發布日期: 2025年12月08日
在2025年結束之際，納斯達克「七巨頭」中市值排名前三的亞馬遜(NASDAQ: AMZN)再次成為華爾街的「團寵」。標普全球10月最新統計顯示，68位覆蓋該股的分析師裡，75%給予「買進」、20.5%給予「強力買進」。
疊加公司2024全年大漲44%、2025年迄今再升約5%的走勢，市場對這只2.45兆美元巨擘的期待值已被拉滿。
亞馬遜公司(Amazon.com, Inc.)的股票代號是AMZN，在納斯達克證券交易所(NASDAQ)掛牌交易。
| 關鍵要素 | 亞馬遜（AMZN）投資速覽 |
| 交易所 | 納斯達克（NASDAQ） |
| 股票代碼 | AMZN |
| 最小交易單位 | 0.001股（零股） |
| 交易時段（北京時間） | 夏令時間21:30-04:00；冬令時22:30-05:00 |
| 主要業務 | 電商70%、AWS 17%、廣告9%、訂閱7% |
| 估值（2025E） | 預期PE約33倍，低於10年平均值38倍 |
| 華爾街一致目標價 | 295美元（+28%空間） |
亞馬遜的股價從2021年初的約160美元左右，到2025年12月8日達到229.53美元，實現了約+47.30%的五年增幅(絕對值增長+73.71美元)。儘管市場歷經風雨，亞馬遜的長期價值仍然得到了市場的認可。
在2022年至2023年初，亞馬遜股價經歷了明顯的下跌，一度跌至100美元附近。本輪下跌主要受到宏觀經濟環境惡化、全球通膨壓力、美聯儲未來升息、疫情後時代電商需求等關鍵因素的影響。
從2023年開始，亞馬遜股價進入了新一輪的急劇反彈通道。這波上漲反映了市場對成本削減措施、零售業務獲利能力改善、以及AWS雲端服務重新加速成長的信心。
股價在2024年和2025年持續攀升，維持在高位震盪。
亞馬遜在2024年第三季至2025年第三季期間的外貿表現為龐大且穩定成長。
2024年第三季：158877百萬美元(1589億美元)
2024年第四季：據公開消息，淨銷售額為1878億美元，是傳統銷售旺季的高峰。
2025年第一季：報告公開訊息，淨銷售額約1557億美元。
2025年第二季：報告公開訊息，淨收入約1677億美元。
2025年第三季：180169百萬美元(1802億美元)
2025年第三季淨銷售額為1802億美元，實現年成長13%;經匯率調整後成長12%。這顯示亞馬遜在應對宏觀不確定性後，重新進入了雙零成長的軌道，成長品質高。
| 板塊 | 淨銷售額（百萬美元） | 佔比 | 成長前景分析 |
| 北美 (北美) | 106,267 | 59% | 持續優化物流網絡，降低交付成本，提升零售業務的獲利能力。廣告業務在零售平台上的投放，是北美板塊新的高利潤成長點。 |
| 國際（國際） | 40,896 | 23% | 潛力巨大，尤其是在新興市場。主要任務是繼續擴大市場份額並提高國際業務的獲利能力，儘管其利潤率通常低於北美。 |
| AWS（亞馬遜雲端服務） | 33,006 | 18% | 亞馬遜的利潤來源和估值支撐。雖然活動不到五分之一，但其高利潤率和強勁的成長（尤其是在AI浪潮推動下）是華爾街給予高估值的關鍵。 |
亞馬遜已經從純粹的電商職員，成功轉型為一個由高效雲端運算(AWS)、高利潤率廣告業務和零售組成的三駕馬車驅動高效的科技團隊。其價值不再依賴其零售GMV(商品交易成長率)。
未來的主要成長和估值提升將來源自於AWS在全球AI浪潮中的領先地位和獲利彈性以及廣告業務作為高利潤現金牛的持續拓展。
只要AWS能夠保持其在雲端運算領域的領先地位並充分人工智慧帶來的紅利，同時享受零售和廣告業務繼續提升效率和盈利，亞馬遜的股價就有可能突破新的高點。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
