摘要:
瑞士法郎一直下跌，主要源自於瑞士央行的寬鬆政策、經濟復甦乏力、全球資金偏好變化及貿易和政治環境等多重複雜影響因素共同作用。
在全球經濟風雲變幻的大背景下，瑞士法郎的表現成為了許多投資者密切關注的話題。尤其是最近一段時間，瑞士法郎持續走弱，讓不少人感到意外。對於瑞士法郎為何一直跌這個問題不僅關乎外匯市場的波動，更與全球資金流動和投資偏好密切相關。
要理解瑞士法郎為何下跌，首先得從瑞士國家銀行的貨幣政策說起。長期以來，瑞士國家銀行都採取了較為寬鬆的政策導向，在通膨溫和甚至偏低的背景下，為了刺激經濟成長，他們維持了極低甚至是負利率的環境。 2024年3月，央行將利率從1.75%下調至1.50%，這個消息一出，市場隨即反應強烈，法郎遭遇大規模拋售。利率下調意味著持有該貨幣的回報進一步下降，投資者自然傾向於將資金轉向更高收益的市場，從而削弱了瑞士法郎的吸引力。
再來看全球經濟的整體環境。在經濟動盪或出現風險事件時，傳統邏輯認為瑞士法郎是一種避險貨幣。然而，眼下情況不同了。面對美聯儲升息節奏加快、美國經濟韌性增強，市場資金更青睞美元等避險資產。瑞士法郎為何一直跌?就是因為在當前這種全球風險偏好轉移的大趨勢下，即便是以穩定著稱的瑞士貨幣，也難逃被邊緣化的命運。
除此之外，瑞士本國經濟的疲態也正在影響匯率走勢。在疫情後復原過程中，瑞士經濟成長緩慢，消費者信心不足，企業投資意願不高，導致整體經濟活力偏弱。同時，通膨壓力也逐步顯現，而央行又不願貿然升息抑制通膨，這種保守的政策態度實際上進一步打壓了法郎的信心。所以瑞士法郎一直下跌，經濟本身缺乏強力支撐，也是其中一個重要原因。
國際貿易層面的變動同樣不可忽視。瑞士雖然是個出口大國，尤其在精密製造和製藥領域有著世界領先地位，但在過去一段時間內，其出口成長乏力，進口卻有所擴大，導致貿易順差縮小。瑞士法郎為何一直跌?貿易平衡的惡化無疑是推手之一。當一個國家的進口成長快於出口，對本國貨幣的需求自然減少，這樣的變化就會直接反映在匯率上。
此外，全球政治格局的不斷變化也給市場帶來了不小的壓力。雖然瑞士本身政局穩定，但外圍風險，如歐洲地緣政治緊張、美中貿易摩擦等，都會間接影響法郎的地位。投資者在面臨不確定性時，會尋找最具流動性和收益性的避風港，目前美元依然是最強選擇。而這種資金轉移的趨勢，讓瑞士法郎在全球避險貨幣的比拼中逐漸處於下風。
最後，市場預期也扮演推波助瀾的角色。當投資人普遍認為瑞士央行不會很快改變寬鬆立場、瑞士經濟復甦還需時日時，他們自然不會將更多資金投入瑞士市場。也正是這種預期在不斷強化下，導致了法郎被持續拋售，形成了貶值的慣性。
總的來說，瑞士法郎為何一直跌，並不是單一因素所致，而是貨幣政策、經濟表現、全球風險偏好、國際收支情況、市場情緒共同作用的結果。對投資人而言，這背後傳遞的訊息是：不要只看貨幣的歷史表現和穩定標籤，更要關注當前和未來的宏觀走勢，才能在複雜多變的市場中做出更有利的判斷。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
