2025年08月29日
股指期货作为股市里的天气预报，能够提前预测市场走势，许多人依靠它来赚钱或对冲风险。在台湾，台指期就是其中的佼佼者。不过，这种投资方式风险不小，建议大家先深入了解市场，等熟悉了再尝试。现在，我们就先从它的盈亏计算、保证金制度及夜盘交易来开始了解。
台指期，全稱為台灣加權股價指數期貨(Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index Futures)，是以台灣加權指數(TWSE Index)為標的的期貨合約，由台灣期貨交易所(TAIFEX)所推出。該合約讓投資人預測台灣股市整體表現，進行買賣交易，以達到投機或避險目的。
標的資產：台灣加權指數（台股大盤）
交割方式：現金結算（不涉及實物交割）
交易單位：每一份合約稱為“一口”
交易方向：可做多也可做空（雙向交易）
其目前提供三種主要規格，以適應不同資金規模的投資者需求：
| 合約類型 | 每點價值 | 合約規模 | 適合對象 |
| 大台指（TX） | NT$200/點 | 較大 | 機構或高淨值投資者 |
| 小台指（MTX） | NT$50/點 | 中等 | 一般散戶投資者 |
| 微型台指 | NT$5/點 | 較小 | 初學者或低資金投資者 |
它提供日盤+夜盤交易，幾乎涵蓋全天時段：
| 時段 | 時間（台北時間） |
| 日磁碟 | 08:45 - 13:45 |
| 夜磁碟 | 15:00 - 次日05:00 |
最小跳動單位：
大台指：每跳動1點= NT$200
小台指：每跳動1點= NT$50
💡 台指期的夜盤波動性較大，受美股行情影響明顯，適合經驗豐富者。
舉例說明：
若目前指數為10000 點，則：
一口大台指合約價值= 10000 × 200 = 2000000元新台幣
一口小台指合約價值= 10000 × 50 = 500000元新台幣
台指期可做多也可做空，雙向交易機制為市場提供更高的彈性。它的盈虧計算是基於合約價值的變化，計算公式如下：
盈虧=(平倉價−開倉價)×合約單位×手數
舉例說明：假設投資人買進1手大台指合約，開倉價格為20500點，平倉價格為21000點，損益計算如下：
| 專案 | 大台指（TX） |
| 合約類型 | 大台指（TX） |
| 每點價值 | 200元新台幣 |
| 開倉價格 | 20500點 |
| 平倉價格 | 21000點 |
| 價格變動（點） | 21000 - 20500 = 500點 |
| 手數 | 1手 |
| 盈虧計算 | (平倉價- 開倉價) × 每點價值× 手數 |
| 盈虧 | (21000 - 20500) × 200 × 1 = 100000元新台幣 |
2.做空（賣出）時的損益計算
舉例說明：假設投資人賣出1手大台指合約，開倉價格為20700 點，平倉價格為20800點，損益計算如下：
| 專案 | 大台指（TX） |
| 合約類型 | 大台指（TX） |
| 每點價值 | 200元新台幣 |
| 開倉價格 | 20,700點 |
| 平倉價格 | 20,800點 |
| 價格變動（點） | 20,800 - 20,700 = 100點 |
| 手數 | 1手 |
| 盈虧計算 | (開倉價- 平倉價) × 每點價值× 手數 |
| 盈虧 | (20,700 - 20,800) × 200 × 1 = -20,000元新台幣 |
台指期交易中，原始保證金和維持保證金是關鍵概念，以下是簡潔說明：
1. 原始保證金(Initial Margin)
①定義：投資者在交易前必須支付的最低保證金，用於確保交易中的潛在損失。
②金額：
大台指(TX)：198,000 元新台幣
小台指(MTX)：49500 元新台幣
2. 維持保證金(Maintenance Margin)
①定義：交易期間帳戶中必須保持的最低保證金金額。
②金額：
大台指(TX)：152,000 元新台幣
小台指(MTX)：38,000 元新台幣
3. 關係與管理
①入金要求：交易日(T日)或之前存入原始保證金。
②資金管理：交易期間，帳戶資金不得低於維持保證金，否則需追加保證金，否則可能強制平倉。
舉例說明：例如，2025年7月21日，台指期保證金如下：
假設投資者A在7月21日開倉時，帳戶資金為357,000元新台幣。在7月22日，市場波動導致帳戶資金減少至26,0000元新台幣。此時，投資者A 需要追加保證金，以確保帳戶資金不會低於維持保證金水準。具體如下：
| 專案 | 數據 |
| 開倉日期 | 2024年7月21日 |
| 初始帳戶資金 | 357000元 |
