發布日期: 2026年03月03日
截至3月2日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1101.33噸，較前一個交易日維持不變。3月2日，現貨黃金衝高之後回落，日內最高觸及5418.48美元/盎司，收於5321.97美元/盎司，漲42.75美元/0.81%。
基本面消息，金價周一大幅跳漲，盤中更是突破每盎司5400美元關口，創下近年來新高。中東地緣局勢驟然升級，疊加美國通膨壓力持續，推動全球投資者加速湧入避險資產。不過，值得注意的是，美元同步走強，一度升至1月23日以來最高水準，對黃金的進一步上行形成一定壓制。
據悉，美國與以色列周末對伊朗發動協調軍事打擊，伊朗最高領袖阿亞圖拉阿里·哈梅內伊在襲擊中身亡。此後，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍宣布關閉全球關鍵能源運輸通道霍爾木茲海峽，中東長期戰爭風險急劇上升，全球市場避險情緒在週初迅速蔓延。
針對金價走勢，分析人士預計，隨著本週交易全面展開，黃金ETF持倉報告預計，避險浪潮將持續主導全球市場走向。黃金有望延續強勢，油價亦面臨大幅上衝壓力——中東作為全球重要能源產區，局勢持續動盪將對原油供應預期構成直接衝擊。全球股市則面臨持續拋售壓力，投資者料將持續將資金轉移至傳統避險資產及黃金，直至地緣局勢出現明確轉機。
除了地緣因素之外，宏觀基本面同樣為金價提供了額外支撐。上週五公布的美國生產者物價指數(PPI)數據再度喚起市場對通膨仍具黏性的擔憂。與此同時，美國經濟成長放緩正將美聯儲推入兩難困境：降息可能重燃通膨，維持高利率則可能進一步拖累經濟。
儘管避險買盤強勁，美元的同步走強為金價進一步上攻增添了阻力。美元指數在周一亞歐時段拉升至近兩週高位，對以美元計價的黃金形成天然對沖，可能在短期內制約漲幅的持續擴大。
荷蘭合作銀行策略師Jane Foley表示，儘管市場對美元避險地位存有疑慮，但其高流動性與廣泛的全球使用場景應能維持其在危機時期的核心功能。「在危機中，流動性優先於回報」。
此外，油價的狂飆直接傳導至宏觀利率預期。投資者擔憂，持續高企的能源價格將再次推高通膨。最新數據顯示，美國2月製造業PMI連續兩個月擴張，價格指數飆升至近四年新高。
市場對美聯儲今年降息的押注大幅縮水，目前已完全定價首次降息將推遲至9月。受此影響，美國國債市場遭遇了自去年4月以來的最大單日拋售，10年期國債收益率在盤初短暫下行後，較日低大幅飆升10個基點，重回4.0%上方，這在一定程度上抑制了金價走勢。本週即將公布的美國非農就業數據，將成為影響下一次黃金ETF持倉報告變化的關鍵宏觀變數。
市場參與者將密切關注本週美國宏觀數據的陸續落地，尤其是周五的非農就業報告。若就業數據強於預期，可能強化美聯儲維持利率不變的預期，進一步支撐美元，屆時黃金或面臨短期回調壓力。
技術面來看，短線偏多格局未變，關鍵支撐與阻力位明確。日線圖顯示，相對強弱指數持穩於50上方，顯示多頭動能穩健但並未進入超買區域。金價目前交投於50.00%斐波那契回撤位4999.94美元及61.80%回撤位5141.05美元上方——上述回撤區間以4401.99美元低點至5597.89美元高點為參照——支持近期回調為修正性而非趨勢性逆轉的判斷。
上行方面，78.60%回撤位5341.96美元是近期關鍵壓力，若以日線收盤價突破該水準，將顯著強化多頭預期，並打開向此前高點5598美元附近進軍的空間。
下行方面，21日均線5036.64美元構成初步支撐，若失守則將暴露50.00%回撤位4999.94美元；進一步跌破後，38.20%回撤位4858.82美元及50日均線附近的4814.84美元將成為進一步支撐水準。
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