发布日期: 2025年12月18日
周三美股收盘，三大股指普遍下跌，道指跌0.47%，标普500跌1.16%，纳指跌1.81%。英伟达下跌3.8%，美股甲骨文股价大跌5.4%，成为市场焦点，引发投资者对科技股估值的担忧。拼多多跌3.6%，而中概股中，叮咚买菜逆势上涨22.8%。整体市场情绪偏向谨慎，股价波动反映出投资者对经济前景的审慎态度。
美股三大指数的表现显示出明显的结构性调整：
纳斯达克指数跌幅最大，回落1.81%。科技股，特别是高估值的成长股，遭遇较大抛售。
标普500指数跌幅较为适中，回落1.16%。该指数在经历大幅上涨后，迎来一定的技术性调整。
道琼斯指数表现相对坚挺，跌幅仅为0.47%，显示出传统蓝筹股的防御性特征。
在这种大环境下，美股甲骨文股价的回调，进一步强化了市场对科技股估值重新审视的情绪。
英伟达：股价回调，估值压力显现
英伟达当天股价下跌3.8%，成为科技股中跌幅最大的公司之一。
作为 AI 产业链的绝对龙头，英伟达股价走势，其实就是市场对它未来增长潜力的 “投票结果”。之前股价涨得太猛，估值压力自然跟着上涨。
这次股价回调，其实就是资金在给高估值股票重新定价。短期来看，英伟达还是得跟着市场风险偏好的变化走，稍微有点风吹草动，股价可能就会有反应。
甲骨文：基本面稳定，股价调整深刻
甲骨文股价当天大跌了5.4%，这完全超出了市场的预期。虽然甲骨文一直以来依靠其企业级软件和云服务，保持着稳定的现金流，基本面并没有明显变化，但股价却出现了较大的回调。
造成这次回调的原因主要有几个：
云计算竞争加剧：甲骨文在云计算市场面临亚马逊AWS和微软Azure的强劲挑战，投资者对其未来的盈利预期有所下降。
估值调整：随着科技股整体估值的回调，美股甲骨文股价也未能避免。这使得投资者对高估值的资产变得更加谨慎，短期内股价受到压力。
资本开支压力：甲骨文在云计算和数据中心的扩张需要大量的资金投入，这增加了财务上的压力，同时投资者对资本回报的关注也更为强烈。
尽管如此，甲骨文的基本面仍然稳健，短期的回调反而可能为未来的反弹创造了机会。
纳斯达克中国金龙指数当天收盘跌了 0.73%，中概股整体走弱，但个股之间的分化特别明显。
阿里巴巴：股价小跌，跟大盘节奏差不多。
阿里当天股价跌了 1.4%，走势基本和大盘保持一致。虽然短期承压，但它在云计算、电商和数字支付领域的长期潜力，还是被不少人看好。
叮咚买菜：逆势大涨，成了当天的亮眼存在。
叮咚买菜股价直接飙涨 22.8%，在一众下跌的中概股里，算是少数的赢家。
这表明，在整体回调的情况下，部分个股依然能够表现突出，市场对于叮咚买菜的前景显然充满信心。
从美股的整体走势来看，当前的下跌更多是技术性调整，而非系统性风险的爆发。
高估值科技股面临较大的回调压力，主要原因是投资者对成长股估值的重新审视。
传统蓝筹股相对稳健，显示出市场对防御型资产的青睐。
中概股整体承压，但部分公司因业绩改善而表现突出。
美股甲骨文股价的回调虽不代表公司基本面恶化，但依然反映了市场对科技股整体估值的压缩。未来几日，投资者需密切关注资金流向，特别是在估值重估的背景下，哪些行业和公司能保持吸引力，哪些则可能继续承压。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
