发布日期: 2025年12月08日
在2025年收官之际，纳斯达克“七巨头”中市值排名前三的亚马逊(NASDAQ: AMZN)再次成为华尔街的“团宠”。标普全球10月最新统计显示，68位覆盖该股的分析师里，75%给出“买入”、20.5%给出“强力买入”。
叠加公司2024全年大涨44%、2025年迄今再升约5%的走势，市场对这只2.45万亿美元巨擘的期待值已被拉满。
亚马逊公司(Amazon.com, Inc.)的股票代码是AMZN，在纳斯达克证券交易所(NASDAQ)挂牌交易。
| 关键要素 | 亚马逊（AMZN）投资速览 |
| 交易所 | 纳斯达克（NASDAQ） |
| 股票代码 | AMZN |
| 最小交易单位 | 0.001股（零股） |
| 交易时段（北京时间） | 夏令时 21:30-04:00；冬令时 22:30-05:00 |
| 主要业务 | 电商 70%、AWS 17%、广告 9%、订阅 7% |
| 估值（2025E） | 预期PE约33倍，低于10年均值38倍 |
| 华尔街一致目标价 | 295美元（+28%空间） |
亚马逊的股价从2021年初的约160美元左右，到2025年12月8日达到229.53美元，实现了约+47.30%的五年增幅(绝对值增长+73.71美元)。尽管市场历经风雨，亚马逊的长期价值仍然得到了市场的认可。
在2022年至2023年初，亚马逊股价经历了一次明显的下跌，一度跌至100美元附近。本轮下跌主要受到宏观经济环境恶化、全球通胀压力、美联储未来加息以及疫情后时代电商需求等关键因素的影响。
从2023年开始，亚马逊股价进入了新一轮的急剧反弹通道。这波上涨反映了市场对成本削减措施、零售业务盈利能力改善、以及AWS云服务重新加速增长的信心。
股价在2024年和2025年持续攀升，维持在高位震荡。
亚马逊在2024年第三季度至2025年第三季度期间的外贸表现为规模巨大且稳定增长。
2024年第三季度：158877百万美元(1589亿美元)
2024年第四季度：据公开信息，净销售额为1878亿美元，是传统销售旺季的高峰。
2025年第一季度：报告公开信息，净销售额为1557亿美元左右。
2025年第二季度：报告公开信息，净收入为1677亿美元左右。
2025年第三季度：180169百万美元(1802亿美元)
2025年第三季度净销售额为1802亿美元，实现同比增长13%;经汇率调整后增长12%。这表明亚马逊在应对宏观不确定性后，重新进入了双零增长的轨道，增长质量高。
| 板块 | 净销售额（百万美元） | 占比 | 增长前景分析 |
| 北美 (北美) | 106,267 | 59% | 持续优化物流网络，降低交付成本，提升零售业务的盈利能力。广告业务在零售平台上的投放，是北美板块新的高利润增长点。 |
| 国际（国际） | 40,896 | 23% | 潜力巨大，尤其是在新兴市场。主要任务是继续扩大市场份额并提高国际业务的盈利能力，尽管其利润率通常低于北美。 |
| AWS（亚马逊云服务） | 33,006 | 18% | 亚马逊的利润来源和估值支撑。虽然活动不到五分之一，但其高利润率和强劲的增长（尤其是在AI浪潮推动下）是华尔街给予高估值的关键。 |
亚马逊已经从一个纯粹的电商职员，成功转型为一个由高效云计算(AWS)、高利润率广告业务和零售组成的三驾马车驱动高效的科技队伍。其价值不再依赖于其零售GMV(商品交易增长率)。
未来的主要增长和估值提升将来源于AWS在全球AI浪潮中的领先地位和盈利弹性以及广告业务作为高利润现金牛的持续拓展。
只要AWS能够保持其在云计算领域的领先地位并充分人工智能带来的红利，同时享受零售和广告业务继续提升效率和盈利，亚马逊的股价就有可能突破新的高点。
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