發布日期: 2026年01月29日
近期貴金屬市場出現極端波動：黃金逼近5600美元，隨後高位回落;白銀創歷史新高，盤中觸及約119美元/盎司，刷新歷史紀錄。這些價格不僅是數字的變化，更是市場風險偏好、宏觀預期和資金流向共同作用的結果。
黃金在亞洲盤一度飆升至5596美元/盎司附近，逼近關鍵心理位置5600美元。
日內雖有回落，但回撤並不深，價格仍運行在高位震盪區。
今年以來黃金價格已呈現持續上漲趨勢，相較年初漲幅超過20%。
這說明市場對黃金的避險需求並未因調整而削弱。
與黃金不同，白銀近期表現更強：
盤中白銀觸及約119.32美元/盎司，刷新歷史最高水準。
日內漲幅亦超過1%，波動性明顯高於黃金。
白銀突破關鍵阻力位後再次回升，進一步確認白銀創歷史新高的行情特徵。
白銀不僅跟隨黃金趨勢，也因其自身供需與投資價值因素展現更高彈性。
1)避險需求推升價格
當前全球宏觀不確定性維持高位，市場對避險資產的需求持續增強。黃金逼近5600美元的背後，是市場避險情緒高企的體現。
這種避險偏好推動貴金屬價格持續上行，即便短線回檔也難改中期趨勢。
2)貨幣政策預期與實質利率
全球主要央行在複雜經濟環境下傾向寬鬆預期：
實際利率預期下行→降低持有貴金屬的機會成本
美元相對走弱→提升以美元計價貴金屬的吸引力
這兩個因素從根本上支撐貴金屬價格。
3)技術面高位震盪可控
雖然價格拉升陡峭，但技術回落屬於正常調整：
高位回撤幅度有限
多頭趨勢尚未明顯破壞
這說明市場正在高位震盪中尋找新的方向，也印證了黃金逼近5600美元後的盤面韌性。
黃金與白銀價格同時走高不是偶發現象，而是市場情緒與資金結構調整的綜合體現：
白銀自身供需緊張(工業需求+投資需求)
黃金避險屬性在宏觀壓力下被放大
兩者連動加強貴金屬整體趨勢，使得白銀創歷史新高的行情更加穩固
因此，白銀不僅是“黃金跟隨者”，在本輪行情中更像是帶動者之一。
專注於關鍵支撐/阻力
黃金
上方壓力：接近5600美元
下方支撐：約5450—5500美元
守住支撐→趨勢穩健
跌破支撐→可能測試5300美元
銀
創歷史高位後震盪波動性較大
下行支撐需觀察盤中成交密集區域
潛在風險
技術性回調擴大可能加劇震盪
宏觀政策若出現意外轉向
市場情緒快速修正可能帶來更大波動
目前貴金屬市場正處於一個高位運作與高波動並存的階段：
黃金逼近5600美元/盎司的高位區間，高位調整但主趨勢仍偏多。
白銀觸及約119美元/盎司的歷史高點，展現更大彈性。
市場風險偏好、利率預期與資金流向共同推動貴金屬價格上揚。
在這個高波動階段，既要關注趨勢延續的可能，也要留意技術回調帶來的風險，同時注意黃金逼近5600美元和白銀創歷史新高的關鍵價位是否守住，以判斷中短期行情。
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