2025年09月04日
近期，全球金融市場再次聚焦美國政策動向。隨著美國總統川普暗示未來關稅可能取代部分所得稅，投資人開始重新評估稅收結構調整對經濟和資本市場的潛在影響。同時，美元走勢出現明顯波動，突破關鍵技術均線，顯示市場對政策消息的快速反應。在政策與市場雙重作用下，美元的短期與中長期走勢成為全球投資者關注的焦點。
美國總統川普近日表示，未來關稅可能取代部分所得稅，這一表態引發市場廣泛關注。如果關稅在美國稅收體系中佔有更重要地位，將顯著改變企業和消費者的稅負結構，並對經濟活動產生深遠影響。
與傳統所得稅不同，它直接作用於進口商品價格，可能改變貿易流向和供應鏈佈局。 2024年，美國關稅收入約為450億美元，佔聯邦稅收總額的約1.2%，若未來佔比上升，將對財政收入結構帶來實質調整。
分析師指出，這項政策調整可能提高部分產業成本，但同時對國內生產形成一定保護作用。對於全球資本市場而言，美元作為國際儲備貨幣，其波動性和美元走勢可能會隨著政策不確定性而增加。投資者需關注關稅政策實施的具體細節，以評估潛在的經濟和市場影響。
近期關稅相關裁決推動美元指數突破50日均線，截至2025年9月初，美元指數約104.6點，較年初上漲近2%。技術面上，美元指數在關鍵支撐位103.5點附近震盪後成功上破50日均線，顯示短期看漲動能明顯增強。若美元能持續穩守這條均線，多頭力量可能進一步吸引趨勢交易者和短線資金，推動美元延續強勢。
美元走勢也受到美國經濟基本面的支撐。美國勞工部數據顯示，2025年上半年非農就業累計增加約130萬人，失業率維持3.6%，顯示就業市場穩健。經濟韌性與關稅政策預期相結合，為美元提供了較為堅實的支撐基礎。同時，若政策落實對財政收入產生正向影響，美元中長期走勢可能進一步穩固。
目前市場對美元的走勢有明顯分化。一方面，關稅政策可能引發貿易摩擦升級，從而短期內提升美元的避險需求。另一方面，若關稅替代所得稅導致企業成本上升或通膨壓力加大，投資人可能預期美聯儲調整貨幣政策，包括升息節奏趨緊，影響美元走勢。
最新數據顯示，美國7月CPI年增率維持在2.7%，與6月持平，略低於市場預期的2.8%。以月計算，CPI上漲0.2%，略低於6月的0.3%。美元對歐元和日圓可能上漲約1~2%，顯示市場對美元避險屬性的認可。美元與其他主要貨幣的匯率仍將受全球經濟數據、利差以及地緣政治等多重因素影響，短期波動的不確定性仍然存在。
關稅政策的調整與美元的走勢密切相關。投資人在製定策略時，應同時兼顧政策面、技術面和基本面因素。短線交易者可關注關鍵均線的支撐與阻力位置，而中長期投資者應評估關稅政策對企業獲利、通膨以及美聯儲政策預期的潛在影響。
美元在政策利好刺激下展現一定強勢，但波動風險仍需謹慎管理。合理運用美元走勢分析，可協助投資人優化資產配置、識別潛在機會，並規避因政策和市場波動所帶來的風險。關注美國稅收政策及關稅動向，將是判斷美元的趨勢和製定交易策略的重要參考。
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