3月26日，全球贵金属市场遭遇猛烈抛售，现货白银大跌。继昨日短暂反弹后，现货白银价格在今日亚洲交易时段重挫逾4%，一举跌破68美元/盎司关键关口，最低触及67.638美元，抹去了前一交易日的全部涨幅。
市场数据显示，截至目前，现货白银报67.919美元/盎司，日内跌幅达4%，盘中一度跌超6%。这一走势彻底抹去了周三因美伊谈判传闻而引发的短暂反弹涨幅。随着交易员的注意力重新聚焦于全球利率前景，抛售压力再度席卷市场。
导致此轮白银价格大跌的核心逻辑在于市场对美联储降息预期的急剧降温。尽管中东局势持续动荡，但能源供应的任何潜在威胁都被视为可能加剧通胀压力的导火索，这反过来阻碍了美联储启动降息周期的步伐。
投资者对全球利率前景的担忧再度升温，市场甚至开始重新定价加息的可能性 。在此背景下，此前因避险需求和对冲通胀而涌入贵金属市场的多头资金纷纷选择获利了结或止损离场，加剧了银价的下跌。
与黄金相比，白银表现出更强的波动性和更弱的抗跌性，其广泛的工业需求受到经济前景预期打击。白银市场的资金撤离迹象尤为明显，前期积累的多头仓位正在加速出清 。
从宏观层面看，当前的贵金属市场正处于“利率压制”与“避险支撑”的双重博弈之中 。
一方面，持续位于高位的原油价格推高了通胀预期，迫使美债收益率走高，从而强化了美元的吸引力，对以美元计价的白银形成直接压制。地缘局势的复杂性使得能源价格难以大幅回落，这将持续为美联储维持紧缩政策提供理由 。
另一方面，传统的避险需求并未完全消失，但在当前的市场环境下暂时退居次席。中东冲突仍在持续，但黄金的定价核心已暂时从“避险情绪”切换至“利率预期”主线。
即便地缘风险升温，只要市场认为这将导致油价上涨并迫使美联储维持高利率，那么对无息资产黄金和白金的打击就可能盖过避险买盘的影响 。
展望后市，市场普遍认为贵金属的调整行情尚未结束。短期内，美联储降息预期的降温、美元指数的相对韧性以及市场流动性的变化将继续压制银价。
投资者正在密切关注即将公布的美国非农就业数据，若关键经济指标显著走弱，可能会重燃市场对宽松政策的预期，从而为贵金属价格带来喘息之机 。在此之前，白银市场可能仍需在震荡中继续探寻底部支撑。
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