2025年09月23日
在股市中，看到自己持有的股票名稱後面突然被加註「處置」二字，許多投資人心中難免一沉。最常被問到的問題就是：「這支股票被處置了，那我還能不能做當衝?」「股票被處置到底會怎樣?會不會很嚴重?」。
股票處置後在交易時會受到嚴格限制，其中最重要的限制是禁止當日沖銷(當衝)，即當天買入的股票不能在當天賣出。無論是「先買後賣」的資買當衝，或是「先賣後買」的券賣當衝，都不可以。
這種限制是為了冷卻過熱或失控的交投，警示投資人注意風險，並抑制可能的股價操縱行為，維護市場秩序和保障投資人權益。
當沖本身就是一種放大交易量和波動性的行為。監管機構實施處置機制的目的就是為了給過熱的交易“降溫”，如果允許當衝，就等於與監管目的背道而馳。所以，取消信用交易和當衝資格，是處置措施中的首要任務。
▶這意味著：
您無法使用融資帳戶來交易這檔股票。
您無法使用融券帳戶來放空這隻股票。
您所有的交易都必須是“現股交易”，並且必須要有足夠的款項或股票實體才能進行買賣。
1、交易方式改變：採用「人工管制撮合」(分盤交易)
撮合頻率降低：從一般股票的「逐筆交易」(幾秒鐘內連續撮合)改為每5分鐘或10分鐘撮合一次。這意味著下單後不會立即成交，必須等到固定的撮合時間點。
資訊不透明：在等待撮合期間，您看不到即時的買賣掛單情況，無法像逐筆交易那樣清晰掌握市場動向，增加了交易的不確定性。
2、預收款券機制
這是對投資人影響最大的規定之一。如果您要 「買入」 處置股，證券商必須在您交易前，預先從您的帳戶中圈存(凍結)全部的買入金額。
同樣，如果您要 「賣出」 被處置的股票，也必須先確保集保帳戶中有足額的股票可供圈存。目的是為了確保交易雙方都能履約，避免違約風險，同時提高交易門檻，並抑制投機性買盤。
3、漲跌幅限制並未改變
這是一個常見的誤解。處分股的漲跌幅限制仍是 ±10%(普通股)。處置機制並非縮小漲跌停幅度，而是透過上述的「分盤交易」和「預收款券」來降低流動性和交易便利性。
4、處置期有多長?
處置期間通常為 10個交易日(自公佈次一交易日起算)。但若在處置期間內，該股票的交易異常仍未改善，交易所有權延長處置期限。
5、對股價的潛在影響
流動性下降：由於交易限制變多、門檻變高，參與買賣的資金會減少，可能導致股票流動性降低。
波動可能加劇：在分盤交易下，買賣單累積一段時間後一次撮合，有時反而會造成開盤或撮合時價格跳空，波動幅度看起來更大。
市場心理影響：「處置」標籤本身就會嚇退一部分保守的投資者，可能引發賣壓。但也可能被市場解讀為“籌碼經過沉澱後更穩定”，具體影響需視個股情況而定。
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