2025年09月22日
當經濟下行或資金緊張的時候，央行會用一些不太常規的方法來幫市場「加血」。 QE是什麼?簡單說，就是量化寬鬆，透過央行往金融系統裡注入更多錢，讓借錢更便宜，緩解融資難題。它不是直接印鈔，而是買政府債券或其他資產，把資金送到市場，讓企業和個人更容易用錢，從而帶動經濟和投資。
QE，全名為Quantitative Easing，也就是量化寬鬆。簡單說，就是央行“印錢買資產”，把錢注入金融系統，目的是降低利率、增加流動性、刺激經濟成長。一般是買政府債券，有時候也會買企業債或其他金融資產。
簡單來說，它主要有幾個步驟：
買資產：央行在市場上買長期政府公債或其他資產，如公司債、房貸擔保證券。
注入資金：這些錢會進入金融體系，通常存在銀行在央行的帳戶裡。
降低利率：買資產會提高價格、降低報酬率，也就是降低長期利率。
影響投資：利率低了，債券吸引力下降，投資人可能把錢投向股票等風險資產，推動股市上漲。
刺激經濟：借錢成本低了，企業更願意投資，消費者也更願意花錢，進而帶動經濟成長。
這裡要注意QE是什麼?它是透過買資產把錢送進市場，而不是直接印鈔，讓流動性更充足。
量化寬鬆對股市的作用主要體現在幾個方面：
推高股價：央行買資產會往市場投錢，投資人的錢可能會流向股票等風險資產，進而推高股價。
降低長期利率：債券殖利率下降後，固定收益資產吸引力減弱，資金更容易流向股市。
提升風險偏好：央行寬鬆政策讓市場覺得有“靠山”，投資者信心增強，更願意冒險投資。
財富效應：股價漲了，人們感覺更有錢，消費也可能跟著增加，進一步帶動經濟。
不過，要注意的是，如果長期依賴QE，可能會讓資產價格泡起來，市場也會過度依賴央行支持。
| 區別點 | 美國QE | 中國QE（或類似操作） |
| 實施主體 | 美聯儲（Fed） | 中國人民銀行（央行） |
| 操作方式 | 主要購買國債和抵押貸款支持證券（MBS） | 多為定向降準、降息、國債或政策性銀行債券購買 |
| 政策目標 | 刺激經濟成長、防止通貨緊縮、推動就業 | 穩定經濟成長、防金融風險、支持實體經濟 |
| 市場影響 | 對股市、債市及美元流動性影響大 | 對銀行信貸及國內股市有影響，但一般較穩定成長、調控市場 |
| 貨幣供應 | 大規模直接增加美元流動性 | 更注重結構性和定向流動性，不完全等同“印錢” |
簡單說，美國QE更直接刺激股市和資產價格，而中國的QE風格偏“穩健+定向”，更多是為了實體經濟融資和金融穩定，不會像美國那樣大幅推動股市。
QE是什麼?它是央行用來增加市場流動性、支持經濟的手段。短期內可以降低利率、推高股市、提振投資人信心，但長期依賴可能帶來資產泡沫，讓市場過度依賴央行。美國的QE更直接推動股市和資產價格，中國的QE偏穩健、定向，主要支持實體經濟和金融穩定。在理解量化寬鬆時，兼顧經濟活力和潛在風險。
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