摘要:
标普500指数创下6487点新高且英伟达财报亮眼，但英伟达股价在财报公布后下跌，主要因市场获利了结情绪、科技股季节性弱势及自由现金流未达预期等因素影响。
隔夜美国股市再度走强，8月28日，标普500指数收盘上涨15.46点(+0.24%)，报6487点，盘中创历史新高。距离机构目标6500点仅差13点，部分机构更是将标普500全年目标上调至6600点。纳斯达克综合指数也表现强劲，上涨45.87点(+0.21%)，连续小阳线，预计也将创新高。
英伟达财报表现亮眼
在个股方面，英伟达财报（Q2）成为了市场关注的焦点。该公司在第二季度的营收达到了46.74亿美元，同比增长56%，这一数字不仅超出了市场预期的46.23亿美元，还显示出英伟达在市场中的强劲竞争力。调整后的每股收益(EPS)为1.05美元，同样超出了预期的1美元，进一步证明了公司的盈利能力。
从具体的业务分项来看：
○数据中心业务：营收为41.1亿美元，虽然略低于预期的41.29亿美元，但依然表现强劲。
○游戏业务：营收为4.3亿美元，超出了预期的3.82亿美元。
○专业可视化业务：营收为6.01亿美元，超出了预期的5.32亿美元。
○汽车业务：营收为5.86亿美元，虽然低于预期的5.927亿美元，但整体表现依然可圈可点。
在财务方面，英伟达的毛利率达到了72.7%，高于预期的72.1%，显示出公司在成本控制和定价策略上的优势。运营支出为38亿美元，低于预期的40.2亿美元；研发支出为42.9亿美元，低于预期的44.4亿美元，这表明公司在控制成本方面取得了显著成效。尽管自由现金流为13.45亿美元，同比下滑了0.2%，但这一数字仍然显示出公司在现金流管理方面的稳健。
| 项目 | 实际值 | 预期值 | 变化 |
| 营收 | 46.74亿美元 | 46.23亿美元 | 同比 +56% |
| 调整后EPS | 1.05美元 | 1美元 | - |
| 数据中心 | 41.1亿美元 | 41.29亿美元 | - |
| 游戏 | 4.3亿美元 | 3.82亿美元 | - |
| 专业可视化 | 6.01亿美元 | 5.32亿美元 | - |
| 汽车 | 5.86亿美元 | 5.927亿美元 | - |
| 毛利率 | 72.70% | 72.10% | - |
| 运营支出 | 38亿美元 | 40.2亿美元 | - |
| 研发支出 | 42.9亿美元 | 44.4亿美元 | - |
| 自由现金流 | 13.45亿美元 | - | 同比 -0.2% |
展望未来，英伟达的CEO黄仁勋对公司的前景充满信心。他指出，Blackwell平台的需求非常旺盛，公司正全速推进量产。此外，公司还宣布将回购规模扩大至74.7亿美元，这一举措将进一步提升公司的市场价值。
对于第三季度，英伟达财报的预期同样乐观。公司预计营收将达到54亿美元，上下浮动2%，这一数字高于市场预期的53.46亿美元。毛利率预计将达到73.5%，略高于市场预期，显示出公司在未来继续保持强劲盈利能力的信心。
尽管整体大盘乐观，美股四大指数都有上涨，标普500还创下新高。而英伟达财报数据也优于预期，但英伟达股价在财报公布后承压，盘后一度跌至174，主要受制于以下几点：
1.市场高位获利了结情绪增强：
财报前股价涨幅显著，部分投资者选择高位兑现利润，锁定收益，导致股价波动。
2.季节性弱势：
科技股在第三季度通常表现不佳，投资者情绪和资金流向影响了市场对科技股的短期信心。
3.现金流压力：
尽管财报整体超预期，但自由现金流未达增长预期，引发投资者对公司资金压力和长期增长潜力的担忧。
除此之外，尽管英伟达财报强劲，但宏观经济因素如通胀上升和就业形势放缓可能对市场情绪和科技股表现产生负面影响，造成了英伟达股价的下跌。
尽管如此，从投资角度来看，英伟达股价仍然具有吸引力。
1.当前估值
当前英伟达股价为175美元，对应未来五年28%的复合年化增长率，估值处于30–40倍市盈率区间。机构测算的2026年1月前瞻区间为128–171美元，中位数149美元；2027年则为172–228美元，中位数200美元。从长期视角看，当前股价被低估的可能性较大。
2.短期策略
若股价跌破169美元区间，反而可视为低估机会，适合中长期资金逢低加仓。但对于短线交易者，应警惕三季度波动性增加的风险，合理控制仓位。
3.长期视角
标普500指数的稳步攀升与英伟达财报释放出的中长期成长潜力相互呼应，投资者需在震荡行情中保持耐心，利用调整窗口优化配置。
总体而言，今日标普500指数创下历史新高，但英伟达股价的下跌显示出市场的复杂性。投资者在追求短期利益的同时，也需关注长期趋势，合理配置资产，控制风险。我建议投资者在短期内保持谨慎，关注市场动态，同时在长期策略中关注AI革命浪潮带来的投资机会。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
日本出口下滑加剧经济不确定性，本月日元横盘、通胀回落，国债收益率触17年高点。投资者减持国债，实际工资下行，央行或重启加息，贸易与劳动力短缺增加经济风险。
2025年08月28日
8月28日台股加权指数暴跌283点，科技股表现疲软，台积电股价大幅下跌拖累大盘，但部分中小型题材股活跃，为市场增添亮点，投资者需关注焦点事件并控制风险。
2025年08月28日
8月28日，油价下跌，市场关注印度二次关税与印美关系紧张对供应和美国燃料需求的影响。美国原油库存下降，中国库存增速加快可能支撑布伦特原油价格，短期或跌至66.4美元。
2025年08月28日
