发布日期: 2026年03月27日
3月印度股市遭遇前所未有的外资撤离潮，在当月仅剩两个交易日的情况下，外国证券投资者(FPI)已累计净卖出约1.12万亿卢比，约合121亿美元的印度股票。
印度股市遭遇史上最严重的单月资金外流，中东冲突正通过能源供应链冲击着全球增长最快的大型经济体。
根据印度国家证券存管有限公司(NSDL)的最新数据，截至3月27日，外国投资组合投资者在本月的净卖出规模已达1.12万亿卢比，约合121亿美元。且有可能在3月31日收盘后进一步攀升，最终可能突破130亿美元大关。
此次撤资潮的猛烈程度远超市场预期。回顾历史，2024年10月创下的9400亿卢比(约101亿美元)单月流出纪录曾被视作极端情况下的"黑天鹅"事件，然而仅相隔17个月，这一纪录便被彻底改写。
Matthews Asia投资组合经理Peeyush Mittal明确指出："2026年3月出现的大规模外资流出现象与中东地区的冲突密切相关。如果冲突持续时间更长，对印度经济增长的负面影响就会越严重。"
从市场反应来看，外资撤离已引发连锁反应。过去一个月，印度基准股指Nifty 50累计下跌约7.4%，而印度卢比对美元汇率显著贬值并创下历史新低。
尽管印度央行多次出手干预汇市，但在能源市场持续动荡的背景下，卢比贬值压力有增无减，又进一步促使外资加速撤离。
中东冲突对印度的冲击还不仅限于资本市场层面。作为全球第三大原油进口国和第二大液化石油气消费国，印度正面临能源成本飙升的严峻挑战。
霍尔木兹海峡的航运中断导致油气供应趋紧，市场甚至出现恐慌性囤货现象，这直接推高了印度的进口成本。
印度3月私营部门活动降至自2022年10月以来最低水平，原因是国内需求走弱，抵消了国际订单的强劲增长。受访企业普遍指出，中东冲突、市场动荡以及通胀压力加剧是拖累增长的主要因素，目前成本通胀已接近四年来高点。
如果战后油价维持在每桶85至95美元区间，很可能导致额外400亿至500亿美元资金流出，相当于印度GDP的1%以上。这将使印度经济增速从7.2%下降至6.5%。
印度石油和天然气部长Hardeep Singh Puri也坦言，为弥补石油公司损失，政府税收收入将承受"巨大冲击"。
从宏观经济视角审视，能源进口支出上升以及来自中东的汇款放缓，预计将显著扩大印度的经常账户赤字和财政赤字。在全球避险情绪升温以及投资者对印度增长前景担忧加剧的双重背景下，资本外流可能进一步加速。
作为全球能源进口大国，印度经济对地缘政治风险的暴露程度远高于其他新兴市场。
在全球流动性收紧、地缘政治风险高企、国内增长动能放缓的三重压力下，印度股市外资回流的时间表尚不明朗。
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