今天週一（2026年3月23日），歐洲早盤，WTI原油價格升至約99.10美元，主要受中東地緣衝突持續升級的影響。在原油供應缺口持續擴大的背景下，市場交易員正密切關注局勢動態，為即將於週二稍後公佈的美國石油協會(API)庫存報告做好準備。
目前霍爾木茲海峽的通航持續受阻，但沙烏地阿拉伯正積極透過備用管道恢復原油出口。在波斯灣航線基本癱瘓、油價高位調整的背景下，沙烏地阿拉伯依託一條長1,200公里的輸油管，將原油輸送至西部港口，再經海運裝船出口。
船舶追蹤數據顯示，近日延布港的原油出口量已從先前的140萬桶迅速攀升至419萬桶。儘管與戰前每日700萬桶的出口量相比仍有差距，但沙烏地阿拉伯原油產量已恢復過半，原油供應缺口的彌補方案初步見效。
類似的阿聯酋雖已興建通往阿曼灣的輸油管，但出口格局複雜，富查伊拉港仍處於伊朗打擊範圍之內，原油供應安全依然令人擔憂。
隨著衝突持續升級，也門胡塞武裝的潛在介入可能進一步威脅沙烏地阿拉伯經曼德海峽的原油運輸，所以即便霍爾木茲海峽的供應缺口得到一定程度彌補，過熱的原油市場短期內仍難以降溫。另外美國是否會轟炸伊朗哈爾克島，仍是市場面臨的一大不確定因素。
油市分析機構Vanda Insights創始人瓦達娜·哈里指出：“短期內，油價或隨各方威脅與激烈言辭出現波動；但從長期看，其走勢仍由中東地區的實際石油流動決定。”
國際能源總署(IEA)負責人法提赫·比羅爾表示，因伊朗局勢引發的戰爭風險，他正與亞洲及歐洲多國政府磋商，若形勢所需，將釋放更多石油儲備以穩定市場，以應對潛在的原油供應缺口擴大。
比羅爾強調：「釋放庫存有助於平抑市場情緒，但並非根本解決方案，只能在一定程度上緩解經濟壓力。」IEA成員國曾於3月11日達成共識，同意從戰略儲備中釋放創紀錄的4億桶石油，以應對供應中斷問題。
從交易層面來看，目前原油價格處於蓄勢待發的狀態，關鍵位置即將面臨突破，但直接追多風險較大，建議投資人保持謹慎。在原油供應缺口尚未明朗之前，市場情緒仍容易受到突發事件擾動。
可重點放在以下兩個方向：
關鍵區間：下方支撐位在90–92美元，上方阻力位在100–102美元。若行情突破100美元甚至103美元，可在回檔時尋找機會。若油價升至103美元附近後出現回落，也可考慮做多，但是在霍爾木茲海峽局勢已被市場充分計價且未進一步惡化的前提下，油價短期沖至150–200美元的極端情景概率較低。
負回饋風險：即便油價上漲至140–150美元甚至更高，後續也可能因高油價對經濟的負回饋效應而回落。從歷史走勢來看，原油價格多圍繞中樞區間震盪，50–70美元的油價區間對全球經濟較為適宜。油價過高將因需求壓製而回調，過低則可能引發產油國減產，推動價格回升，同時原油供應缺口變動也可能影響市場情緒。
若今日油價回落至96美元附近，可尋找做多機會;若未回調，則需等待有效突破後的回抽確認，再行入場。
天然氣方面，先前提示的3.0–3.1美元區間為較好的做多位置，目前該區域已再次提供交易時機。價格回落未破前低，走勢已逐步穩定。投資人可等待天然氣價格再度回踩至3.15美元附近時考慮進場，日內高點可關注前期阻力位3.4美元。
目前中東地緣衝突導致原油供應缺口持續存在，短期內油價仍容易受到突發事件影響而波動。沙烏地阿拉伯及阿聯酋的備用出口管道在一定程度上緩解了供應壓力，但市場仍需關注潛在風險。
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