发布日期: 2026年01月09日
截至1月8日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1067.13吨，较前一个交易日维持不变。1月8日，在彭博大宗商品指数年度权重再平衡即将启动之际，现货黄金一度遭遇抛售压力，盘中最低跌至4408.35美元/盎司，不过随后探底回升，最高反弹至4480美元/盎司关口附近，最终收于4477.28美元/盎司，涨20.96美元/0.47%。
基本面消息，受彭博大宗商品指数(BCOM)年度权重再平衡启动影响，贵金属市场遭遇流动性冲击。与此同时，在重磅美国经济数据公布前夕，市场情绪整体偏谨慎，以及前期大涨后仍然存在获利了结盘，1月8日，黄金和白银继续调整，其中白银的跌幅更为剧烈。
分析人士指出，贵金属市场的本轮调整直接关联彭博大宗商品指数(BCOM)的年度权重再平衡，该机制于1月8日盘后启动，将持续至14日。此次调整将黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银权重从9.6%大幅削减至3.94%，迫使追踪该指数的被动基金进行机械性仓位调整。
德意志银行和TD Securities预计，未来两周内将有77亿美元的白银卖盘涌入市场，相当于COMEX白银市场未平仓合约总量的13%。市场分析显示，此次再平衡引发的期货卖盘将分别占到白银和黄金总持仓量的9%和3%。
据德意志银行分析师Michael Hsueh估算，240万盎司的黄金抛售可能导致金价下跌2.5%-3.0%，具体取决于采用的ETF敏感度模型和时间窗口。
除了大宗商品指数权重再平衡之外，获利回吐成为金价下跌的主要驱动因素之一。正如有市场分析人士所说的那样："将金价的回调视为近期飙升后的普遍获利了结行为。"
眼下，交易员在周五美国非农就业报告发布前保持谨慎。这份关键就业数据将影响市场对美联储政策路径的预期，进而驱动美元需求并为黄金提供新的方向性指引。
值得注意的是，周三公布的小非农数据显示，美国12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转了前月的下滑趋势(11月数据从-3.2万上修至-2.9万)。目前，经济学家预计12月非农新增就业7.3万，失业率或小幅回落至4.5%。
尽管黄金、白银遭遇流动性冲击，但是地缘风险升级支撑避险需求，此外，尽管美元在过去两个交易日录得周度涨幅，但降息预期的升温使其未能进一步上涨。
从技术面来看，金价似乎将在下一个催化剂出现之前，继续目前的盘整阶段。日线图显示，20日均线远高于100日和200日均线，凸显买方主导地位。4小时图显示，黄金20周期简单移动平均线(SMA)仍高于100周期和200周期SMA。与此同时，技术指标已从超买水平回调，但在中线附近反弹，表明卖盘兴趣有限。
上行方面，黄金短期重要阻力位在4450美元水平附近，一旦突破则将进一步挑战4500美元关口。下行方面，黄金的短期支撑在4400美元关口，如果进一步下跌，则将挑战4350美元区域，甚至4300美元。
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