发布日期: 2026年01月29日
近期贵金属市场出现极端波动：黄金逼近5600美元，随后高位回落;白银创历史新高，盘中触及约119美元/盎司，刷新历史纪录。这些价格不仅是数字的变化，更是市场风险偏好、宏观预期和资金流向共同作用的结果。
黄金在亚洲盘一度飙升至5596美元/盎司附近，逼近关键心理位置5600美元。
日内虽有回落，但回撤并不深，价格仍运行在高位震荡区。
今年以来黄金价格已呈现持续上涨趋势，相较年初涨幅超过20%。
这说明市场对黄金的避险需求并未因调整而削弱。
与黄金不同，白银近期表现更强：
盘中白银触及约119.32美元/盎司，刷新历史最高水平。
日内涨幅亦超过1%，波动性明显高于黄金。
白银突破关键阻力位后再次回升，进一步确认白银创历史新高的行情特征。
白银不仅跟随黄金趋势，还因其自身供需与投资价值因素展现出更高弹性。
1)避险需求推升价格
当前全球宏观不确定性保持高位，市场对避险资产的需求持续增强。黄金逼近5600美元的背后，是市场避险情绪高企的体现。
这种避险偏好推动贵金属价格持续上行，即便短线回调也难改中期趋势。
2)货币政策预期与实际利率
全球主要央行在复杂经济环境下倾向宽松预期：
实际利率预期下行→降低持有贵金属的机会成本
美元相对走弱→提升以美元计价贵金属的吸引力
这两个因素从根本上支撑贵金属价格。
3)技术面高位震荡可控
虽然价格拉升陡峭，但技术回落属于正常调整：
高位回撤幅度有限
多头趋势尚未明显破坏
这说明市场正在高位震荡中寻找新的方向，也印证了黄金逼近5600美元后的盘面韧性。
黄金与白银价格同时走高不是偶发现象，而是市场情绪与资金结构调整的综合体现：
白银自身供需紧张(工业需求+投资需求)
黄金避险属性在宏观压力下被放大
两者联动加强贵金属整体趋势，使得白银创历史新高的行情更加稳固
因此，白银不仅是“黄金跟随者”，在本轮行情中更像是带动者之一。
关注关键支撑/阻力
黄金
上方压力：接近5600美元
下方支撑：约5450—5500美元
守住支撑→趋势稳健
跌破支撑→可能测试5300美元
白银
创历史高位后震荡波动性较大
下行支撑需观察盘中成交密集区域
潜在风险
技术性回调扩大可能加剧震荡
宏观政策若出现意外转向
市场情绪快速修正可能带来更大波动
当前贵金属市场正处于一个高位运行与高波动并存的阶段：
黄金逼近5600美元/盎司的高位区间，高位调整但主趋势仍偏多。
白银触及约119美元/盎司的历史高点，展现更大弹性。
市场风险偏好、利率预期与资金流向共同推动贵金属价格上扬。
在这个高波动阶段，既要关注趋势延续的可能，也要留意技术回调带来的风险，同时注意黄金逼近5600美元和白银创历史新高的关键价位是否守住，以判断中短期行情。
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