發布日期: 2026年04月09日
美國和伊朗達成了一項為期兩週的有條件停火協議，其中包括重新開放關鍵的霍爾木茲海峽水道。此前，川普一度威脅要摧毀波斯文明。
雙方將於未來幾天在巴基斯坦首都伊斯蘭堡展開談判。雖然雙方都聲稱在持續一個多月的戰鬥中取得了勝利，但實際上都在努力避免局勢升級。
美國能源資訊署將2026年布蘭特原油平均價格預測上調至96美元。即使石油供應恢復，長期的供應中斷問題仍可能需要時間解決，且供應中斷風險可能再次出現，預計油價維持在高點。
共和黨人2024年憑藉著降低生活成本的承諾贏得大選，諷刺的是現在高油價困擾著全國。多項民調顯示，川普的支持率已暴跌至僅33%的歷史新低。
中期選舉中執政黨面臨不利局面。自川普上任以來，民主黨已在各州議會贏得多個席位，甚至在德州等深紅州也是如此。
選舉將於11月舉行，這將是川普總統權力的試金石，因此他急於結束戰爭並可能征服古巴，然後開啟對華訪問還有審查北美貿易協定，而停火協議成為關鍵節點。
伊朗總統Masoud Pezeshkian在3月31日表示，德黑蘭方面有結束戰爭的“必要意願”，不過伊朗需要“防止侵略重演”所需的保障。
華爾街一些最大的債券基金經理人預測，債券市場將反彈，市場低估了伊朗戰爭可能引發經濟急劇放緩的風險，而停火協議的不確定性仍影響市場判斷。
高盛表示，未來12個月出現經濟衰退的機率約為30%。隨著殖利率升至多年高位，摩根大通資產管理公司已增持債券部位。
飆升的油氣價格推高了全球短期通膨預期，而美國長期通膨預期卻未能跟上「5年期、5年期遠期」約2.1%的水平。
麥格理集團策略官Gareth Berry表示：“如果戰爭到那時還是沒有解決，市場現在正對一個月後的世界會是什麼樣子展開各種想像。”
鮑威爾上週一表示，升息可能會對未來的經濟產生負面影響。他指出，美聯儲的利率調整對經濟有滯後影響，因此收緊政策無濟於事。
3月勞動市場出現反彈，新增就業人數遠超預期，儘管整體情勢依然疲軟。市場已不再預期年內會有任何降息。
摩根士丹利全球宏觀策略主管Matthew Hornbac建議買進5年期公債。 iShares 3-7年期公債ETF2月創下歷史新高。
3月宏觀對沖基金表現疲軟，通膨預期的飆升導致業內多家大型公司遭受重創。相比之下，量化對沖基金成為了為數不多的亮點。
極端的波動性也推動股票交易達到創紀錄的活躍程度。今年以來，標普500 ETF-SPDR信託的日成交額29次突破600億美元。停火協議帶來的短暫平靜，難掩市場深層焦慮。
近年來，「逢低買進」策略屢試不爽，市場最終總能反彈，抹平因新冠疫情、通膨危機乃至大規模互徵關稅等因素引發的跌幅。
花旗集團美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示：“然而由於雙方的表態都取決於對方的行動，停火協議的具體細節和持久性仍存在重大不確定性。”
季節性因素也給該策略帶來了阻力。彭博彙編的數據顯示，自1990年以來，標普500指數4月的平均漲幅僅1.5%，在所有月份中倒數第二。
值得注意的是，羅素2000指數今年迄今的表現顯著優於美國主要股指。中小企業其對持續的全球供應鏈中斷和匯率波動的受影響程度較低。
不過現在斷言小型股的相對強勢可能為時過早。在美國GDP復甦的早期階段，小型股的報酬率通常表現不俗，問題是我們似乎已處於復甦的後期階段。
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