發布日期: 2026年04月02日
中東衝突已持續五週，華爾街交易員們發現一個令人不安的現象：標普500週四下跌頻繁，每週開局強勢、周中震盪、每逢週四與週五便準時開啟大幅下跌。
這種"戰時模式"打破了傳統認知中市場隨機漫步的理論，並且正在重塑投資者的交易策略。
數據顯示，自戰爭爆發以來，標普500指數在每週前三個交易日累計錄得上漲，但在周四和周五兩個交易日中，累計暴跌約9%。類似的走勢在歐洲股市、新興市場甚至部分美國公債中也有不同程度體現，但在美股中最為明顯。
戰時規律顯現，最主要的原因就是週末兩天無法交易。在這段時間內，戰爭局勢可能發生重大變化而影響標普500指數，尤其值得關注的是，美國總統川普傾向於在市場關閉期間採取重大行動。
這些變化可能進一步衝擊全球經濟，使得許多投資者選擇在周末前主動降低股票部位。
Integrity資產管理公司的投資組合經理Joe Gilbert表示：“在面臨不可預知風險的情況下進入交易黑窗期，令人不安。相比持倉，週末前降低風險已經變得更容易。”
面對這種交易戰時模式，市場對於美股是否已觸及底部有明顯分歧。這種高度規律化的周內走勢，究竟是市場即將見底的信號，還是暗示拋售尚未結束的危險警報?
樂觀派認為拋售已接近尾聲。 "大多頭"Tom Lee提出了一系列支撐觀點，他認為歷史數據顯示，標普500指數通常在戰爭持續時長的前10%階段內觸底。
歷史法則：標普500指數通常在戰爭持續時長的前10%階段內觸底。
經濟韌性：經通膨調整後的油價低於本世紀以來的平均值，對美國經濟衝擊有限。
情緒指標：目前市場部位極度謹慎，意味著拋壓已接近枯竭，目前調整已完成90%至95%。
樂觀派認為，當市場形成某種可預測的交易模式時，往往意味著不確定性已被充分定價，風險釋放接近尾聲。投資者既然已經形成了"週四和周五必跌"的共識，這種恐慌性拋售反而會提前消化利空，為反彈創造條件。
市場謹慎派則認為種週內法則正好說明市場仍處於高度不確定狀態，拋售壓力遠未結束。
油價高企：油價仍處於高位且近期毫無停火跡象，說明戰爭對實體經濟的衝擊仍在持續。
反彈乏力：本周初的漲幅持續性並不比其他周初漲幅更高，缺乏真正的買盤支撐。
政策反覆：川普在"宣告即將勝利"與"威脅大幅升級對伊打擊"之間反覆搖擺，這種政策不確定性使得市場難以建立持續的看漲信心。
他們認為如果市場真的接近底部，投資者應該開始"搶跑"佈局，而不是機械地執行"週四周五必賣"的策略。這種高度一致的避險行為，正好說明風險厭惡情緒仍是主導，而非底部特徵。
如果"週四魔咒"持續生效，意味著每週都會有新的拋壓釋放，市場很難形成持續性的反彈動能。只要中東衝突沒有明確緩和跡象，週末避險邏輯就會繼續主導投資人行為。
從更深層次看，標普500週四下跌的規律性走勢也反映了當前市場的核心矛盾——投資者既希望抓住戰爭緩和後的反彈機會，又不得不防範週末期間的地緣政治黑天鵝事件。
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