發布日期: 2025年12月18日
週三美股收盤，三大股指普遍下跌，道瓊指數跌0.47%，標普500跌1.16%，納指跌1.81%。英偉達下跌3.8%，美股甲骨文股價大跌5.4%，成為市場焦點，引發投資人對科技股估值的擔憂。拼多跌3.6%，而中概股中，叮咚買菜逆勢上漲22.8%。整體市場情緒偏向謹慎，股價波動反映出投資人對經濟前景的審慎態度。
美股三大指數的表現顯示出明顯的結構性調整：
那斯達克指數跌幅最大，回落1.81%。科技股，特別是高估值的成長股，遭遇較大拋售。
標普500指數跌幅較為適中，回落1.16%。該指數在經歷大幅上漲後，迎來一定的技術性調整。
道瓊指數表現相對堅挺，跌幅僅0.47%，顯示傳統藍籌股的防禦性特徵。
在這種大環境下，美股甲骨文股價的回調，更強化了市場對科技股估值重新檢視的情緒。
英偉達：股價回調，估值壓力顯現
英偉達當天股價下跌3.8%，成為科技股中跌幅最大的公司之一。
作為AI 產業鏈的絕對龍頭，英偉達股價走勢，其實就是市場對它未來成長潛力的「投票結果」。之前股價漲得太猛，估值壓力自然跟著上漲。
這次股價回調，其實就是資金在重新定價高估值股票。短期來看，英偉達還是得跟著市場風險偏好的變化走，稍微有點風吹草動，股價可能會有反應。
甲骨文：基本面穩定，股價調整深刻
甲骨文股價當天大跌了5.4%，完全超出了市場的預期。雖然甲骨文一直以來依靠其企業級軟體和雲端服務，保持著穩定的現金流，基本面並沒有明顯變化，但股價卻出現了較大的回檔。
造成這次回檔的原因主要有幾個：
雲端運算競爭加劇：甲骨文在雲端運算市場面臨亞馬遜AWS和微軟Azure的強勁挑戰，投資人對其未來的獲利預期有所下降。
估值調整：隨著科技股整體估值的回調，美股甲骨文股價也未能避免。這使得投資人對高估值的資產變得更加謹慎，短期內股價受到壓力。
資本開支壓力：甲骨文在雲端運算和資料中心的擴張需要大量的資金投入，這增加了財務上的壓力，同時投資者對資本回報的關注也更為強烈。
儘管如此，甲骨文的基本面仍然穩健，短期的回檔反而可能為未來的反彈創造了機會。
那斯達克中國金龍指數當天收盤跌了0.73%，中概股整體走弱，但個股之間的分化特別明顯。
阿里巴巴：股價小跌，跟大盤節奏差不多。
阿里當天股價跌了1.4%，走勢基本上和大盤保持一致。雖然短期承壓，但它在雲端運算、電商和數位支付領域的長期潛力，還是被不少人看好。
叮咚買菜：逆勢大漲，成了當天的亮眼存在。
叮咚買菜股價直接飆漲22.8%，在一眾下跌的中概股裡，算是少數的贏家。
這表明，在整體回檔的情況下，部分個股依然能夠表現突出，市場對於叮咚買菜的前景顯然充滿信心。
從美股的整體走勢來看，目前的下跌更多是技術性調整，而非系統性風險的爆發。
高估值科技股面臨較大的回檔壓力，主要原因是投資人對成長股估值的重新檢視。
傳統藍籌股相對穩健，顯示市場對防禦型資產的青睞。
中概股整體承壓，但部分公司因業績改善而表現突出。
美股甲骨文股價的回檔雖不代表公司基本面惡化，但仍反映了市場對科技股整體估值的壓縮。未來幾日，投資人需密切注意資金流向，特別是在估值重估的背景下，哪些產業和公司能保持吸引力，哪些則可能繼續承壓。
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