發布日期: 2026年01月20日
截至1月19日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,085.67噸，較前一個交易日維持不變。 1月19日，現貨黃金再度攀升，尤其是亞市早盤跳空高開之後一路飆升，最高觸及4,690.75美元/盎司，創下歷史新高，收報4,670.79美元/盎司，漲75.76美元/1.65%。
基本面消息，受到歐美關稅和地緣政治緊張局勢升級的影響，資金湧入黃金避險。根據央視新聞，美國總統川普發文稱，將對8個反對其收購格陵蘭島的歐洲國家加徵10%的關稅，數月後還將增至25%，直至就「完全、徹底購買格陵蘭島」達成協議，引發了市場對貿易戰的擔憂。
貿易戰擔憂引發美國資產信心危機，美元從上週觸及的12月9日以來最高水準大幅回落。美元走弱成為支撐金價的重要因素。不過，由於市場下調對美聯儲2026年降息次數的預期，這在一定程度上限制了無息黃金的漲幅。
投資人目前對激進押注保持謹慎，等待更多關於美聯儲降息路徑的線索。市場焦點將轉向本週將公佈核心PCE物價指數等數據。交易員目前等待週四公佈的美國PCE物價指數和第三季GDP終值，以尋求關於經濟和政策走向的新線索。然而，目前基本面背景明顯有利於黃金多頭，支持金價進一步上漲的判斷。
除此之外，針對金價的新一波大漲，市場分析人士表示，地緣政治緊張局勢為黃金多頭提供了將金價推向新高的又一理由，川普關於格陵蘭島的威脅被市場視為實質風險。
針對金價走勢，根據黃金ETF持倉報告，分析認為，受零售與機構投資者需求推動，黃金今年可望繼續刷新高位，預計各國央行的強勁購金也將延續。全球央行的黃金儲備自1996年以來首次超過其持有的美國國債規模，這反映出在地緣政治風險管理與資產配置層面，市場正出現從美元資產轉向的趨勢。
值得注意的是，在金價上漲之際，白銀也創下新的紀錄高位，最高升至94.67美元/盎司，暴漲4.83%。有機構的策略師指出，白銀的中期敘事依然具有建設性，受到持續的實物短缺、強勁的工業需求和避險需求的支撐。
從技術面來看，黃金已突破12月高點上方的窄幅盤整區間，看漲動能重新抬頭。這一技術形態顯示上漲勢頭正在重新聚集。日線圖和4小時圖均顯示，技術指標表現改善，顯示看漲動能增強。不過，相對強弱指標(RSI)接近超買區域，對金價在上升通道阻力位附近形成一定制約。
上檔方面，一旦金價再度上攻，將劍指4700美元關口，接下來將是目前上升通道的上界附近的4765美元。若突破該阻力位，下一個技術預測目標將指向4,850美元。下檔方面，12月高點4,550美元至4,535美元的區間構成關鍵短期支撐。
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