發布日期: 2026年03月27日
3月印度股市遭遇前所未有的外資撤離潮，在當月僅剩兩個交易日的情況下，外國證券投資者(FPI)已累計淨賣出約1.12萬億盧比，約合121億美元的印度股票。
印度股市遭遇史上最嚴重的單月資金外流，中東衝突正透過能源供應鏈衝擊全球成長最快的大型經濟體。
根據印度國家證券存管有限公司(NSDL)的最新數據，截至3月27日，外國投資組合投資者在本月的淨賣出規模已達1.12兆盧比，約合121億美元。且有可能在3月31日收盤後進一步攀升，最終可能突破130億美元大關。
這次撤資潮的猛烈程度遠超市場預期。回顧歷史，2024年10月創下的9400億盧比(約101億美元)單月流出紀錄曾被視作極端情況下的"黑天鵝"事件，然而僅相隔17個月，這一紀錄便被徹底改寫。
Matthews Asia投資組合經理Peeyush Mittal明確指出："2026年3月出現的大規模外資流出現象與中東地區的衝突密切相關。如果衝突持續時間更長，對印度經濟成長的負面影響就會越嚴重。"
從市場反應來看，外資撤離已引發連鎖反應。過去一個月，印度基準股指Nifty 50累計下跌約7.4%，而印度盧比對美元匯率顯著貶值並創下歷史新低。
儘管印度央行多次出手幹預匯市，但在能源市場持續動盪的背景下，盧比貶值壓力有增無減，進一步促使外資加速撤離。
中東衝突對印度的衝擊不僅限於資本市場層面。作為全球第三大原油進口國和第二大液化石油氣消費國，印度正面臨能源成本飆升的嚴峻挑戰。
霍爾木茲海峽的航運中斷導致油氣供應趨緊，市場甚至出現恐慌囤貨現象，直接推高了印度的進口成本。
印度3月私部門活動降至自2022年10月以來最低水平，原因是國內需求走弱，抵銷了國際訂單的強勁成長。受訪企業普遍指出，中東衝突、市場動盪以及通膨壓力加劇是拖累成長的主要因素，目前成本通膨已接近四年來高點。
如果戰後油價維持在每桶85至95美元區間，很可能導致額外400億至500億美元資金流出，相當於印度GDP的1%以上。這將使印度經濟成長率從7.2%下降至6.5%。
印度石油和天然氣部長Hardeep Singh Puri也坦言，為彌補石油公司損失，政府稅收將承受"巨大衝擊"。
從宏觀經濟視角審視，能源進口支出上升以及來自中東的匯款放緩，預計將顯著擴大印度的經常帳赤字和財政赤字。在全球避險情緒升溫以及投資者對印度成長前景擔憂加劇的雙重背景下，資本外流可能進一步加速。
作為全球能源進口大國，印度經濟對地緣政治風險的暴露程度遠高於其他新興市場。
在全球流動性收緊、地緣政治風險高企、國內成長動能放緩的三重壓力下，印度股市外資回流的時間表尚不明朗。
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