發布日期: 2026年03月12日
今天週四（2026年3月12日）亞洲時段，黃金價格受壓，延續第二個交易日的跌勢，交易價格約為5150美元。金價下滑主要受油價飆升加劇通膨風險影響，市場對美國美聯儲降息的預期隨之降溫。
目前黃金正深陷於美元持續走強以及美債殖利率大幅攀升的雙重壓力之中。由於市場對未來通膨存在前瞻性憂慮，美聯儲放寬貨幣政策的預期逐漸變得遙不可及。從目前市場預測來看，今年晚些時候可能僅會出現一次降息。
油價持續上揚，其背後主要驅動力是市場對伊朗長期衝突的深切擔憂，這種情緒甚至蓋過了主要經濟體協調釋放石油儲備的消息。即便國際能源署(IEA)批准實施有史以來最大規模的4億桶石油緊急釋放計畫，市場普遍認為此一釋放量仍難以滿足龐大需求，凸顯供給端壓力，油價攀升進一步使得黃金價格承壓。
地緣局勢方面，伊朗伊斯蘭革命衛隊(IRGC)宣稱與黎巴嫩真主黨合作，對以色列、約旦和沙烏地阿拉伯的目標發起攻擊。週四，巴林內政部稱伊朗對穆哈拉克省的燃料罐發動了襲擊。
川普近期言論引發市場不確定性，他稱伊朗已無物可打，戰爭很快結束，但伊朗完全有能力封鎖霍爾木茲海峽並實施連環打擊。霍爾木茲海峽的實際通行情況成為決定交易方向的關鍵，而後續水雷部署可能需要長時間才能恢復，進一步加劇供給壓力，此類地緣風險持續加重黃金價格承壓局面。
週三公布的美國2月消費者物價指數(CPI)數據顯示，經季節調整後CPI環比上升0.3%，同比上升2.4%，核心CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.5%，基本符合市場預期。
油價反彈引發市場對3月通膨抬頭的擔憂，抵消了先前因勞動力市場走弱而對6月降息的預期。全球通膨上升40個基點，可能迫使美聯儲推遲降息計畫，同時推動美債殖利率走高，為美元提供支撐，進而抑制黃金上漲。
接下來，投資人將重點關注週五公布的美國個人消費支出(PCE)數據。今天稍晚將公布的美國每週初請失業救濟金人數數據也備受期待，市場希望從中取得有關經濟走向的線索。不過市場焦點仍將緊緊鎖定在美國—以色列—伊朗衝突以及油價動態上，因為這些因素直接影響央行的政策走向。
從技術面來看，黃金在5020位置破位後，按常理應在此處反彈，但盤面呈現假破位走勢，價格在該位置受到壓制。若持續承壓，黃金可能再次測試前期新低。四小時圖形顯示，黃金直接在該位置起漲的可能性較低，可能需先向下探底，才能確定後續方向。
今日黃金交易可採取高空思路。重點關注兩個做空位置：第一個是昨日美盤後半夜反抽的高點，即5185-5190一線，建議將停損設於5020上方。若黃金持續下跌，短線目標看向5070、5060、5050附近。
至於下方能否進一步突破，需觀察油價走勢。如果油價後續下跌，3月通膨擔憂緩解，黃金才有望回升；否則，黃金可能在該區間長期盤整，在兩三百美元的區間內波動。
地緣政治風險具有高度不可預測性，如同原油市場因川普言論大幅波動一樣，黃金走勢同樣受突發事件影響。目前黃金價格承壓趨勢尚不明確，切勿僅憑宏觀預期盲目扛單。交易時務必注意倉位管理，嚴格設定停損，避免重大損失。近期黃金可能缺乏明確方向，投資人需保持謹慎，密切關注地緣局勢、油價變化及關鍵經濟數據。
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