輝達股價走勢背後有哪些原因?為什麼總是能引發分歧?

撰稿人：亨利

發布日期: 2026年01月18日

在美股，很少有公司像輝達，一邊被質疑“漲太多”，一邊股價穩坐科技股核心。市值雖高，但輝達股價走勢真正邏輯在於估值、獲利和市場結構。進入2026年，股價維持在170–190美元區間，雖無過去兩年狂漲，但整體仍跑贏大盤。

年初至今輝達股價走勢

一、估值角度：高價不等於高估值

很多投資人看到輝達股價處在高位，第一反應是「貴了」。但從估值角度來看，結論恰恰相反。

目前輝達的遠期本益比大約在25 倍左右，放在它過去十年的歷史區間中，屬於明顯偏低的位置。統計顯示，過去十年裡，有接近九成時間輝達的估值都高於現在。

這也是走勢中最容易被忽略的一點：價格在高位，但估值並不高。

換句話說，目前的股價，並不是靠「情緒泡沫」堆上去的，而是被獲利快速成長「推」上來的。

在最近一輪回檔中，散戶情緒明顯轉弱，但機構卻持續加倉，這種分歧正是輝達股價走勢的典型特徵。

原因主要有三點：

但從實際數據來看，情況並未惡化：

這就造成了一種局面：情緒先降溫，基本面仍在升溫。在這種情況下，股價的回檔更像是估值修正，而不是趨勢反轉。

輝達股價走勢最大年限

從歷史回測看，輝達只有極少數時間，估值會跌到目前這個水準。過去十年中，當輝達估值落入類似區間：

這也是為什麼很多機構把目前階段稱為：「極端估值壓縮期」。並不是公司出了問題，而是市場過於謹慎。

從價格結構來看，輝達目前仍處於中期上升趨勢中的整理階段。關鍵區間大致如下：

只要股價不有效跌破核心支撐區，整體結構仍偏多，只是節奏放緩。

除了價格本身，時間節點同樣重要。從歷史統計看：

如果財報繼續驗證需求與利潤成長，走勢往往會重新走強;如果指引偏保守，則可能延續震盪。

輝達股價走勢預測

輝達股價走勢不僅取決於歷史表現，也受到未來基本面、市場需求和外在因素影響。投資者需要理性看待機會與風險。

合理預期與目標價

中期目標價：250–300 美元，週期約6–12 個月

核心邏輯：

分析師觀點：多家投行維持強勢買進評級，目標價普遍高於目前股價水平

潛在風險

投資提示

從目前來看，輝達股價走勢呈現出一個清晰特徵：基本面持續走強，但估值卻被情緒壓低。這也是為什麼在爭議不斷的情況下，資金仍然願意反覆回流到這隻股票上。理解這一點，比盯著短期漲跌，更有價值。

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