3月26日，全球貴金屬市場遭遇猛烈拋售，現貨白銀大跌。繼昨日短暫反彈後，現貨白銀價格在今日亞洲交易時段重挫逾4%，一舉跌破68美元/盎司關鍵關口，最低觸及67.638美元，抹去了前一交易日的全部漲幅。
市場數據顯示，截至目前，現貨白銀報67.919美元/盎司，日內跌幅達4%，盤中一度跌超6%。這一走勢徹底抹去了周三因美伊談判傳聞而引發的短暫反彈漲幅。隨著交易員的注意力重新聚焦於全球利率前景，拋售壓力再度席捲市場。
導致此輪白銀價格大跌的核心邏輯在於市場對美聯儲降息預期的急劇降溫。儘管中東局勢持續動盪，但能源供應的任何潛在威脅都被視為可能加劇通膨壓力的導火線，這反過來阻礙了美聯儲啟動降息週期的步伐。
投資者對全球利率前景的擔憂再次升溫，市場甚至開始重新定價升息的可能性 。在此背景下，先前因避險需求和對沖通膨而湧入貴金屬市場的多頭資金紛紛選擇獲利了結或停損離場，加劇了銀價的下跌。
與黃金相比，白銀表現出更強的波動性和更弱的抗跌性，其廣泛的工業需求受到經濟前景預期打擊。白銀市場的資金撤離跡象尤其明顯，前期累積的多頭部位正在加速出清 。
從宏觀層面來看，目前的貴金屬市場正處於「利率壓制」與「避險支撐」的雙重賽局之中 。
一方面，持續位於高位的原油價格推高了通膨預期，迫使美債殖利率走高，從而強化了美元的吸引力，對以美元計價的白銀形成直接壓制。地緣局勢的複雜性使得能源價格難以大幅回落，這將持續為美聯儲維持緊縮政策提供理由 。
另一方面，傳統的避險需求並未完全消失，但在目前的市場環境下暫時退居次席。中東衝突仍在持續，但黃金的定價核心已暫時從「避險情緒」切換至「利率預期」主線。
即便地緣風險升溫，只要市場認為這將導致油價上漲並迫使美聯儲維持高利率，那麼對無息資產黃金和白金的打擊就可能蓋過避險買盤的影響 。
展望後市，市場普遍認為貴金屬的調整行情尚未結束。短期內，美聯儲降息預期的降溫、美元指數的相對韌性以及市場流動性的變化將持續壓制銀價。
投資人正密切關注即將公佈的美國非農就業數據，若關鍵經濟指標顯著走弱，可能會重燃市場對寬鬆政策的預期，從而為貴金屬價格帶來喘息之機 。在此之前，白銀市場可能仍需在震盪中繼續探索底部支撐。
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