摘要:
納斯達克100指數不含金融股，降低了波動性，在科技股表現強勁時回報較高。總的來看既避免了宏觀經濟因素影響，也集中反映了科技業的成長潛力。
納斯達克交易所100指數(NASDAQ-100)包含了在納斯達克交易所上市的100家市值最大的非金融公司，主要集中在科技、消費品、醫療健康等行業。值得注意的是，儘管這一指數涵蓋了多個行業，但金融股的比例幾乎為零，幾乎可以說完全不涉及金融領域。
那斯達克100指數為什麼不含金融股?
納指100是專注於科技和創新產業的。它主要代表的是一些快速成長的公司，像是科技、消費品、醫療等領域的企業。金融股呢，通常和這些高成長性的公司不太一樣，它們受宏觀經濟因素影響大，例如利率變動、貨幣政策調整等，波動性也更高。
納斯達克100指數的目標是避免這些可能影響穩定性的因素，維持一個更平穩且有成長潛力的指數表現。
另外，金融股雖然對市場很重要，但它們的成長速度相對較慢，也不像科技股那樣依賴創新推動市場前景。所以，納指100排除金融股，是為了更好地代表那些驅動未來經濟成長的產業，像是科技和醫療。
| 原因 | 簡述 |
| 產業定位 | 專注科技和創新，避免金融業的波動性。 |
| 金融股敏感度 | 金融股受利率、政策等宏觀經濟因素影響，波動較大。 |
| 產業差異化 | 納斯達克100更代表技術和高成長產業。 |
| 避免滯後效應 | 金融股在經濟放緩時表現較差，影響指數穩定性。 |
| 與其他指數區分 | 排除金融股，突顯納斯達克100的科技創新特色。 |
納斯達克100指數沒有金融股有影響嗎?
為了能夠更直觀地顯示納指100不含金融股對其表現的影響，我們將與其與標準普爾500指數(S&P 500)進行比較做分析。
1.波動性對比
金融股通常對宏觀經濟週期反應敏感，尤其是對利率、貨幣政策等因素影響較大。標普500包含大量金融股，這使得其波動性通常較高。而納指100由於排除了這些高波動性股票，其波動性較小。
▶例如，2024年上半年數據就很直覺：
| 指數 | 2024年上半年波動率（年化） | 上半年漲幅(%) |
| 納斯達克100 | 16.50% | 20.30% |
| 標準普爾500 | 18.20% | 14.70% |
從數據來看，儘管納斯達克100的波動性低於標準普爾500，但其漲幅顯著較高。這表明，科技股的強勁成長在推動納指100的表現，而金融股的波動被排除，使得整體波動性減少。同時也表明，儘管納斯達克100波動性較低，但其在科技業繁榮時的表現顯著優於標普500。
2、產業表現對比
納指100和標普500的產業結構差異，使得兩者在市場環境中的表現大相逕庭。 2024年初至今，不同領域的表現差異顯著，特別是在科技股的推動下，納斯達克100的報酬更為突出。
| 行業類別 | 那斯達克100漲幅（%） | 標普500漲幅（%） |
| 科技 | 22.50% | 18.40% |
| 金融 | N/A | 12.10% |
| 健康護理 | 14.80% | 9.70% |
| 消費品 | 10.30% | 7.20% |
| 能源 | 5.60% | 9.30% |
儘管金融業在標普500中表現良好(+12.1%)，但那斯達克100的科技股漲幅高達+22.5%，顯示出該指數更集中於科技領域的成長潛力。這種差異進一步證明了排除金融股對納斯達克100表現的正面影響，尤其是在科技業高速發展的時期。
3.金融危機避險
金融危機或經濟不確定時期，金融股通常表現不佳，受到利率、信用風險及宏觀經濟政策等因素的嚴重影響。金融業的風險性較高，因此標準普爾500指數在市場動盪中往往會受到較大影響。而納指100由於不包含金融股，它能夠一定程度上避免這些因素帶來的干擾，表現相對穩定。
4.回報與風險權衡
從報酬和風險的角度來看，納斯達克100指數在2024年初至今的表現非常亮眼。它不僅提供了更高的回報，在波動性較低的情況下，風險調整後的回報也表現得更好。
| 指數 | 2024年回報（%） | 風險調整後報酬（夏普比率） |
| 納斯達克100 | 20.30% | 1.82 |
| 標準普爾500 | 14.70% | 1.42 |
▶總結：納斯達克100不含金融股的設計，帶來了以下幾個關鍵影響
①波動性較低，由於沒有金融股的干擾，納斯達克100的波動性相對較小，較適合風險偏好較低的投資人。
②回報潛力更大，科技股的強勁表現推動了納斯達克100的回報，尤其是在科技業快速發展的時期，回報大幅提升。
③避開金融風險，在經濟危機或宏觀經濟不確定性增加時，納斯達克100能避免金融業的負面影響，維持相對穩定。
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美股大盤反映市場情緒與趨勢，主要透過標普500、納指和道瓊指數三大代表性指標來衡量。投資人可以綜合均線、成交量以及官方數據政策來判斷大盤走勢。
2025年06月24日