| 次日帳戶資金 | 260000元 |
| 維持保證金 | 274000元 |
| 資金缺口 | 274000 - 260000=14000元 |
| 追加保證金 | 14000元 |
| 操作 | 追加14000元 |
| 最終帳戶資金 | 260000 + 14000=274000元 |
⚠️注意：當帳戶餘額低於維持保證金，需立即追加，否則可能被強制平倉。
槓桿(Leverage)是指透過使用較少的資金來控制更大價值的資產，從而放大投資回報(或虧損)。在期貨交易中，槓桿透過保證金制度實現。
槓桿倍數計算方式：
槓桿倍數=合約價值÷初始保證金
解釋：原始保證金越低，槓桿倍數越高，投資人可以用較少資金控制更大市場價值。
舉例說明：假設台指點位為20500 點
合約價值= 20500 × 200 = NT$4100000
原始保證金：NT$198000
槓桿倍數= 4100000 ÷ 198000 ≈ 20.7倍
風險提示：槓桿放大收益，也會放大風險，務必設定停損。合理控制部位，避免因高槓桿而面臨過度風險。
台指期夜盤是指在盤後時間(下午15:00 至隔天凌晨5:00)開放的台灣加權股價指數期貨交易市場，與日盤交易時間(上午8:45 至下午13:45)相對。
夜盤交易的優點：
提供更多交易機會，尤其適合需要根據重大新聞事件調整部位的投資者。
隨著全球經濟動態變化，夜盤可以成為調整策略的重要時機。
夜盤交易的缺點：
流動性較低，可能導致掛單無法成交或成交價格較為波動。
交易成本較高，主要體現在點差和手續費的增加。
在各大期貨商的看盤軟體中，夜盤通常會在商品後面標註「全」或「夜」字樣：
全：代表常規盤(早盤)+ 夜盤。
夜：代表純粹夜盤。
台指期(全)、(夜)都可以看到台灣時間下午3 點以後的報價。
注意：台指期夜盤的漲跌一般隨台灣股票市場整體走勢波動，台股表現強勁時，夜盤價格可能上漲。同時，受美股走勢的影響較大。因為其夜盤時間，正好是美股的交易時間。
它與台股現貨市場密切相關，但兩者間可能有價差：
正價差： 大台指> 現貨，預示市場看漲
逆價差： 大台指< 現貨，預示市場偏空
常用參考指標：
未平倉量(OI)：越高表示市場活躍
三大法人動向：外資、投信、自營商的部位可反映主力意圖
大額交易人報告：追蹤大型資金流向
1.槓桿效應：
以較少資金撬動較大部位，增加獲利機會(也加大虧損風險)。
2.雙向交易：
可做多、做空，行情漲跌都能參與。
3.現金結算：
免除實物交割煩惱，交易更有效率。
4.風險對沖：
股票組合可藉由台指期空單對沖系統性風險。
舉例說明：假設投資人持有NT$3000000股票，擔心短期市場回檔。於是賣出1口大台指合約，如果下跌500點，那麼：
| 專案 | 數值 |
| 股票持有金額 | NT$3000000 |
| 賣出大台指合約數量 | 1口 |
| 大台指合約每點價值 | NT$200 |
| 市場下跌點數 | 500點 |
| 獲利計算 | 500 × 200 = NT$100000 |
說明：
如果市場下跌500點，投資者透過賣出大台指合約獲利NT$100000。
股票虧損透過期貨空單部分抵消，降低整體風險。
這種對沖策略可以幫助投資者在市場波動中保護資產，減少潛在損失。
儘管它具有諸多投資優勢，但其高槓桿和高波動性也意味著較高的風險。因此，投資者在參與台指期交易時，必須採取適當的風險控制措施。
停損是控制風險的重要手段。投資者應在交易前設定合理的停損位，當市場價格達到停損位時，及時平倉，避免損失進一步擴大。
例如，假設您買進大台指合約，買入價格為15000點，可以設定停損位為14800點。如果市場價格下跌至14800點，系統將自動為您平倉，此時您的損失如下：
| 專案 | 數值 |
| 買進大台指合約價格 | 15000 點 |
| 停損位 | 14800 點 |
| 每點價值 | 200 元 |
| 市場下跌點數 | 200 點 |
| 損失計算 | 200 點× 200 元= 40000 元 |
說明：
損失控制在40000元。
停損是風險管理的關鍵，可以有效控制潛在損失。
不建議保證金佔總資產超過30%。
假設資產為NT$1000000，最多投入NT$300000保證金。
合理控制部位可以避免因市場波動而導致過度風險。
如台灣央行升息、美股崩跌、戰爭突發等，都會影響台指走勢
保持對市場動態的關注，及時調整投資策略，是成功投資的關鍵。
台指期是一把雙面刃，既能提供放大收益的機會，也伴隨高波動與槓桿風險。但對投資人而言，無論是投機、避險，或是策略套利，只要善用工具並嚴守紀律，它都能成為您通往更高層次投資世界的橋樑。
