴大後再申請轉上市
▶企業從櫃轉市的常見路徑
許多台股知名企業在發展初期都是先上櫃，待條件成熟後"轉上市"(從櫃買中心轉至台灣證券交易所掛牌)。
部分科技公司在創業階段先上櫃募資
生技新藥公司因研發期長、尚未獲利，先以上櫃方式維持資金管道，待公司營收與獲利穩定後，再申請轉上市以提升流動性與品牌形象
1、偏好穩健
建議以上市股票為主。這些公司通常有穩定的配息記錄，且受全球經濟指標(如美股走勢)影響的邏輯較為清晰。
2、追求成長空間
上櫃股票中常有「潛力黑馬」。由於股本小，一旦業績爆發，股價上漲的翻倍速度往往快於大股。
3、關注櫃買指數
就像上市股票看“加權指數”，上櫃股票則要看“櫃買指數(OTC 指數)”。它常被視為中實戶與本土內資風向標。
櫃檯買賣並不是二等市場，而是台灣地區經濟極具活力的表現。許多現在的權值股，當年也是從櫃檯中心起步的。對於一般投資人而言，無論是買上市還是上櫃，交易方式都是一模一樣的。最重要的差異在於買入公司的體積大小以及承受波動的能力。
