2025年09月18日
美國當地時間9月17日下午兩點(北京時間9月18日凌晨兩點)，今年美聯儲首次降息結果公佈。
FOMC宣布降息一碼，即下調25個基點，將聯邦基金利率目標區間從4.25%—4.5%下調至4%—4.25%。正式標誌著自去年12月以來貨幣政策寬鬆週期的重啟。
降息決定公佈後，外匯市場瞬間掀起波瀾。美元指數大幅下挫，跌破7月低點96.50關鍵支撐位，最低觸及96.22，創下自2022年2月以來的最低水準。
市場分析認為，美元走弱反映了投資人對利率前景的重新定價，降息預期削弱了美元資產的吸引力，導致資金流向其他更高收益或避險屬性的資產。
在議息會議前，市場對降息幅度和未來路徑的猜測已達到高點。不僅9月降息幾成定局，投資人更密切關注點陣圖和經濟預測摘要(SEP)中隱含的年度降息空間。
這次投票結果和會議聲明的措辭也為未來政策節奏提供了重要訊號，進一步加劇了美元的下行壓力。
伴隨美元走軟，國際現貨黃金價格迅速拉升，一度突破3,700美元/盎司大關，創近18個月新高。
降息直接壓低了持有無息資產黃金的機會成本，同時美元貶值使得以美元計價的黃金對國際投資者更具吸引力，推動金價顯著走高。
市場避險情緒的升溫成為黃金走高的重要支撐。黃金多頭情緒高漲，投資人擔憂全球經濟成長放緩以及貨幣政策轉向可能帶來的不確定性，紛紛增加黃金配置。全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust持倉量在決議公佈前已連續5個交易日增加。
在前幾個交易日中，市場已提前反應降息預期，金價呈現連續上行趨勢;利率決議落地後，更多資金湧入黃金市場，推動價格創出階段性新高。
對於黃金後市，多數機構也是持樂觀態度。表示如果全球主要央行普遍轉向寬鬆政策，將進一步降低實質利率，有利於黃金等非生息資產的表現。
此外，若美聯儲如市場預期在2026年底前進一步降息至寬鬆區間，金價中長期仍具上行空間。
9月FOMC利率會議是美聯儲貨幣政策轉向的關鍵節點。在聲明中，美聯儲去掉了先前關於「限制性利率水準」的表述，轉而強調將「密切關注通膨和就業市場平衡」。
這次降息或只是寬鬆週期的開始，未來利率路徑仍將主導黃金與美元的走勢。投資需密切關注美國經濟數據及全球央行政策動向，掌握大類資產輪動機遇。
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