2025年09月18日
美国当地时间9月17日下午两点(北京时间9月18日凌晨两点)，今年美联储首次降息结果公布。
FOMC宣布降息一码，即下调25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.25%—4.5%下调至4%—4.25%。正式标志着自去年12月以来货币政策宽松周期的重启。
降息决定公布后，外汇市场瞬间掀起波澜。美元指数大幅下挫，跌破7月低点96.50关键支撑位，最低触及96.22，创下自2022年2月以来的最低水平。
市场分析认为，美元走弱反映了投资者对利率前景的重新定价，降息预期削弱了美元资产的吸引力，导致资金流向其他更高收益或避险属性的资产。
在议息会议前，市场对降息幅度和未来路径的猜测已达到高点。不仅9月降息几成定局，投资者更密切关注点阵图和经济预测摘要(SEP)中隐含的年度降息空间。
此次投票结果和会议声明的措辞也为未来政策节奏提供了重要信号，进一步加剧了美元的下行压力。
伴随美元走软，国际现货黄金价格迅速拉升，一度突破3700美元/盎司大关，创近18个月新高。
降息直接压低了持有无息资产黄金的机会成本，同时美元贬值使得以美元计价的黄金对国际投资者更具吸引力，推动金价显著走高。
市场避险情绪的升温成为黄金走高的重要支撑。黄金多头情绪高涨，投资者担忧全球经济增长放缓以及货币政策转向可能带来的不确定性，纷纷增加黄金配置。全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓量在决议公布前已连续5个交易日增加。
在前几个交易日中，市场已提前反应降息预期，金价呈现连续上行趋势;利率决议落地后，更多资金涌入黄金市场，推动价格创出阶段性新高。
对于黄金后市，多数机构也是持乐观态度。表示如果全球主要央行普遍转向宽松政策，将进一步降低实际利率，有利于黄金等非生息资产的表现。
此外，若美联储如市场预期在2026年底前进一步降息至宽松区间，金价中长期仍具上行空间。
9月FOMC利率会议是美联储货币政策转向的关键节点。在声明中，美联储去掉了此前关于“限制性利率水平”的表述，转而强调将“密切关注通胀和就业市场平衡”。
此次降息或只是宽松周期的开始，未来利率路径仍将主导黄金与美元的走势。投资需密切关注美国经济数据及全球央行政策动向，把握大类资产轮动机遇。
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